Texte original : Flipside
Traduit par : Yuliya, PANews
Avec le développement rapide de l'écosystème Web3, 2024 devient une année charnière pour la croissance des utilisateurs de blockchain. Les principaux réseaux de blockchain ont établi des records historiques tant en nombre de nouveaux utilisateurs qu'en taille de super utilisateurs, où des chaînes publiques émergentes comme Base redéfinissent la possibilité de croissance des utilisateurs, tandis qu'Ethereum et ses réseaux L2 montrent la capacité d'un écosystème mature à s'adapter aux besoins d'utilisateurs en évolution constante.
Cependant, une analyse approfondie des données sur la chaîne montre qu'il existe des différences significatives dans la qualité de la croissance des utilisateurs. Ce phénomène souligne qu'il ne suffit pas de se concentrer uniquement sur les indicateurs quantitatifs lors de l'évaluation de l'activité sur la chaîne, mais qu'il faut également prêter attention à la dimension qualité de la participation des utilisateurs. Ce rapport, basé sur les données en temps réel des utilisateurs cryptographiques sur la chaîne de Flipside pour 2024, évalue de manière globale l'état du développement de l'écosystème des cryptomonnaies annuellement, en combinant des indicateurs de performance traditionnels et des indicateurs d'opérabilité multidimensionnels, et fournit un nouveau cadre d'analyse pour l'évaluation de la santé des utilisateurs sur la chaîne en 2025.
TL;DR
Sous la surface de cette croissance record des utilisateurs se cache un défi plus profond : comment construire un écosystème capable de créer une participation significative et durable, plutôt que des comportements spéculatifs éphémères. En bref, la plupart des blockchains en sont encore à leurs débuts pour convertir les utilisateurs ordinaires en contributeurs à haute valeur.
Situation des nouveaux utilisateurs :
Base a enregistré un record de 19,4 millions de nouveaux utilisateurs en octobre 2024, dont Base a contribué 13,7 millions, presque huit fois plus que le deuxième, Polygon.
Bien que le prix du Bitcoin ait franchi le cap des 100 000 $, un nouveau record historique, son nombre moyen de nouveaux utilisateurs n'était que de 935 900, indiquant que les activités spéculatives des utilisateurs existants sont plus répandues qu'une entrée significative de nouveaux utilisateurs.
Ethereum a enregistré en moyenne 1,56 million de nouveaux utilisateurs par mois, dépassant Arbitrum et Optimism, avec une croissance de 33,4 % par rapport au mois précédent en mars. Il convient de noter qu'Arbitrum a atteint un pic de 3,3 millions de nouveaux utilisateurs en mai.
Performance des super utilisateurs :
Base a attiré 15,1 millions de portefeuilles ayant effectué 100 transactions DeFi ou plus, soit 38,4 % de plus que les 10,7 millions de super utilisateurs d'Ethereum.
Les 10,9 millions de super utilisateurs liés à la DeFi d'Ethereum dépassent la somme des super utilisateurs d'Arbitrum et d'Optimism (respectivement 6,2 millions et 1,8 million), soulignant l'avantage d'Ethereum en matière de liquidité et de commodité.
Polygon a ajouté 1,5 million de super utilisateurs en 2024, enregistrant 867,7 millions de transactions de super utilisateurs tout au long de l'année, mettant en évidence son succès en dehors des applications DeFi.
Utilisation de DEX :
Uniswap a élargi sa domination sur les principales chaînes publiques, occupant 91,3 % de l'activité des utilisateurs de DEX sur Base, avec une part de marché ayant augmenté de 27,72 % par rapport à 2023.
Bien qu'Uniswap continue de s'étendre, Trader Joe maintient sa position de leader sur Avalanche, avec une part de marché de 61,1 %, en hausse de 6,1 % par rapport à 2023.
Contrairement à 2023, les trois principaux DEX observés pour les nouveaux utilisateurs et les super utilisateurs restent constants.
Nouveaux utilisateurs
En octobre 2024, les utilisateurs ajoutés ont atteint un nouveau record mensuel de 19,4 millions.
La croissance des utilisateurs sur la chaîne cette année est principalement menée par Base, qui a contribué 13,7 millions de nouveaux utilisateurs ce mois-ci — presque huit fois plus que le deuxième, Polygon. Dans l'ensemble, c'est une année impressionnante pour la croissance des utilisateurs sur la chaîne au niveau de l'industrie, avec une tendance à la hausse des nouveaux utilisateurs tout au long de 2024, à l'exception d'un léger repli en août.
*Remarque : ici, le terme 'nouveaux utilisateurs' est défini comme des utilisateurs ayant effectué au moins deux transactions sur une chaîne donnée, et dont la seconde transaction a eu lieu en 2024.
Cette croissance continue pourrait être influencée par une meilleure reconnaissance institutionnelle des cryptomonnaies, illustrée par une série d'ETF BTC et ETH annoncés plus tôt cette année.
D'autres développements passionnants du premier semestre 2024 pourraient également avoir contribué à cet optimisme, comme Grayscale ajoutant plusieurs nouvelles cryptomonnaies à sa liste d'actifs 'à considérer', et la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) en septembre 2024, où la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt américains de 50 points de base — la première baisse en quatre ans.
Performance de Base
Base a commencé lentement en 2024, mais son nombre de nouveaux utilisateurs par mois a explosé 56 fois depuis janvier.
Base n'avait que 244 700 nouveaux utilisateurs en janvier, mais a connu une croissance stable et significative tout au long de l'année.
En novembre, le nombre de nouveaux utilisateurs mensuels de cette chaîne a augmenté de 56 fois par rapport à janvier, atteignant une moyenne de 4,7 millions de nouveaux utilisateurs par mois en 2024.
Cette chaîne bénéficie énormément de la vaste base d'utilisateurs de Coinbase, ces utilisateurs détenant environ 130 milliards de dollars d'actifs au total.
Des protocoles DeFi populaires comme Aerodrome peuvent également avoir attiré des utilisateurs d'autres chaînes EVM, tandis que Base a suscité l'attention dans des domaines populaires comme le trading de mèmes et l'IA sur la chaîne grâce à de nouveaux programmes (tels que les agents basés).
Performance du Bitcoin
Bien que le prix du Bitcoin ait atteint un niveau record, cela n'a pas attiré un grand nombre de nouveaux utilisateurs cette année.
En 2024, le nombre de nouveaux utilisateurs de Bitcoin est resté relativement stable, même si la valeur du BTC a considérablement augmenté. En général, Bitcoin a enregistré une moyenne de 935 900 nouveaux utilisateurs par mois cette année, se classant avant-dernier parmi les sept chaînes traditionnelles observées dans ce rapport.
Cela montre que la montée des prix du Bitcoin est principalement alimentée par l'enthousiasme de sa base d'utilisateurs existante et les activités spéculatives, tandis que la croissance du prix du BTC a des résultats variés en matière d'attraction de nouveaux utilisateurs.
En mars 2024, le premier pic de prix majeur de BTC coïncidait avec une augmentation de 19,2 % des utilisateurs ajoutés par rapport au mois précédent, mais en novembre — lorsque le BTC a atteint le jalon tant attendu de 100 000 $ dans le cadre d'une hausse continue des prix — les utilisateurs ajoutés ont en fait diminué de 28,5 % par rapport au mois précédent.
Performance d'Ethereum et de Layer 2
Le nombre total de nouveaux utilisateurs d'Ethereum a dépassé celui de ses L2 traditionnels, mais Arbitrum a également connu une impressionnante croissance mensuelle.
En 2024, la croissance d'Ethereum a dépassé celle de ses deux principales chaînes L2, avec une moyenne de 1,56 million de nouveaux utilisateurs par mois, contre 1,2 million pour Arbitrum et 348 800 pour Optimism. En excluant décembre, Ethereum n'a connu qu'une baisse par rapport au mois précédent pendant quatre mois et a atteint un pic de 1,9 million de nouveaux utilisateurs en mars, avec une croissance de 33,4 % par rapport au mois précédent.
Arbitrum et Optimism ont tous deux commencé cette année avec une dynamique assez forte, atteignant des sommets de croissance d'utilisateurs en 2024 en avril et mai, respectivement, avant que la croissance des utilisateurs ne diminue pour le reste de l'année.
Il convient de noter qu'Arbitrum a ajouté 3,3 millions d'utilisateurs en mai, dépassant le pic mensuel d'Ethereum pour n'importe quel mois de 2024. Dans ce contexte, la croissance des utilisateurs d'Arbitrum a continué à surpasser Optimism tout au long de l'année, grâce au succès de son programme Arbitrum One et à l'expansion des intégrations GameFi et SocialFi. Au premier semestre 2024, 169 subventions de constructeurs ont été approuvées, et avec de nombreux progrès en coulisses, il reste à voir si cette chaîne pourra redevenir la chaîne EVM L2 leader mondiale.
Performance des nouvelles chaînes lancées en 2024
Parmi les chaînes lancées en 2024, Aleo a atteint la plus forte moyenne de croissance de nouveaux utilisateurs, tandis que Blast a progressivement diminué après avoir établi un record mensuel.
En ce qui concerne les nouvelles chaînes lancées, Aleo a connu la plus forte croissance des nouveaux utilisateurs, avec une moyenne de 175 200 nouveaux utilisateurs par mois, suivie par Blast et Aleo avec respectivement 134 900 et 90 700 utilisateurs. Cela peut être attribué à la forte baisse de l'acquisition d'utilisateurs de Blast depuis juillet et au démarrage lent de Sei, malgré le fait que son réseau principal ait été lancé depuis longtemps, atteignant un pic de 324 500 utilisateurs par mois en octobre.
Il n'est pas clair si ces chaînes pourront retrouver une dynamique de croissance en 2025 — surtout en tenant compte du fait que Base avait également connu un déclin similaire après son lancement avant de connaître une flambée en 2024. Parmi les quatre nouvelles chaînes suivies, la performance de Lava a jusqu'à présent été éclipsée par ses concurrents, et bien que Blast ait établi un record de croissance mensuelle des nouveaux utilisateurs en juin, il reste encore beaucoup à rattraper.
Super utilisateurs
Performance de Base
À la fin de décembre 2024, Base comptait le plus grand nombre de super utilisateurs liés à la DeFi, avec 15,1 millions de portefeuilles ayant effectué 100 transactions ou plus.
En plus d'attirer le plus grand nombre de nouveaux utilisateurs, Base a également attiré le plus grand nombre de super utilisateurs liés à la DeFi, avec 38,4 % de plus d'utilisateurs ayant effectué 100 transactions ou plus par rapport au deuxième, Ethereum. Suivent Ethereum avec 10,7 millions de nouveaux super utilisateurs et Polygon avec 7 millions.
*Remarque : ici, le terme 'super utilisateur' est défini comme un utilisateur ayant effectué au moins 100 transactions sur une chaîne donnée, sans tenir compte de la date de création du portefeuille ou de la dernière transaction effectuée.
Étant donné l'explosion de croissance de Base cette année, son nombre impressionnant de super utilisateurs n'est probablement pas surprenant. Ce succès est probablement dû à la capacité de Base à surmonter de nombreuses chaînes traditionnelles dans plusieurs domaines populaires cette année, y compris mais sans s'y limiter le trading de mèmes et les transactions NFT.
D'autre part, le nombre de super utilisateurs d'Avalanche et de Blast est similaire cette année, avec environ 1,3 million en moyenne, tandis qu'Optimism a légèrement mieux performé avec 1,7 million d'utilisateurs ayant effectué au moins 100 transactions DeFi.
Performance de Polygon
Polygon a ajouté le plus grand nombre de nouveaux super utilisateurs en 2024, ses activités de super utilisateurs non liées à la DeFi continuant de briller.
Polygon a déjà attiré 1,5 million de nouveaux super utilisateurs en 2024 — presque le double du deuxième, Base.
L'activité des super utilisateurs sur Polygon a également dépassé celle de toutes les autres chaînes observées, avec un volume moyen de transactions de super utilisateurs atteignant 867,7 millions cette année. En plus des impressionnants 786,3 millions de transactions de super utilisateurs de Base, Arbitrum a également montré une forte performance en 2024, atteignant 365,3 millions de transactions de super utilisateurs.
La performance exceptionnelle de Polygon est une continuité de sa domination dans l'activité des super utilisateurs depuis 2021. Cette chaîne continue de détenir le record d'activité des super utilisateurs parmi toutes les chaînes observées en 2021, atteignant 1,14 milliard de transactions.
Cependant, malgré le volume d'activité des super utilisateurs le plus élevé parmi toutes les chaînes observées, Polygon se classe troisième en termes de nombre de portefeuilles de super utilisateurs liés à la DeFi. Cela indique que cette chaîne a réussi à inciter à un volume de transactions élevé grâce à GameFi et d'autres cas d'utilisation alternatifs.
Performance d'Ethereum
Le nombre de super utilisateurs liés à la DeFi sur Ethereum dépasse la somme des super utilisateurs d'Arbitrum et d'Optimism.
Jusqu'à présent en 2024, Ethereum a enregistré 10,9 millions de super utilisateurs actifs dans le domaine de la DeFi, juste derrière Base. Cela représente une base de super utilisateurs DeFi plus importante qu'Arbitrum et Optimism combinés (respectivement 6,2 millions et 1,8 million).
Étant donné que les L2 EVM sont généralement plus rapides et moins coûteux, cela pourrait indiquer que de nombreux utilisateurs trouvent encore que le pontage inter-chaînes des actifs est trop peu pratique ou trop risqué, ou qu'ils privilégient les avantages d'une liquidité plus profonde et d'une position de marché dominante d'Ethereum.
Quoi qu'il en soit, il est clair que les L2 d'Ethereum doivent trouver davantage de moyens d'attirer l'activité, plutôt que de simplement insister sur leurs avantages en termes de performances sur la chaîne par rapport au réseau principal d'Ethereum.
Utilisation de DEX
La domination d'Uniswap sur le marché
Uniswap a vu sa part de marché augmenter sur toutes les principales chaînes, renforçant davantage sa position dominante dans le domaine des DEX.
À l'exception d'Avalanche et de Blast, Uniswap se classe premier parmi toutes les chaînes observées. Sa plus forte croissance se produit sur la chaîne Base, où la base d'utilisateurs d'Uniswap est passée de 36,8 % du volume total d'activité des DEX à 91,3 % — une croissance particulièrement notable compte tenu de l'augmentation exponentielle des utilisateurs de Base cette année.
De même, Uniswap a également connu une croissance sur d'autres chaînes majeures :
L'activité DEX relative sur Ethereum a augmenté de 27,72 % par rapport à 2023.
Polygon a connu une croissance de 12,57 % (cette chaîne a historiquement eu une activité DEX plus largement répartie parmi sa base d'utilisateurs)
Sans tenir compte des mises à niveau du protocole Uniswap, cela pourrait refléter la tendance de 'winner takes all' dans le domaine de la DeFi, pénalisant de manière disproportionnée les grands acteurs établis qui ont une meilleure liquidité et une plus grande notoriété de marque.
La position de leader de Trader Joe sur Avalanche
Bien qu'Uniswap ait gagné des places dans le classement, Trader Joe a tout de même renforcé son avantage de leader sur Avalanche :
Uniswap est désormais le deuxième DEX le plus populaire sur Avalanche (à peine dans le top 5 en 2023)
Trader Joe reste le DEX le plus populaire sur Avalanche, représentant 61,1 % de toute l'activité DEX
Sa part de marché a augmenté d'environ 6 % depuis 2023
En tant que premier DEX majeur construit nativement sur Avalanche, Trader Joe a fait de nombreux efforts pour maintenir et élargir sa position de leader :
Lancement d'Auto-Pools en avril, facilitant le rééquilibrage automatique des positions LP et les récompenses composées
Activation du staking liquide pour divers actifs Avalanche
Extension active vers de nouvelles chaînes comme Arbitrum et BNB Chain, prouvant la viabilité de son modèle de livre de liquidité (LB) unique
Analyse des tendances d'utilisation de DEX
Les préférences DEX des super utilisateurs et des nouveaux utilisateurs convergent, mais la concentration d'activité parmi les super utilisateurs est plus faible :
Contrairement à 2023, les trois principaux DEX de chaque chaîne observée sont les mêmes parmi les super utilisateurs et les nouveaux utilisateurs.
L'activité des transactions des super utilisateurs est plus uniformément répartie entre plusieurs DEX.
Cela pourrait refléter leur familiarité avec un plus large éventail de protocoles DeFi, ainsi que leur volonté de chercher des opportunités plus favorables en dehors de protocoles grand public comme Uniswap.
Perspectives pour 2025 : Opportunités et défis de Web3
Les données sur la chaîne montrent que la croissance des utilisateurs Web3 en 2024 continue d'augmenter, tandis que les chaînes traditionnelles et les nouveaux concurrents sont sous pression pour se différencier et offrir des cas d'utilisation attrayants pour les nouveaux et les anciens utilisateurs. De plus, les données montrent clairement que l'augmentation des prix des jetons natifs des chaînes publiques n'entraîne pas nécessairement une activité plus diversifiée sur la chaîne, et que les nouveaux protocoles DeFi rencontrent également des difficultés pour défier les projets existants déjà établis.
Voici quelques tendances clés à surveiller en entrant dans 2025 :
Base comme modèle d'expansion de l'écosystème
Base a réalisé une croissance d'utilisateurs sans précédent en 2024, établissant une référence pour l'acquisition et l'activation de nouveaux utilisateurs, ce qui pourrait servir de modèle pour d'autres nouvelles chaînes publiques cherchant à gagner en dynamique. Le succès de Base dans le trading de mèmes et l'IA sur la chaîne indique que les scénarios d'application innovants dans les domaines émergents continueront de stimuler la croissance en 2025.
Cependant, comment convertir ces activités en une qualité d'utilisateur plus élevée grâce à une participation durable et diversifiée reste un défi clé.
La base d'utilisateurs croissante d'Ethereum représente une opportunité pour L2
Bien que les réseaux L2 aient des avantages en termes de performance, la base d'utilisateurs croissante d'Ethereum et son avantage en matière de liquidité renforcent davantage sa position en tant que couche de base de l'économie Web3. Des chaînes comme Optimism pourraient améliorer leur stratégie pour rester compétitives et convaincre les utilisateurs ordinaires d'Ethereum de rejoindre leur écosystème sur la chaîne.
Le succès nécessite une différenciation ou des économies d'échelle
La domination croissante d'Uniswap indique que la plupart des principaux marchés DeFi présentent une tendance de 'winner takes all'. Néanmoins, des chaînes publiques comme Avalanche et Polygon prouvent que des innovations ciblées comme les pools automatiques de Trader Joe ou le programme GameFi de Polygon peuvent ouvrir des segments de marché considérables.
En 2025, les protocoles se concentrant sur le développement de produits sur la chaîne différenciés au-delà des activités DeFi 'de base' seront clés pour obtenir plus d'attention sur le marché.
Avec l'arrivée de nouveaux utilisateurs, chaque chaîne passera d'une priorité sur la quantité à une priorité sur la qualité
Les constructeurs d'écosystèmes capables de trouver des moyens d'inciter les utilisateurs à participer de manière continue et équilibrée à plusieurs activités en dehors des transactions (comme la gouvernance et le staking) seront plus favorisés pour une croissance durable. Avec l'accélération de la croissance des portefeuilles, les chaînes qui privilégient une participation de haute qualité verront un développement durable de leur écosystème à long terme.
Résumé
Dans l'ensemble, avec l'augmentation du nombre de portefeuilles sur chaque chaîne cette année et l'augmentation globale du volume des transactions, la qualité des utilisateurs a diminué. Étant donné que les activités récentes des utilisateurs et l'évaluation des jetons atteignent des niveaux records, cela reflète que l'industrie a vu un afflux massif de nouveaux utilisateurs — ces utilisateurs participant actuellement de manière sporadique, mais ayant de fortes chances d'être guidés vers les divers cas d'utilisation offerts par Web3.
(Tendances de qualité des utilisateurs sur les chaînes publiques)
Les principales conclusions incluent :
Performance de Base
Base est l'une des plus grandes histoires de succès en matière de croissance des utilisateurs en 2024.
Ainsi, le score de qualité des utilisateurs plus faible de cette chaîne n'est pas une négation de la performance globale de Base. Au contraire, cela met en lumière que sa vaste nouvelle base d'utilisateurs participe actuellement à une gamme d'activités sur la chaîne relativement étroite — tout en soulignant également le potentiel de diriger ces utilisateurs vers des activités plus profondes et variées sur la chaîne.
Performance d'Ethereum
Avant le lancement de plusieurs ETF ETH approuvés par la SEC, la qualité des utilisateurs d'Ethereum a enregistré sa plus forte baisse.
Cela indique que l'achat institutionnel pourrait déclencher une croissance des portefeuilles, mais sans davantage d'incitations et d'entrées pratiques (comme la gouvernance des protocoles), cela ne se traduira pas nécessairement par une activité sur la chaîne plus large et plus profonde.
Performance de Blast
La base d'utilisateurs de Blast a montré un engagement large et profond lors de son lancement, reflétant la capacité de cette chaîne à inciter une variété d'activités sur la chaîne gamifiées.
Bien que la croissance des utilisateurs de Blast ait considérablement diminué au quatrième trimestre 2024, ses utilisateurs restants restent actifs sur plusieurs fronts, indiquant que cette chaîne a le potentiel de dépasser son engouement initial et de réaliser de plus grands succès.
