Le marché des stablecoins est passé de prometteur à explosif en 2024. Il a commencé l'année avec une capitalisation boursière d'environ 135 milliards de dollars. En décembre, ce chiffre a dépassé les 200 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 50 %. Et depuis les élections de novembre, il a encore augmenté de 15 %.
Mais ne pensez pas une seconde que cet élan ralentisse. Avec une administration pro-crypto prête à prendre les rênes et le Congrès avançant vers un cadre réglementaire tant attendu, 2025 devrait être encore meilleur pour les stablecoins.
Le fait est que USDC et USDT deviennent l'épine dorsale de l'écosystème financier mondial. Ils changent complètement la façon dont les gens échangent, épargnent et effectuent des transactions partout. Les experts disent que la valeur du marché pourrait doubler et atteindre 400 milliards de dollars l'année prochaine.
Les réglementations pourraient doubler le marché des stablecoins
Les stablecoins ont attendu une chose pour débloquer leur plein potentiel : la réglementation. Matt Hougan, CIO de Bitwise Asset Management, souligne que 2025 sera l'année où cela se produira enfin. « Des réponses claires à de grandes questions susciteront un nouvel intérêt massif parmi les émetteurs, les consommateurs et les entreprises », a-t-il déclaré.
Ce n'est pas seulement une question de rendre les traders de crypto heureux. Un cadre réglementaire approprié pourrait attirer les gros acteurs - des banques comme J.P. Morgan et des institutions financières traditionnelles. Avec des règles en place, elles seraient libres d'émettre leurs propres stablecoins, créant une vague d'adoption institutionnelle.
Et les effets seraient massifs. Coinbase, par exemple, a déjà un accord de partage des revenus 50/50 avec Circle, la société derrière USDC. Plus USDC croît, plus Coinbase encaisse des revenus d'intérêts de ses réserves.
Pendant ce temps, Robinhood, Kraken et Galaxy Digital se sont associés pour lancer USDG, un nouveau stablecoin adossé au dollar sur ce qu'ils appellent le « Réseau Dollar Mondial ». Et ce n'est que le début. Robinhood a littéralement acquis Bitstamp plus tôt cette année.
Les stablecoins et la domination mondiale du dollar américain
L'essor des stablecoins n'est pas seulement une histoire de crypto. C'est une histoire de dollar américain. Les stablecoins sont indexés sur des devises fiduciaires, principalement le dollar. Et à mesure qu'ils se développent, la demande mondiale pour les dollars augmente également. Michael Saylor, co-fondateur de MicroStrategy, appelle cela la grande opportunité des États-Unis.
« Si les États-Unis normalisent les stablecoins, il n'y a aucune raison pour que les banques et les entreprises ne puissent pas émettre 10 trillions de dollars de dollars numériques soutenus par des réserves de liquidités », a-t-il déclaré récemment.
En ce moment, les stablecoins rendent déjà le dollar plus accessible dans les pays avec des devises faibles ou des systèmes bancaires en faillite. Dans ces marchés, les stablecoins adossés au dollar sont souvent utilisés pour les paiements de détail via des applications pour smartphones.
Dans les économies développées, cependant, on s'attend à ce qu'ils commencent à être utilisés comme outils pour des applications blockchain commerciales. Mais les États-Unis prennent du retard. Tether, le géant derrière USDT, détient 70 % de part de marché. Pourtant, son siège est aux Îles Vierges britanniques car les États-Unis manquent de règles claires pour l'émission de cryptomonnaies.
Les régulateurs comme le nouveau président de la Commission des services financiers de la Chambre, French Hill, déclarent que résoudre ce problème est une priorité absolue. Il croit que les stablecoins pourraient étendre le statut de monnaie de réserve du dollar et renforcer la concurrence dans les paiements transfrontaliers.
Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, est d'accord. Il appelle à des lois fédérales pour définir les stablecoins comme de l'argent numérique légal. « Nous avons besoin de dollars numériques à réserve intégrale comme les stablecoins pour devenir un produit d'exportation majeur des États-Unis », a-t-il déclaré.
Ethereum, partenariats et la prochaine phase de croissance
Pendant ce temps, Ethereum est devenu discrètement l'épine dorsale des stablecoins. La plupart de ces dollars numériques vivent sur sa blockchain, ce qui en fait le réseau le plus critique pour l'émission de stablecoins en ce moment.
Avec des réglementations à l'horizon, le rôle d'Ethereum devrait seulement croître. Les stablecoins verrouillés dans les solutions de couche 2 d'Ethereum ont atteint un record de 13,5 milliards de dollars avant la fin de ce mois.
Circle et Binance travaillent à l'élargissement de l'adoption de l'USDC en ajoutant plus de paires de trading et des promotions. C'est un gros problème puisque l'USDC est actuellement à la traîne par rapport à l'USDT en termes de liquidité et d'options de trading.
Tether, en revanche, a adopté une approche différente. Elle met fin à son stablecoin indexé sur l'euro, l'EURT, en raison d'une faible demande et de défis de conformité.
Le temps presse pour la législation sur les stablecoins
Le timing est essentiel. L'administration Trump commence officiellement en janvier 2025, mais les analystes avertissent qu'il pourrait falloir des mois avant que de réels changements de politique ne se produisent. Kenneth Worthington de JPMorgan s'attend à ce que des nominations clés liées aux cryptomonnaies, comme celles des présidents de la SEC et de la CFTC, interviennent après des rôles ministériels plus urgents.
Cela signifie que des actions concrètes sur les stablecoins pourraient ne pas se concrétiser avant la fin de 2025. Néanmoins, les bases sont déjà en train d'être posées. Le leader de la majorité à la Chambre, Steve Scalise, a fait de la réglementation des actifs numériques une priorité absolue pour ses 100 premiers jours. Si la législation sur les stablecoins atteint la ligne d'arrivée, cela pourrait être la percée que l'industrie attendait.
Pour l'instant, les stablecoins continuent de croître, soutenus par des volumes de trading en hausse et une adoption accrue dans la finance décentralisée. À la mi-décembre, les volumes de trading de stablecoins sur les échanges centralisés ont atteint 1,48 trillion de dollars. USDT représentait 86,3 % de ces échanges. En ce moment, sa capitalisation boursière est d'environ 140 milliards de dollars.
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