Comme de nombreux économistes le savent, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et le président américain Donald J. Trump ne sont pas d’accord sur pratiquement tout. L’« indifférence » politique est tout simplement évidente ; On a demandé à Trump s’il demanderait à Powell de quitter ses fonctions, et il a répondu : « Non, je ne ferai pas ça. »
Le président Trump se prépare à prendre ses fonctions. Cependant, son engagement en faveur de l’adoption généralisée des cryptomonnaies et de réductions importantes des dépenses est en contradiction avec l’approche plus prudente et centrée sur l’inflation de Powell.
Cette escalade des tensions couve depuis les élections, avec des spéculations croissantes sur la façon dont les priorités politiques de Trump seront fixées ; Une baisse des impôts, des contrôles d'immigration plus stricts, des tarifs douaniers plus élevés et une poussée vers l'intégration des actifs numériques seraient conformes à la mission de stabilité des prix de la Réserve fédérale.
Les récents commentaires de Powell à la suite de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) selon lesquels la banque centrale se prépare à un environnement politique plein d'incertitude.
La position cachée de Powell sur les crypto-monnaies et les taux d'intérêt
Lors de la réunion du FOMC, il a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base, comme prévu. Cette décision a toutefois été éclipsée par l'évolution des attentes de la banque centrale. Le résumé des perspectives économiques s'attend désormais à ce que les taux d'intérêt atteignent 3,9 % d'ici la fin de l'année prochaine, ce qui indique deux réductions supplémentaires des taux. Les anticipations d’inflation pour 2025 ont atteint 2,5 %, tandis que l’incertitude entourant les anticipations d’inflation s’est accrue, avec un éventail plus large de résultats possibles.
Jerome Powell et la Fed se tournent vers Trump – nouvelle administration, nouvelle vie, nouveau ton
Powell a abordé ces prévisions avec prudence, attribuant une partie de l'incertitude à l'impact des tarifs douaniers potentiels de Trump et d'autres politiques économiques. "Nous ne savons pas quand nous serons confrontés à cette question", a déclaré Powell, soulignant que la Fed se concentre sur l'étude de la manière dont les tarifs douaniers pourraient conduire à l'inflation.
Bien que les commentaires de Powell semblent mesurés, les critiques affirment qu'ils font preuve de parti pris politique. En intégrant des estimations spéculatives du programme économique de Trump dans ses prévisions, la Fed a peut-être outrepassé son rôle neutre, une critique que Trump et son camp étaient heureux d'exploiter.
Lors d'une conférence de presse hier, il a catégoriquement rejeté l'idée, déclarant : « Nous ne sommes pas autorisés à posséder du Bitcoin », tout en réitérant que toute modification juridique autorisant une telle réserve nécessiterait l'approbation du Congrès. Ces commentaires ont déclenché un recul du Bitcoin, qui a fortement augmenté après les élections dans un contexte d'optimisme quant au programme favorable aux crypto-monnaies de Trump.
Le scepticisme de Powell reflète la prudence plus large de la Fed à l’égard des actifs numériques, et nous savons tous que Trump ne partage pas les mêmes sentiments. Le président s’est toujours opposé à l’idée d’une intervention fédérale dans les crypto-monnaies, la positionnant comme une question qu’il vaut mieux laisser au Congrès.
Cette position prudente met Powell en contradiction avec Trump, qui considère les monnaies numériques comme un outil d’innovation et de croissance économique. Il faudra attendre de voir si cette scission tend encore davantage les relations entre la Maison Blanche et la banque centrale.
Ne vous y trompez pas : le Bitcoin existe depuis plus d’une décennie, et s’il ne l’avait jamais soutenu, le président de la Fed, Jerome Powell, n’aurait jamais soutenu les crypto-monnaies.
La frustration de Trump face à l'indépendance de la Fed
Le conflit ne se limite pas à la politique de chiffrement. Trump a depuis longtemps critiqué le leadership de Powell, accusant la Fed d'être « politique » et suggérant que les baisses de taux d'intérêt avaient été programmées pour favoriser les résultats électoraux.
Malgré ses critiques, Trump a également exprimé sa frustration quant au fait que les réductions de taux d'intérêt de Powell n'étaient pas suffisantes, soulignant son désir d'avoir plus d'influence sur la politique monétaire.
"Je pense que le président devrait au moins avoir son mot à dire sur cette question", a-t-il déclaré, arguant que son sens des affaires le rendait mieux qualifié pour guider les décisions en matière de taux d'intérêt que les responsables de la Fed. Cette perspective souligne également l’ambition plus large de Trump de remodeler l’indépendance de la banque centrale, une décision à laquelle Powell s’est publiquement opposé.
« L’inflation est généralement plus faible dans les banques centrales », a déclaré Powell en septembre, défendant le cadre institutionnel actuel. Il a souligné l’importance d’isoler la politique monétaire de toute influence politique, la décrivant comme un « bon arrangement institutionnel » qui profite au public.
L’affirmation de Trump selon laquelle la Fed devrait le consulter sur les décisions en matière de taux d’intérêt a fait sourciller tout le spectre politique. Les critiques préviennent que porter atteinte à l'indépendance de la Fed pourrait déstabiliser les marchés financiers et miner la confiance du public dans la politique monétaire.
Cependant, les partisans de Trump, y compris le PDG de Tesla, Elon Musk, affirment que sa pression en faveur d'une plus grande surveillance reflète des préoccupations légitimes concernant une banque centrale qu'ils considèrent comme déconnectée de la rue principale.
La tension entre Trump et Powell est simplement une bataille pour savoir qui a le pouvoir de façonner la politique économique. Powell insiste sur le fait que la Fed est attachée à la stabilité des prix, même si elle est accusée de parti pris politique. D’un autre côté, la position plus agressive et interventionniste de Trump reflète sa conviction de la nécessité de repenser radicalement la politique monétaire.
Il ne fait aucun doute que les enjeux sont élevés pour les deux hommes. Cela peut prendre deux directions : un dialogue constructif ou une confrontation franche sur les politiques qui sont « les meilleures pour l’Amérique ».