Le Bitcoin est l’actif le plus rentable de toute l’histoire de l’humanité. En novembre 2021, elle valait 69 000 $. Cependant, les critiques estiment que la crypto-monnaie n’a en réalité aucune valeur, que le Bitcoin n’est adossé à rien et qu’un jour son prix tombera à zéro. Nous avons compris dans quelle mesure cela est possible et analysé ce qui se cache exactement derrière la hausse du prix de la première crypto-monnaie et quelles sont les chances que ces moteurs épuisent leurs forces. Spoiler : Bitcoin est avec nous, sinon pour toujours, du moins pour très longtemps.

Les cryptosceptiques pensent que la valeur du Bitcoin pourrait se déprécier

Bitcoin existe depuis plus de 14 ans. Pendant ce temps, son prix est passé de presque zéro à 69 000 $ à son apogée, des investisseurs institutionnels et de grandes entreprises ont investi dans la pièce, elle a été légalisée au niveau des États dans de nombreux pays et le nombre de portefeuilles dans le réseau Bitcoin est déjà grand. dépasse les 70 millions. Une infrastructure complexe a été construite autour de la pièce de plusieurs centaines de milliards de dollars, qui implique des dizaines de milliers de personnes.

Malgré cela, les critiques du Bitcoin pensent qu’un jour, le prix de la pièce reviendra à zéro. Des déclarations similaires accompagnent la première crypto-monnaie depuis 14 ans. Parmi les principaux arguments des critiques : Bitcoin est une pyramide, il n’est adossé à rien et sa demande est purement spéculative.

Ces arguments et d'autres ont été exprimés à plusieurs reprises par des critiques de Bitcoin tels que l'investisseur légendaire Warren Buffett, Bill Gates, le lauréat du prix Nobel d'économie Joseph Stiglitz, l'ancien partisan de Bitcoin Cash Calvin Ayre, le président d'Euro Pacific Capital Corporation Peter Schiff, le milliardaire Mark Cuban et le PDG de la banque. Règlements internationaux (BRI) Agustín Karsten parmi beaucoup d'autres.

Warren Buffett, génie de l'investissement et PDG de Berkshire Hathaway, a déclaré qu'il pensait que toutes les crypto-monnaies, y compris Bitcoin, ne valaient rien. "Les crypto-monnaies n'ont fondamentalement aucune valeur et elles ne produisent rien", a déclaré le prophète Omaha.

En décembre 2020, le célèbre conseiller en investissement et « tsar des actifs » Dennis Hartman a déclaré que Bitcoin était « totalement illogique » et a prédit que l'actif numérique ne rivaliserait pas longtemps avec l'or. Hartman a également partagé ses inquiétudes quant au fait que la valeur du BTC pourrait un jour tomber à zéro si les banques centrales agissent et abandonnent leur monopole sur la politique monétaire. Tout en souhaitant bonne chance aux investisseurs Bitcoin, il a déclaré qu’il préférerait posséder des métaux précieux comme l’or plutôt que Bitcoin.

Les scientifiques estiment la probabilité d’un effondrement complet du Bitcoin

Nous avons décidé d'examiner les arguments des cryptocritiques et de découvrir ce que pensent les scientifiques de la probabilité d'un effondrement complet du Bitcoin. Ainsi, en 2018, deux économistes de l’Université de Yale, Yukun Liu et Oleg Tsyvinsky, ont publié une étude « Risques et rendements des crypto-monnaies », qui comprenait une analyse de la probabilité que le prix du BTC tombe à zéro en un jour.

En utilisant les rendements historiques du Bitcoin, les auteurs de l’étude ont découvert que la probabilité qu’une catastrophe non spécifiée ramène le Bitcoin à zéro varie de 0 % à 1,3 % et était d’environ 0,4 % en mars 2021. A titre de comparaison, pour l'euro, la probabilité d'un tel effondrement serait de 0,009 %.

Les conclusions de Liu et Tsyvinsky peuvent faire peur, mais vous devez comprendre qu’elles ont été tirées lorsque Bitcoin valait environ 7 000 $, et de nombreux experts ont sérieusement assuré que le marché de la cryptographie n’atteindrait jamais les précédents sommets de 20 000 $ par BTC. Maintenant que le prix du Bitcoin a déjà dépassé les 60 000 dollars et que les investisseurs institutionnels et les grandes entreprises ont investi dans cet actif, un prix de 100 000 dollars ne semble plus trop incroyable. Par conséquent, la probabilité que le BTC tombe à zéro, surtout en une journée, tend à 0 %.

Sur quoi Bitcoin est-il réellement soutenu ?

Un autre argument courant selon lequel Bitcoin pourrait s’effondrer à 0 $ est le manque de valeur intrinsèque. L’actif n’est en réalité adossé à rien et se présente sous la forme d’un code.

Généralement, les partisans de la cryptomonnaie s’y opposent en affirmant que le Bitcoin est soutenu par l’énergie dépensée pour sa production. Mais ce n'est pas vrai. L’énergie dépensée lors du minage ne produit que du Bitcoin – la pièce ne peut pas être échangée contre de l’énergie. L’énergie dépensée reflète le coût de la pièce, mais cela ne veut pas dire qu’elle vaut quoi que ce soit. Si vous extrayez du sable du fond de l’océan, cela coûtera très cher, mais cela ne garantit pas qu’il y aura un acheteur.

Cependant, cela ne signifie pas que Bitcoin ne vaut rien. Oui, il n’est pas soutenu par des actifs physiques. Mais les monnaies fiduciaires ne l’ont pas non plus. Le dollar américain, par exemple, est soutenu par le PIB américain, sa dette nationale, ainsi que par l'engagement de la Réserve fédérale (Fed, analogue à la Banque centrale) à fournir une valeur prévisible et raisonnable à la monnaie.

Le manque de garantie ne signifie pas que Bitcoin n’a aucune valeur. Non seulement il existe, mais il est aussi unique. La valeur du Bitcoin réside dans le fait que ce système de paiement unique a donné aux gens la possibilité d’effectuer librement des virements partout dans le monde et de disposer d’un contrôle total sur leurs actifs numériques. Et les technologies intégrées au réseau blockchain Bitcoin en font un environnement sans confiance dans lequel les utilisateurs n'ont pas besoin de faire confiance à des tiers, tels que les banques, pour effectuer des transactions sécurisées. Cela fait de Bitcoin plus qu’un simple code.

La valeur du Bitcoin dépend également du nombre d’utilisateurs. Cela peut être décrit par la loi de Metcalfe, qui stipule que l'utilité d'un réseau est proportionnelle au nombre de ses utilisateurs.

Le Bitcoin pourrait-il se déprécier ?

Il est très peu probable que le prix du Bitcoin tombe à zéro. Pour que cela se produise, il faut pratiquement l’effacer de la surface de la terre : interdire toutes les opérations avec Bitcoin dans le monde, désactiver tous les mineurs, pools et fermes minières, et également trouver et détruire tous les appareils stockant l’historique de la blockchain Bitcoin. Il s'agit de l'un des plus grands réseaux informatiques au monde. Il est donc quasiment impossible de le détruire.

Nous pensons que Bitcoin a dépassé depuis longtemps le stade où son prix pourrait tomber à zéro. Cela n’a pu se produire que dans les premières années de l’existence de la pièce, lorsque seuls les connaisseurs en informatique en connaissaient l’existence. Aujourd’hui, cet actif est devenu un élément important du nouveau monde financier.

Aujourd’hui, Bitcoin est bien plus qu’une simple crypto-monnaie. Il s’agit d’un énorme secteur financier de plusieurs milliards de dollars doté d’une infrastructure développée, soutenu par de grandes entreprises, des bourses et plateformes d’échange de crypto-monnaies, des fermes minières géantes et un public d’utilisateurs de plusieurs millions de dollars à travers le monde. Pour se déprécier complètement, le Bitcoin doit cesser d’être utile à qui que ce soit. Cela semble désormais impossible. De plus, dans les décennies à venir, et probablement plusieurs siècles, la demande de Bitcoin se poursuivra.

Cet avis est également partagé par Evgeniy Marchenko, directeur d'E.M.FINANCE, qui estime qu'une dépréciation complète du Bitcoin semble très improbable : « La pièce est empêchée de s'effondrer non seulement par sa popularité croissante, mais aussi par l'adaptation croissante du cadre législatif. pour les règlements utilisant BTC. Bitcoin est un actif relativement jeune, il est donc impossible de parler de sa pertinence sans fin. Il n’existe tout simplement pas suffisamment de statistiques dans le monde pour permettre des prévisions à long terme. Cependant, il est probable que plus les pays et les investisseurs institutionnels prendront en compte cet actif, plus il acquerra de leviers.

Dans quelles conditions le prix du Bitcoin peut-il s’effondrer ?

Bien qu’il soit peu probable que Bitcoin se déprécie complètement, il existe plusieurs menaces qui pourraient faire baisser considérablement la valeur de la pièce.

Interdiction totale du Bitcoin. Supposons que les autorités du monde entier aient complètement interdit les transactions avec Bitcoin. Supposons que les autorités ferment également tous les grands pools de minage et centres de données : le minage ne peut être effectué que sous terre ou sur un ordinateur portable personnel. Dans ce cas, le marché de la cryptographie s’effondrera bien sûr et la valeur du BTC s’effondrera. Dans ce cas, nous pourrions voir du Bitcoin très bon marché.

Les experts d’UBS Global Wealth Management estiment que les régulateurs constituent la principale menace pour Bitcoin. Les prix des cryptomonnaies pourraient augmenter à nouveau à court terme en raison de la dynamique du marché, de l’adoption institutionnelle et de l’offre limitée. Mais à long terme, c’est l’intervention réglementaire qui menace le marché des cryptomonnaies. Les autorités peuvent créer des conditions insupportables pour la coopération militaro-technique et réglementer le marché si strictement qu'il devient tout simplement impossible d'y travailler.

Une telle évolution semble toutefois très peu probable. Premièrement, ces dernières années, non seulement Bitcoin n’a pas été interdit, mais au contraire, il a été légalisé au niveau de l’État. Deuxièmement, il est impossible d’imaginer un tel accord unanime de tous les pays. Après tout, si certains États interdisent Bitcoin, d'autres le soutiendront - pour eux, cela deviendra une opportunité de devenir une juridiction unique qui soutient l'innovation numérique. Dès que les États-Unis interdisent le Bitcoin, nous sommes presque sûrs que la Chine ou le Venezuela le soutiendront officiellement – ​​juste pour ennuyer les Américains.

Remplacer Bitcoin par une autre pièce. La blockchain Bitcoin est techniquement déjà obsolète : elle est lente, consommatrice d'énergie et ne convient pas à une utilisation de masse. Il semble donc que si une autre blockchain plus avancée apparaît, la valeur du Bitcoin disparaîtra.

Mais il existe déjà des milliers de blockchains sur le marché, et presque toutes sont supérieures au Bitcoin en termes de vitesse et d'évolutivité - mais cela n'affecte pas le prix de la pièce. La valeur du Bitcoin est qu’il a été la première cryptomonnaie et qu’il est devenu, grâce à ses propriétés, une sorte de standard cryptographique. De plus, le succès des altcoins a un effet positif non seulement sur l’ensemble du marché de la cryptographie, mais aussi sur Bitcoin lui-même. Par exemple, les cartes de paiement comme moyen d’échange sont bien plus parfaites que l’or, mais cela fait-il perdre de la valeur au métal précieux ? Au contraire, en raison de sa rareté, il devient de plus en plus demandé.

Perte massive de confiance. Le prix du Bitcoin repose également sur la confiance dans les technologies embarquées dans son réseau. Une pièce de monnaie de cette foi peut-elle être perdue ? Par exemple, que se passerait-il si Bitcoin pouvait être piraté à l’aide d’un ordinateur quantique ? Ou y a-t-il un bug dans l’algorithme de la pièce qui pourrait permettre l’annulation de transactions ou la contrefaçon de pièces ? Le taux de change va probablement se détériorer sensiblement. Mais pendant 14 ans, les meilleurs mathématiciens ont vérifié le code Bitcoin. Et s’il y avait une erreur, elle aurait déjà été trouvée.

Pourquoi Bitcoin ne se dépréciera jamais

Quels que soient les retraits et les hivers cryptographiques que Bitcoin connaît, il ne s’effondrera certainement pas à zéro. De plus, à long terme, cela ne fera que devenir plus cher. Il y a des raisons fondamentales à cette confiance :

  • Édition limitée. Le Bitcoin est conçu pour augmenter son prix. Il n’y aura jamais plus de 21 millions de Bitcoins. Actuellement, 19,271 millions de BTC ont été extraits, dont plusieurs millions sont perdus à jamais. Mais même après l’extraction du dernier Bitcoin, il existe une forte probabilité que la demande pour cet actif se poursuive, ce qui signifie que son prix augmentera ;

  • Exploitation minière. L’extraction de nouvelles pièces est une activité très gourmande en énergie. Bien que le minage ne fournisse pas de Bitcoin, cela lui donne un coût. Plus l’extraction d’un bitcoin coûte cher, plus le prix auquel les mineurs seront prêts à le vendre est élevé ;

  • Décentralisation. Il s’agit d’une propriété et d’un avantage uniques du Bitcoin. La crypto-monnaie n’est émise par personne et son réseau blockchain résiste aux pirates informatiques ;

  • Infrastructures développées. Récemment, dans un certain nombre de pays développés, Bitcoin a déjà acquis le statut d'actif légal, c'est-à-dire que personne ne va l'interdire. Au contraire, dans ces pays, de nouvelles lois sont constamment adoptées pour l'introduire dans le domaine juridique. Des milliers d’entreprises qui ont construit des infrastructures valant des milliards de dollars travaillent avec Bitcoin. Il s'agit d'un secteur à part entière de l'économie, dont les acteurs souhaitent maintenir le prix de la coopération militaro-technique et sa croissance ;

  • De grands joueurs. La chute du Bitcoin n’est pas bénéfique pour les grands acteurs, les soi-disant baleines Bitcoin, qui ont investi des dizaines de milliards de dollars dans le BTC ;

  • Acceptation croissante. Le Bitcoin entre de plus en plus dans l'économie réelle, avec des millions de personnes qui l'utilisent chaque jour. Les services de paiement offrent la possibilité de payer non seulement avec Bitcoin, mais également avec d'autres crypto-monnaies populaires, les rendant ainsi accessibles à des centaines de millions d'utilisateurs dans le monde. Même Mastercard envisage d’intégrer les crypto-monnaies dans son infrastructure de paiement, tout comme Visa travaille à intégrer les crypto-monnaies comme moyen de paiement ;

  • Valeur de collection. Même si Bitcoin cesse d’être une pièce populaire, nous sommes convaincus qu’elle aura de la valeur pour les collectionneurs et en tant qu’artefact historique ;

  • Alistair Milne achètera tout. En fin de compte, l'entrepreneur et investisseur Bitcoin Alistair Milne viendra à la rescousse, qui en juillet 2020 a passé une commande sur l'échange cryptographique Bitfinex pour acheter 18,52 millions de BTC si la pièce tombait à 0,01 $. Ainsi, Milne a promis que Bitcoin ne se déprécierait jamais complètement.

En conclusion

Répétons-le : la possibilité d’une dépréciation complète du Bitcoin est dépassée depuis de nombreuses années. Il a déjà connu plusieurs effondrements majeurs, mais cela n’a pas perturbé sa tendance globale à la hausse.

De plus, tous les indicateurs fondamentaux pertinents de la pièce sont désormais meilleurs que jamais : le Bitcoin est plus fort que jamais et continuera de se renforcer à mesure que le marché de la cryptographie, le nombre d'utilisateurs et l'infrastructure augmentent. Il y a désormais bien plus de chances que Bitcoin coûte plus d’un million de dollars que de tomber à au moins mille.