Auteur original : shaofaye 123, Foresight News

Récemment, Grayscale a lancé consécutivement les fonds de confiance Optimism et Lido. Parmi les fonds de confiance, SUI et ZEN continuent de croître malgré une certaine correction. Les fonds de confiance lancés par Grayscale sont-ils vraiment un ensemble de jetons blue chip, et seront-ils rentables à long terme ? Cet article vous présente les 26 fonds de confiance cryptographiques actuellement lancés par Grayscale et leur retour sur investissement.

Aperçu des fonds de confiance Grayscale

Grayscale est une société de gestion d'actifs numériques, fondée en 2013, qui propose principalement une variété de fonds de confiance en actifs cryptographiques, visant à offrir aux investisseurs des canaux d'investissement légaux et réglementés. En tant que l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs cryptographiques au monde, elle gère des milliards de dollars d'actifs. À ce jour, Grayscale a lancé 26 fonds de confiance cryptographiques.

Les fonds de confiance Grayscale sont une série de produits d'investissement en actifs cryptographiques offerts par Grayscale, permettant aux investisseurs de détenir indirectement des cryptomonnaies telles que le Bitcoin et l'Ethereum, sans avoir à les acheter et à les gérer directement. Chaque fonds de confiance est lié à un actif cryptographique spécifique, tel que le fonds de confiance Bitcoin de Grayscale (GBTC) et le fonds de confiance Ethereum de Grayscale (ETHE). Grâce à ces fonds de confiance, les investisseurs peuvent acheter et vendre des parts d'actifs cryptographiques sur le marché public, tout comme ils le feraient pour des actions traditionnelles.

En plus des fonds de confiance à jeton unique, le fonds combiné de jetons lancé par Grayscale a également une forte valeur de référence pour l'investissement. Actuellement, les fonds de confiance cryptographiques de Grayscale, à l'exception des ETF, se divisent principalement en trois phases.

  • PLACEMENT PRIVÉ : Les produits Grayscale sont d'abord lancés sous forme de placement privé, permettant aux investisseurs qualifiés de participer à l'investissement en cryptomonnaies. La période de restriction initiale pour les actions achetées en placement privé est d'un an. Actuellement, le Grayscale Sui Trust, le Grayscale Lido DAO Trust, etc. appartiennent tous à cette phase.

  • COTATION PUBLIQUE : Forme de marché à prix public, permettant à tous les investisseurs de participer à cet investissement en cryptomonnaies. Cependant, en raison du manque de plan de rachat continu, les actions échangées publiquement peuvent être négociées avec une prime ou une remise par rapport à la valeur de l'actif sous-jacent. Actuellement, MANA, GLNK, DEFG, etc. appartiennent tous à cette phase.

  • REPORTING SEC : Les produits Grayscale sont la première société à rendre compte à la SEC. Les exigences de reporting à la SEC augmenteront le niveau de divulgation, offrant une plus grande transparence aux investisseurs et soumettant les produits à une supervision réglementaire supplémentaire. Actuellement, ETCG, ZCSH, HZEN, etc. appartiennent tous à cette phase.

Difficile de battre BTC à long terme

Selon des rapports, Grayscale a eu un impact significatif sur les cryptomonnaies pendant le marché haussier de 2020 à 2021, lorsque Grayscale a considérablement augmenté la taille des actifs des fonds de confiance Bitcoin, attirant un grand nombre d'investisseurs institutionnels dans le domaine de la cryptomonnaie. Cependant, les autres jetons cryptographiques lancés par Grayscale pendant cette période ont eu des performances variées à court terme et ont eu du mal à surpasser le BTC à long terme.

Pour suivre le taux de retour sur investissement des fonds Grayscale, l'auteur a enregistré les prix des jetons au moment du lancement des fonds de confiance et le prix des jetons au 23 décembre, créant le tableau ci-dessus. En termes de temps, le lancement des produits de confiance cryptographique par Grayscale s'est principalement concentré en 2018 et 2021, ce qui correspond souvent à des sommets de marché haussier ou à la seconde moitié de ces périodes. Ce phénomène pourrait être lié au long cycle et à la nécessité d'un marché relativement mature pour le lancement des fonds par Grayscale. Et en décembre de cette année, Grayscale a de nouveau commencé à lancer des fonds de confiance de manière concentrée, cette fois pourra-t-il briser le cycle des sommets à court terme ?

En termes de retour sur investissement, à long terme, seulement environ 48 % des jetons (y compris BTC et ETH) présentent un retour sur investissement positif, ce qui est inférieur à la probabilité aléatoire de 50 % d'un tirage au sort. De plus, leur taux de retour sur investissement est bien inférieur à celui du BTC, affichant un EV négatif à long terme.

À court terme, les jetons lancés par Grayscale ont effectivement connu des moments glorieux, mais la plupart se sont produits avant leur lancement. Même après une forte reprise, XRP n'a pas encore dépassé son précédent sommet, et ZEN, après avoir augmenté pendant trois jours consécutifs, ne maintient qu'un retour sur investissement de 18 %. Bien qu'il y ait des jetons stars qui atteignent des sommets après leur lancement, si l'on considère le rendement annualisé à long terme, après une longue période de possession de 7 ans, son taux d'intérêt est inférieur à 10 %. Cependant, le moment de l'investissement a un impact plus important sur le retour sur investissement, et si les jetons conceptuels de Grayscale sont achetés lors d'un marché baissier, presque tous surpassent la moyenne de la hausse du marché haussier. Observer des actifs qui n'ont pas encore montré de mouvements significatifs pourrait permettre d'obtenir une bonne hausse l'année prochaine.

Les jetons détenus par Grayscale ont différentes fonctions indicatives à différents moments, ce qui, en ce sens, prouve qu'une sélection rigoureuse existe.