Auteur original : flipside
Traduit par : Shenchao TechFlow
Reproduit par : Luke, Mars Finance
1. Introduction
Tendances des utilisateurs en chaîne vers 2025
L'année 2024 est une année charnière pour la croissance des utilisateurs Web3, avec un nombre d'utilisateurs et de super utilisateurs nouvellement acquis sur les principales chaînes publiques atteignant des niveaux historiques. Des chaînes publiques comme Base redéfinissent ce qu'est une croissance exponentielle, tandis qu'Ethereum et ses solutions L2 montrent comment un écosystème bien établi peut s'adapter aux besoins évolutifs des utilisateurs.
Cependant, une analyse plus approfondie des données montre que toutes les croissances n'ont pas la même valeur - cela souligne l'importance de ne pas seulement se concentrer sur la quantité, mais aussi sur la qualité lors de l'évaluation des activités en chaîne.
Pour cela, ce rapport repose sur les données en temps réel des utilisateurs de cryptomonnaies sur les chaînes de Flipside en 2024, et au-delà des indicateurs de performance traditionnels, il utilise des indicateurs multivariés plus exploitables pour évaluer les activités de cryptomonnaies cette année, fournissant ainsi de nouvelles façons d'évaluer la santé des utilisateurs en chaîne en 2025.
Résumé succinct
Derrière les nouvelles de la croissance des utilisateurs se cache un défi plus profond : comment construire un écosystème capable de générer une participation significative et durable, et pas seulement des comportements spéculatifs temporaires.
En résumé, la plupart des blockchains en sont encore à leurs débuts en ce qui concerne la conversion des utilisateurs ordinaires en contributeurs à forte valeur ajoutée.
État de l'acquisition d'utilisateurs :
Base : En octobre 2024, un record de 19,4 millions de nouveaux utilisateurs a été atteint, dont Base a contribué avec 13,7 millions d'utilisateurs - presque 8 fois plus que le deuxième, Polygon.
BTC : Le prix du BTC a atteint un nouveau sommet historique en dépassant 100 000 dollars, le nombre moyen d'utilisateurs de Bitcoin n'augmente que de 935 900 par mois, ce qui indique que des activités spéculatives existent généralement entre les utilisateurs existants, plutôt qu'une entrée significative de nouveaux utilisateurs.
ETH : Le nombre moyen d'acquisition d'utilisateurs atteint 1,56 million, dépassant Arbitrum et Optimism, avec une croissance mensuelle des utilisateurs de 33,4 % en mars. Il convient de noter qu'Arbitrum a atteint un pic remarquable de 3,3 millions d'acquisition d'utilisateurs en mai.
État des super utilisateurs :
Base : a attiré 15,1 millions de portefeuilles ayant effectué 100+ transactions DeFi, dépassant de 38,4 % les 10,7 millions de super utilisateurs d'Ethereum classés deuxièmes.
ETH : Le nombre de super utilisateurs liés à la DeFi de 10,9 millions dépasse la somme des super utilisateurs d'Arbitrum et d'Optimism (respectivement 6,2 millions et 1,8 million), soulignant l'avantage d'Ethereum en termes de liquidité et de commodité.
Polygon : a ajouté 1,5 million de super utilisateurs en 2024 et a enregistré 867,7 millions de transactions de super utilisateurs cette année, soulignant son succès dans des domaines d'application en dehors de la DeFi.
Utilisation des DEX :
Uniswap : a élargi sa position dominante sur les principales chaînes publiques, représentant 91,3 % des nouvelles activités DEX d'utilisateurs sur Base, et a connu une augmentation de 27,72 % de sa part de marché par rapport à 2023 sur Ethereum.
Bien qu'Uniswap ait connu une croissance, Trader Joe conserve sa position de leader sur Avalanche, avec une part de marché de 61,1 %, en hausse de 6,1 % par rapport à 2023.
Contrairement à 2023, en 2024, le classement des trois principales DEX pour l'acquisition d'utilisateurs et de super utilisateurs dans toutes les chaînes publiques observées est désormais cohérent.
2. Nouveaux utilisateurs acquis
Le nombre d'utilisateurs nouvellement acquis a atteint un pic mensuel de 19,4 millions en octobre 2024.
Cette année, la croissance des utilisateurs en chaîne est menée par Base, qui a contribué à 13,7 millions de nouveaux utilisateurs acquis - presque 8 fois plus que le deuxième, Polygon. Dans l'ensemble, c'est une année impressionnante pour la croissance des utilisateurs en chaîne. Le nombre d'utilisateurs acquis a maintenu une tendance à la hausse continue tout au long de l'année 2024, ne montrant qu'un léger recul en août.
Remarque : La définition d'un "utilisateur acquis" est un utilisateur qui a effectué au moins 2 transactions sur une chaîne, la deuxième transaction ayant eu lieu en 2024.
Cette croissance continue pourrait être influencée par l'augmentation de l'acceptation des cryptomonnaies par les institutions, comme en témoigne la série d'ETF BTC et ETH annoncée plus tôt cette année.
D'autres développements passionnants au cours du premier semestre 2024 pourraient également avoir contribué à ce sentiment optimiste, tels que Grayscale qui a classé plusieurs nouvelles cryptomonnaies comme "actifs à considérer" et la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt de 50 points de base lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de septembre 2024 - la première baisse des taux en quatre ans.
La croissance impressionnante de Base
Base a connu un démarrage lent en 2024, mais depuis janvier, son nombre d'utilisateurs nouvellement acquis a explosé de 56 fois.
Base n'a eu que 244 700 utilisateurs acquis en janvier, mais a connu une croissance stable et significative tout au long de l'année. Au moment de son pic en novembre, le nombre d'utilisateurs acquis mensuels de cette chaîne a augmenté de 56 fois par rapport à janvier, avec une moyenne de 4,7 millions d'utilisateurs acquis pendant l'année 2024.
Les performances de cette chaîne ont grandement bénéficié de la vaste base d'utilisateurs de Coinbase, qui détient collectivement environ 130 milliards de dollars d'actifs. Des protocoles DeFi populaires comme Aerodrome peuvent également avoir attiré des utilisateurs d'autres chaînes EVM, tandis que Base a réussi à susciter l'intérêt des utilisateurs grâce au trading de memecoins et aux applications AI en chaîne (comme les nouveaux projets tels que Based Agents).
Performance du Bitcoin
Bien que le prix du BTC ait atteint un nouveau sommet historique, cela n'a pas attiré un grand nombre de nouveaux utilisateurs cette année.
Le nombre de nouveaux utilisateurs de Bitcoin est resté relativement stable en 2024, malgré une appréciation significative de la valeur du BTC. Dans l'ensemble, la croissance moyenne des utilisateurs de Bitcoin cette année est de 935 900, plaçant Bitcoin au troisième rang parmi les sept blockchains traditionnelles observées dans ce rapport.
Cela indique que l'appréciation du prix du Bitcoin est principalement alimentée par l'enthousiasme et l'activité spéculative de sa base d'utilisateurs existante, tandis que la croissance du prix du BTC a un impact variable sur l'attraction de nouveaux utilisateurs.
En mars 2024, la première flambée majeure des prix du BTC a coïncidé avec une augmentation de 19,2 % des utilisateurs acquis, mais en novembre - lorsque le BTC a atteint le tant attendu cap de 100 000 dollars lors d'une hausse continue des prix, le nombre d'utilisateurs acquis a en réalité diminué de 28,5 %.
Performance d'Ethereum et des L2
L'acquisition d'utilisateurs d'Ethereum a globalement dépassé ses L2 traditionnels, mais Arbitrum a également connu une augmentation impressionnante d'un mois.
La croissance d'Ethereum en 2024 a dépassé celle de ses deux chaînes L2 leaders, avec une moyenne de 1,56 million d'utilisateurs acquis, tandis qu'Arbitrum a enregistré 1,2 million et Optimism 348 800. En excluant décembre, Ethereum n'a connu que quatre mois de baisse séquentielle et a atteint un pic mensuel de 1,9 million de nouveaux utilisateurs en mars - une augmentation séquentielle de 33,4 %.
Arbitrum et Optimism ont tous deux commencé cette année avec une dynamique assez forte, atteignant respectivement leur pic de croissance des utilisateurs en avril et mai 2024, avant de connaître une baisse de la croissance des utilisateurs pour le reste de l'année.
Cependant, il convient de noter qu'Arbitrum a atteint un nombre d'utilisateurs acquis de 3,3 millions en mai, dépassant tout pic mensuel d'Ethereum en 2024. Dans ce contexte, la croissance d'utilisateurs acquis d'Arbitrum a continuellement dépassé celle d'Optimism tout au long de l'année, grâce à la réussite de son programme Arbitrum One et à l'intégration des secteurs GameFi et SocialFi. Le fait que cette chaîne ait approuvé 169 financements pour les bâtisseurs au premier semestre 2024, en plus de nombreux progrès en coulisses, reste à voir si elle pourra reprendre la position de chaîne EVM L2 leader mondiale.
Performances des nouvelles chaînes publiques en 2024
Parmi les nouvelles chaînes publiques lancées en 2024, Aleo a réalisé la plus forte croissance moyenne d'acquisition d'utilisateurs, tandis que Blast a enregistré des pics mensuels avant de progressivement s'estomper.
En termes de nouvelles chaînes publiques lancées, Aleo a enregistré la plus forte croissance d'acquisition d'utilisateurs, atteignant 175 200 utilisateurs par mois, tandis que Blast et Aleo ont respectivement 134 900 et 90 700 utilisateurs. Cela peut être attribué à la chute brutale de l'acquisition d'utilisateurs de Blast à partir de juillet, ainsi qu'au démarrage lent de Sei - bien que son réseau principal ait été lancé il y a plusieurs mois, il a atteint un pic mensuel de 324 500 utilisateurs en octobre.
Il n'est pas encore clair si ces chaînes publiques pourront retrouver une dynamique de croissance en 2025 - en particulier compte tenu du fait que Base a également connu une période de refroidissement après son lancement avant d'exploser en 2024. Parmi les quatre nouvelles chaînes suivies, Lava est actuellement éclipsée par ses concurrents, et bien que Blast ait enregistré la plus forte croissance mensuelle d'utilisateurs acquis parmi les nouvelles chaînes lancées en juin, il reste encore beaucoup à rattraper.
3. Super utilisateurs
Au 31 décembre 2024, Base avait le plus grand nombre de super utilisateurs liés à la DeFi, avec 15,1 millions de portefeuilles ayant effectué 100 transactions ou plus.
En plus d'attirer le plus grand nombre de nouveaux utilisateurs, Base a également attiré le plus grand nombre de super utilisateurs liés à la DeFi, avec 100 transactions ou plus, surpassant Ethereum de 38,4 %. Suivi par 10,7 millions de nouveaux super utilisateurs d'Ethereum et 7 millions de Polygon.
Remarque : La définition d'un "super utilisateur" est un utilisateur ayant effectué au moins 100 transactions sur une chaîne, sans tenir compte de la date de création des portefeuilles concernés ou de la dernière transaction.
Étant donné l'explosion de croissance de Base cette année, son impressionnant nombre de super utilisateurs n'est peut-être pas surprenant. Ce succès est probablement attribuable au fait que Base a surpassé de nombreuses blockchains traditionnelles dans plusieurs domaines populaires cette année, y compris mais sans s'y limiter, le trading de memecoins et NFT.
À l'autre extrémité, le nombre de super utilisateurs d'Avalanche et de Blast est similaire cette année, avec une moyenne d'environ 1,3 million, tandis qu'Optimism a légèrement mieux performé avec 1,7 million d'utilisateurs ayant effectué au moins 100 transactions DeFi.
Performance impressionnante de Polygon
Polygon a ajouté le plus grand nombre de super utilisateurs cette année, et continue de se démarquer dans les activités de super utilisateurs non liées à la DeFi.
Polygon a déjà attiré 1,5 million de nouveaux super utilisateurs en 2024 - presque le double de Base, qui suit en deuxième position.
L'activité des super utilisateurs de Polygon a également dépassé celle de toutes les autres chaînes publiques observées cette année, atteignant un volume moyen de transactions de super utilisateurs de 867,7 millions. En plus des impressionnants 786,3 millions de transactions de super utilisateurs de Base, Arbitrum a également montré de bonnes performances en 2024, atteignant 365,3 millions de transactions de super utilisateurs.
La performance exceptionnelle de Polygon prolonge sa position de leader à long terme en activité de super utilisateurs depuis 2021. En 2021, Polygon a atteint un volume de 1,14 milliard de transactions, établissant un record d'activité de super utilisateurs parmi toutes les blockchains, qui reste jusqu'à présent.
Cependant, bien que Polygon ait le plus grand volume d'activité de super utilisateurs parmi toutes les blockchains, le nombre de portefeuilles de super utilisateurs liés à la DeFi ne se classe qu'au troisième rang. Cela indique que Polygon a réussi à attirer un grand nombre d'utilisateurs de trading à haute fréquence grâce à GameFi et d'autres cas d'utilisation, et pas seulement en s'appuyant sur des applications DeFi.
Le nombre de super utilisateurs d'Ethereum dans le domaine DeFi dépasse la somme des super utilisateurs d'Arbitrum et d'Optimism.
À la fin de 2024, Ethereum comptait 10,9 millions de super utilisateurs dans le domaine DeFi, juste derrière Base. Ce chiffre est bien supérieur à la somme des super utilisateurs d'Arbitrum (6,2 millions) et d'Optimism (1,8 million).
Bien que les L2 EVM (réseaux de deuxième couche compatibles avec la machine virtuelle Ethereum) aient généralement des vitesses plus rapides et des coûts de transaction plus bas, de nombreux utilisateurs peuvent encore trouver que le pontage d'actifs entre chaînes est trop complexe ou risqué, ou préfèrent utiliser le réseau principal d'Ethereum en raison de sa liquidité plus profonde et de sa position de marché plus mature.
Cependant, le réseau de deuxième couche d'Ethereum doit explorer davantage de méthodes pour attirer les utilisateurs, et ne pas simplement s'appuyer sur son avantage de performance par rapport au réseau principal d'Ethereum pour attirer l'activité en chaîne.
4. Utilisateurs de DEX
Uniswap continue d'élargir sa part de marché sur diverses blockchains, consolidant davantage sa position de leader dans le domaine des échanges décentralisés (DEX).
Parmi toutes les chaînes observées, Uniswap reste incontestablement au premier rang, à l'exception de Avalanche et Blast. En particulier sur la chaîne Base, la part d'utilisateurs d'Uniswap a grimpé de 36,8 % à 91,3 %. Étant donné la croissance exponentielle des utilisateurs de la chaîne Base cette année, ce résultat est d'autant plus remarquable.
De même, la performance d'Uniswap sur d'autres chaînes principales s'est également améliorée. Par rapport à 2023, sa part d'activité DEX sur Ethereum a augmenté de 27,72 %, tandis que sur Polygon, elle a augmenté de 12,57 %. Il est à noter que l'activité DEX de Polygon a toujours été relativement dispersée, avec des comportements de trading des utilisateurs plus diversifiés par rapport à d'autres chaînes de tête.
Même sans considérer les mises à niveau du protocole d'Uniswap, ce phénomène pourrait également refléter la tendance des 'gagnants prennent tout' dans le domaine DeFi, où des plateformes plus grandes capturent une plus grande part de marché en raison de leur liquidité profonde et de leur notoriété de marque.
Sur Avalanche, Trader Joe a encore renforcé sa position de leader, tandis que le classement d'Uniswap a également augmenté.
Uniswap est actuellement le deuxième DEX le plus populaire sur Avalanche, tandis qu'en 2023, il n'était même pas dans le top cinq. Cependant, Trader Joe reste le DEX le plus populaire sur Avalanche, avec 61,1 % de part de marché, et son part de marché a augmenté d'environ 6 % depuis 2023.
En tant que premier DEX natif construit sur Avalanche, Trader Joe s'est engagé à maintenir et à élargir sa position de leader sur le marché. La fonctionnalité Auto-Pools lancée en avril permet aux fournisseurs de liquidité (LP) d'ajuster plus facilement automatiquement leurs positions et de compounding les rendements. De plus, cette plateforme prend en charge le staking liquide de plusieurs actifs Avalanche et s'étend activement vers de nouvelles chaînes comme Arbitrum et BNB Chain, validant la viabilité de son modèle de livre de liquidité (LB) unique.
En conséquence, les efforts de Trader Joe fournissent un cas de succès à considérer pour d'autres plateformes cherchant à s'établir sur un marché DEX compétitif.
Les préférences DEX des super utilisateurs et des nouveaux utilisateurs commencent à converger, mais l'activité de trading des super utilisateurs reste encore plus dispersée.
Contrairement à 2023, les trois principales DEX utilisées par les super utilisateurs et les nouveaux utilisateurs sur chaque chaîne observée sont désormais cohérentes. Cela indique que les nouveaux utilisateurs deviennent plus habiles à imiter le comportement des traders expérimentés, ou que les DEX leaders ont trouvé des moyens plus efficaces d'optimiser les parcours de trading.
Néanmoins, l'activité de trading des super utilisateurs reste répartie sur un plus grand nombre de DEX, par rapport aux nouveaux utilisateurs, ils sont plus familiers avec un éventail plus large de protocoles DeFi et sont également prêts à explorer des opportunités en dehors des plateformes grand public comme Uniswap, à la recherche de rendements plus élevés ou de conditions de trading uniques.
Perspectives d'avenir : Opportunités et défis pour Web3 en 2025
Les données en chaîne montrent qu'en 2024, le nombre d'utilisateurs Web3 continue d'augmenter, tandis que les blockchains traditionnelles et les nouveaux concurrents font face au défi de se démarquer sur le marché en proposant des cas d'utilisation attrayants pour les nouveaux et anciens utilisateurs. De plus, la montée des prix des tokens natifs en chaîne n'a pas significativement stimulé les activités diversifiées en chaîne, et les nouveaux protocoles DeFi rencontrent également une résistance considérable en défiant les géants établis.
Voici quelques tendances clés à surveiller en 2025 :
Base devient la référence en matière d'expansion de l'écosystème
En 2024, Base est devenu un modèle pour attirer et retenir de nouveaux utilisateurs grâce à sa forte croissance d'utilisateurs, ce qui sert d'exemple pour d'autres nouvelles blockchains cherchant à se démarquer. Le succès de Base dans le trading de memecoins et les applications AI en chaîne démontre que l'innovation autour des domaines populaires continuera d'impulser la croissance des utilisateurs en 2025. Cependant, comment transformer ces activités de trading à haute fréquence en une participation utilisateur plus durable et diversifiée reste un défi important.
La croissance des utilisateurs d'Ethereum ouvre de nouvelles opportunités pour les chaînes L2
Bien que le réseau de deuxième couche (L2) d'Ethereum ait généralement un avantage de performance, Ethereum, avec sa vaste base d'utilisateurs et sa liquidité, reste au cœur de l'économie Web3. Des chaînes de L2 comme Optimism pourraient ajuster leur stratégie pour attirer les utilisateurs de base d'Ethereum en pleine croissance et les orienter vers leur propre écosystème en chaîne.
La différenciation ou l'économie d'échelle est la clé du succès
La position dominante d'Uniswap sur le marché s'est renforcée, indiquant que le marché DeFi présente une tendance aux 'gagnants prennent tout'. Cependant, des chaînes comme Avalanche et Polygon ont prouvé qu'il est possible de jouer un rôle important dans des marchés spécifiques grâce à des innovations ciblées. Par exemple, la fonction Auto-Pools lancée par Trader Joe simplifie les opérations des fournisseurs de liquidité, tandis que le projet GameFi de Polygon attire un grand nombre de joueurs. En regardant vers 2025, ceux qui pourront offrir des services en chaîne différenciés, allant au-delà des fonctions DeFi traditionnelles, seront plus susceptibles d'attirer l'attention du marché.
La transition de la quantité d'utilisateurs à la qualité des utilisateurs
Avec l'afflux constant de nouveaux utilisateurs, les bâtisseurs de l'écosystème blockchain doivent trouver des moyens d'inciter les utilisateurs à participer à des activités plus diversifiées, telles que le vote de gouvernance et le staking, et pas seulement à des comportements de trading. Avec la croissance rapide du nombre de portefeuilles, ceux qui se concentrent sur la qualité des utilisateurs et encouragent une participation diversifiée auront un avantage dans le développement sain de l'écosystème à long terme.
5. Insights sur la qualité des utilisateurs basés sur les données
Qu'est-ce que les Flipside Scores ?
Avec l'arrivée de 2025, l'industrie Web3 est confrontée à un défi majeur : comment différencier les phénomènes d'activité à court terme d'une véritable croissance durable. Bien que l'explosion du nombre de nouveaux utilisateurs et des volumes de transactions en 2024 offre des perspectives optimistes pour l'industrie, la question clé est de savoir si ces utilisateurs resteront à long terme et contribueront au développement à long terme de l'écosystème blockchain. Les Flipside Scores ont été conçus pour répondre à cette question.
Les Flipside Scores quantifient la qualité de l'activité des utilisateurs sur la chaîne en intégrant 15 indicateurs de performance (couvrant cinq catégories). Contrairement aux simples indicateurs basés uniquement sur le volume des transactions, cette approche permet de refléter de manière exhaustive l'étendue et la profondeur de l'activité des utilisateurs, révélant ainsi quels écosystèmes performent bien et où il reste encore des opportunités d'amélioration.
Tendances de la qualité des utilisateurs sur différentes chaînes
Dans l'ensemble, en 2024, avec l'augmentation rapide du nombre de portefeuilles et du volume des transactions en chaîne, la qualité des utilisateurs a diminué sur diverses chaînes. Ce phénomène reflète que l'industrie a attiré un grand nombre de nouveaux utilisateurs, de ceux dont le niveau d'engagement est actuellement faible, mais qui sont susceptibles d'explorer progressivement les cas d'utilisation diversifiés offerts par Web3 à l'avenir.
Voici quelques découvertes clés :
Base : L'un des cas de succès typiques en matière de croissance des utilisateurs en 2024. Bien que la note de qualité des utilisateurs de cette chaîne soit relativement basse, cela ne signifie pas que Base ne performe pas bien dans l'ensemble. Au contraire, cela indique que sa vaste base de nouveaux utilisateurs est actuellement principalement concentrée sur moins d'activités sur la chaîne, et qu'il y a encore un énorme potentiel d'amélioration en guidant ces utilisateurs vers des activités écologiques plus diversifiées à l'avenir.
ETH : Avant le lancement de plusieurs ETF ETH approuvés par la SEC, la qualité des utilisateurs a connu une baisse significative. Cela indique que l'entrée de fonds institutionnels peut entraîner une croissance rapide du nombre de portefeuilles, mais sans un mécanisme d'incitation suffisant et des voies de participation pratiques (comme la gouvernance des protocoles), la profondeur de l'activité en chaîne des utilisateurs peut être difficile à améliorer.
Blast : a réussi à attirer des utilisateurs pour participer activement à des activités sur plusieurs chaînes dès le début de son lancement, démontrant sa forte capacité à inciter des activités gamifiées. Bien que la croissance des utilisateurs de Blast ait ralenti au quatrième trimestre 2024, les utilisateurs restants restent actifs dans de nombreux domaines, ce qui indique que cette chaîne a le potentiel de dépasser son engouement initial et de réaliser un développement à long terme.
