L’analyse des échanges cryptographiques montre différents niveaux d’effet de levier, qui affectent la liquidité et les risques de défaut. Nous avons estimé le ratio entre les intérêts ouverts et les réserves pour comprendre la santé financière des bourses.

Binance se distingue parmi les principales bourses en maintenant des réserves solides qui dépassent les intérêts ouverts. Son ratio de levier est passé de 12,8 en décembre 2023 à 13,5 en décembre 2024, démontrant sa stabilité alors même que l’intérêt ouvert pour Bitcoin augmentait.

Les bourses plus petites comme OKX ont également de faibles ratios. Cependant, Gate.io, Bybit et Deribit sont tous élevés, suggérant des risques similaires à ceux qui ont conduit au crash de FTX en 2024. Il est important de surveiller ces indicateurs pour éviter des situations similaires.