Auteur : Marco Manoppo
Compilation : Shenchao TechFlow
Lors d'un marché haussier, nos réseaux sociaux sont toujours inondés d'histoires de succès ayant réalisé des rendements de 100x (comme la promotion de Hyperliquid, s'il vous plaît, arrêtez de bombarder !). Pourtant, nous discutons rarement des opportunités manquées.
Dans cet article d'aujourd'hui, je souhaite revenir sur l'histoire de Virtuals Protocol, partager comment j'ai été en contact avec l'équipe fondatrice à ses débuts, et comment, en tant qu'investisseur en capital-risque, j'ai raté ma première opportunité de 100x.
Nota bene : pour être précis, la première opportunité de 1000x que j'ai manquée a été de participer à un tour de table de semences de Solana en 2019 par l'intermédiaire d'un ami angel, mais à l'époque, je n'étais pas encore un véritable investisseur.
Avertissement : Je suis un investisseur de @primitivecrypto (PV). Bien que PV ne soit pas une société de capital-risque au sens traditionnel, nous effectuons également des opérations d'investissement similaires à celles du capital-risque. Les opinions exprimées dans cet article ne représentent que mon point de vue personnel.
Virtuals est l'une des plus grandes opportunités d'investissement que j'ai manquées dans ce cycle. L'équipe fondatrice m'a contacté pour la première fois en juillet (pendant l'ETHCC), alors que leur valorisation complètement diluée (FDV) n'était que de 50 millions de dollars. Avant cela, j'avais entendu parler de ce projet par un ami commun dès le premier trimestre, à ce moment-là, leur valorisation était encore plus basse. Six mois plus tard, cette plateforme de tokenisation d'agents IA est déjà devenue l'un des points centraux du cycle actuel des cryptomonnaies.
Les cofondateurs de Virtuals, Jansen et Wee Kee, ont en effet montré une détermination extraordinaire.
Je me souviens clairement qu'ils présentaient sans relâche Virtuals aux investisseurs et aux professionnels du secteur. Comme ils passaient la plupart de leur temps en Asie du Sud-Est (SEA), j'ai entendu parler de leur rebranding depuis l'époque de PathDAO et de leur théorie sur la tokenisation des agents IA de quelques amis dans le domaine des cryptomonnaies. Leur persévérance à faire avancer le projet malgré le marché baissier et l'absence de grandes introductions en bourse sur des échanges centralisés (CEX) est admirable. Beaucoup d'autres fondateurs auraient probablement choisi de restituer les fonds ou d'abandonner le projet, mais l'équipe de Virtuals a persévéré et est revenue sur le marché avec une force renouvelée.
Pourquoi ai-je pris des décisions erronées ?
Plus tôt cette année, nous avons vu de nombreux projets combinant cryptomonnaie et IA tentant de réaliser du calcul ou de l'inférence décentralisés. Honnêtement, beaucoup de ces projets ne sont que des paroles en l'air. La plupart des projets n'ont pas de moyen efficace d'attirer les utilisateurs ordinaires. Bien sûr, vous pourriez recevoir un airdrop en rejoignant un réseau et en exécutant quelques calculs, mais cela n'attire pas du tout les investisseurs ordinaires en masse comme le font les modèles pool2 de GameFi ou DeFi.
Au début, je pensais que ces projets collecteraient des données uniques d'une manière ludique et combineraient cela avec des applications centrées sur le consommateur pour rendre l'expérience plus unique - peut-être en y ajoutant certains éléments de "l'économie de Ponzi". Après tout, les données sont toujours au cœur de tout modèle IA ; et utiliser une "monnaie Internet gratuite" pour inciter les gens à partager des données uniques semble être la meilleure façon de procéder.
Vous vous souvenez de la saison 3 de (Westworld) ?
Cependant, il s'avère que le marché des cryptomonnaies se dirige vers une polarisation. Nous avons directement sauté ce que je viens de mentionner et sommes entrés dans la phase d'émission d'actifs - qui reste le point d'adéquation produit-marché (PMF) le plus important dans le domaine des cryptomonnaies.
L'équipe de Virtuals, grâce à tous leurs efforts précédents, est très bien positionnée pour saisir cette opportunité.
L'émergence du GOAT
On dit souvent que la chance se produit lorsque la préparation rencontre l'opportunité.
Ici, je n'ai pas besoin de détailler ce qu'est le GOAT ; si vous ne comprenez pas encore ce phénomène, vous pouvez consulter cet article explicatif. En résumé, le GOAT a suscité un engouement pour les tokens d'agents IA, car il a commencé à faire imaginer au marché quelles pourraient être les possibilités lorsque les agents IA peuvent interagir avec une certaine forme de monnaie. Bien que le GOAT présente certaines limitations, comme un besoin d'intervention humaine à un certain degré, le point clé est qu'il fait croire aux gens qu'un nouvel espace d'expérimentation s'ouvre lorsque les agents IA rencontrent les cryptomonnaies.
Après avoir réalisé cette opportunité, l'équipe de Virtuals a rapidement agi et a démontré sa puissance technique.
Leur agent IA tokenisé LUNA a été lancé le 16 octobre, juste une semaine après la sortie du GOAT. Si vous avez une certaine connaissance de l'industrie des cryptomonnaies, vous savez qu'être simplement le "beta du protagoniste" n'est pas suffisant. Lors d'un petit déjeuner à Bangkok, Jansen m'a dit que l'équipe de Virtuals avait travaillé d'arrache-pied pour faire de LUNA le premier agent IA capable de réaliser des transactions en chaîne de manière autonome.
Réflexion : comment saisir les opportunités gagnantes sur le marché des cryptomonnaies ?
La réflexion est souvent subjective, mais voici quelques-unes de mes leçons :
Esprit de résilience : l'équipe de Virtuals a montré une détermination extraordinaire en itérant constamment leurs produits. Bien que différents fondateurs aient des comportements variés en raison de leur parcours personnel et de leurs motivations, il est essentiel d'investir dans des équipes qui ne renoncent pas facilement, qui maintiennent une grande ambition et qui suivent les tendances du marché.
Avantage géographique et expériences rapides : généralement, les projets essayant d'expérimenter rapidement (comme les plateformes ou les modèles de lancement) ont du mal à réussir sur les marchés occidentaux en raison des coûts élevés. Cependant, l'équipe de Virtuals, étant située en Asie du Sud-Est, peut itérer rapidement à moindre coût tout en bénéficiant d'une base d'utilisateurs et d'un marché du capital libellés en dollars.
Résilience et pragmatisme : l'avantage des fondateurs en Asie du Sud-Est réside dans leur résilience et leur esprit pragmatique. La culture commerciale de cette région met toujours l'accent sur "le pragmatisme d'abord", qu'il s'agisse d'affaires traditionnelles, de Web2 ou d'industries de cryptomonnaies, visant à localiser les succès des marchés occidentaux ou chinois. Cette façon de penser pragmatique et orientée vers les affaires est pleinement incarnée par l'équipe de Virtuals.
Quelle est la tendance future ?
La vague des agents IA ne dure actuellement que depuis environ deux mois, mais j'ai l'impression d'avoir traversé deux ans d'épreuves. Bien que le marché montre des signes de fatigue, je crois qu'en 2025, nous verrons davantage de vagues IA combinées avec les cryptomonnaies. L'innovation dans l'industrie de la cryptomonnaie commence souvent dans les domaines les plus passionnés, puis évolue vers des cas d'utilisation plus matures.
Un fait indéniable est que sans les cryptomonnaies, les expériences d'IA seraient considérablement limitées.
Cela est particulièrement évident dans les expériences d'agents IA. Imaginez, vous ne pouvez pas faire entrer un agent IA aléatoire dans le capital réel dans le système financier traditionnel (TradFi) sans être prêt avec une pile de documents et le soutien d'avocats. Sans parler de donner directement de l'argent liquide à un agent IA. Et les cryptomonnaies, en tant que forme de monnaie purement numérique, fournissent le support le plus approprié pour ces expériences.
Ainsi, les expériences d'agents IA évolueront des fonctions simples (comme un emballage GPT capable de tweeter, évalué à 100 millions de dollars) vers des scénarios d'application plus intéressants. Voici quelques directions que j'espère personnellement voir :
Plus de cadres et de plateformes de tokenisation d'agents IA : bien que l'équipe de Virtuals ait rapidement lancé de nouveaux produits, il y a encore beaucoup de place pour la concurrence sur le marché. Par exemple, des plateformes comme @ai16zdao, @MoemateAI, @Spectral_Labs et @griffaindotcom commencent à se démarquer et à gagner des parts de marché.
Expériences d'agents IA de niche : certains projets, comme @freysa_ai, @aiwdaddyissues et @Big_Pharmai, montrent des expériences et des cas d'utilisation plus spécialisés. La clé de ces projets réside dans la façon dont un projet intéressant peut évoluer vers un véritable protocole avec une valeur commerciale à long terme.
Applications cryptographiques x IA orientées vers les consommateurs : comment transformer les agents IA tout en préservant leur unicité et leur innovation en applications pratiques qui attirent les consommateurs ? Cela peut même être combiné avec d'autres produits IA (comme la collecte de données, l'entraînement de modèles ou des services d'inférence). L'essentiel est de rendre l'expérience utilisateur des agents IA à la fois novatrice et pratique.
Combinaison d'agents IA et de "side hustles" : je n'ose pas trop prédire ici, mais on peut s'attendre à ce que davantage d'agents IA génèrent des flux de trésorerie significatifs en participant à certains secteurs de "side hustles" (comme les jeux d'argent, l'industrie pour adultes, etc.), plutôt que de dépendre uniquement des émissions de tokens ou des transactions sur le marché des cryptomonnaies.
Combinaison d'agents IA et systèmes de paiement : avec l'amélioration des capacités d'interaction entre les agents, nous pouvons explorer comment utiliser les agents IA pour réaliser une expérience de paiement en ligne et hors ligne plus fluide, optimisant ainsi le processus de paiement.
Lorsqu'il s'agit d'innovation communautaire, la mentalité des investisseurs en capital-risque traditionnels peut parfois sembler limitée. L'essence de l'apprentissage réside dans le maintien d'une attitude ouverte envers les nouvelles expériences, sans être entravé par des idées préconçues, et dans la capacité à s'adapter rapidement, plutôt que de chercher à atteindre une idéologie parfaite. Primitive est toujours à la recherche de fondateurs audacieux. Si vous travaillez sur l'une des directions mentionnées ci-dessus, n'hésitez pas à nous contacter !
