Auteurs originaux : Ryan Yoon, Yoon Lee, Tiger Research

Traduction originale : Luffy, Foresight News

Résumé

  • Les politiques fiscales prennent diverses formes, y compris les exonérations fiscales, les impôts progressifs, les taxes unifiées, les taxes transitoires et les taxes basées sur les transactions, chaque forme fiscale reflétant la stratégie économique et les priorités politiques de chaque pays.

  • Les gouvernements cherchent à garantir les revenus fiscaux, tandis que les investisseurs craignent des impôts excessifs, et cette contradiction entraîne un flux de capitaux vers des bourses à l'étranger.

  • Pour que la politique fiscale sur les cryptomonnaies soit couronnée de succès, les décideurs doivent tenir compte à la fois des recettes fiscales et du soutien au développement sain du marché des cryptomonnaies.

1. Transactions de cryptomonnaies et fiscalité

Depuis l'émergence du marché de la cryptomonnaie, la fiscalité sur les transactions de cryptomonnaies a été un sujet de débat intense. Le conflit central réside dans la divergence des priorités entre le gouvernement et les investisseurs. Le gouvernement met l'accent sur la nécessité d'assurer des recettes fiscales, tandis que les investisseurs craignent que des impôts élevés nuisent à la rentabilité.

Cependant, la fiscalité est une composante inévitable des systèmes sociétaux modernes et un moteur clé du développement du marché. En particulier, la fiscalité sur les cryptomonnaies est prévue pour établir les bases de la croissance du marché grâce à trois effets clés.

Premièrement, cela peut établir un marché formel. L'exemple du marché boursier montre que l'imposition des bénéfices ou des transactions représente la reconnaissance officielle des actifs concernés, ce qui aide à établir une base stable pour les activités du marché des cryptomonnaies.

Deuxièmement, il est possible de renforcer la protection des investisseurs. La loi américaine sur la protection des consommateurs (Consumer Financial Protection Act) et le Bureau de protection financière des consommateurs (CFPB), créé en 2010, sont des exemples de protection des investisseurs par la réglementation. Sur le marché de Web3, limiter la publication de produits indiscriminés et la publicité trompeuse aide à prévenir la fraude et à protéger les droits des investisseurs.

Enfin, la fiscalité peut accélérer l'intégration des cryptomonnaies dans le système financier existant en clarifiant leur statut légal. Cette intégration peut accroître la stabilité et la confiance du marché.

Cependant, compte tenu de l'unicité du marché des cryptomonnaies, il est difficile de s'attendre à ce que l'expérience des marchés boursiers génère des effets positifs en matière de fiscalité. Étant donné la croissance rapide des cryptomonnaies, de nombreux systèmes fiscaux actuels sont critiqués comme étant de simples moyens d'extraction de valeur. Cela a entraîné une intensification des conflits entre les gouvernements et les investisseurs.

Dans ce contexte, ce rapport examinera les systèmes fiscaux en matière de cryptomonnaies dans les principaux pays asiatiques, en analysant les trois effets mentionnés précédemment : l'établissement du marché, la protection des investisseurs et la réalisation de l'intégration systémique, dans le but de fournir une perspective équilibrée aux investisseurs et aux gouvernements.

2. Analyse comparative des systèmes fiscaux en matière de cryptomonnaies dans les principaux pays asiatiques

L'analyse des systèmes fiscaux en matière de cryptomonnaies dans les principaux pays asiatiques révèle cinq types de politiques différents. Ces différences reflètent la structure économique et les priorités politiques de chaque pays.

Par exemple, Singapour exonère l'impôt sur les gains en capital et n'impose un impôt sur le revenu de 17 % que lorsque les cryptomonnaies sont considérées comme des revenus d'exploitation. Cette approche flexible a renforcé la position de Singapour en tant que centre mondial des cryptomonnaies. De même, Hong Kong envisage une politique d'exonération fiscale pour les bénéfices des fonds spéculatifs et des bureaux de gestion de patrimoine familial, renforçant ainsi son attrait pour les investisseurs institutionnels.

En revanche, le Japon impose un taux élevé allant jusqu'à 55 %, se concentrant sur la suppression des activités spéculatives. Cependant, le Japon envisage également une proposition visant à réduire le taux d'imposition à 20 %, ce qui pourrait indiquer un changement potentiel dans la manière dont le Japon traite la fiscalité des cryptomonnaies.

2.1 Pays exonérés d'impôts : Singapour, Hong Kong, Malaisie

Les principaux centres financiers asiatiques tels que Singapour, Hong Kong et la Malaisie adoptent des politiques d'exonération de l'impôt sur les gains en capital en matière de cryptomonnaies, en accord avec les stratégies économiques à long terme de chaque pays.

Les politiques d'exonération d'impôt de ces pays sont cohérentes avec leurs cadres financiers traditionnels. Historiquement, ils ont attiré des capitaux mondiaux en maintenant des taux d'imposition bas. Le maintien de cette position en matière de cryptomonnaies témoigne de la cohérence des politiques et d'un engagement clair envers leurs principes économiques.

Cette stratégie a donné des résultats significatifs. Par exemple, Singapour est devenu en 2021 le plus grand centre de transactions de cryptomonnaies en Asie. En raison de l'absence de charges fiscales sur les bénéfices des investissements, les investisseurs ont activement participé à ce marché, accélérant ainsi sa croissance.

Cependant, la politique d'exonération fiscale n'est pas sans limitations. Les principaux défis incluent le risque de spéculation excessive et la réduction des recettes fiscales directes pour le gouvernement. Ces pays prennent des mesures alternatives pour résoudre ces problèmes. Ils garantissent des recettes fiscales indirectes par le développement du secteur des services financiers et maintiennent la stabilité du marché par une réglementation stricte des bourses et des institutions financières.

2.2 Pays à impôt progressif : Japon et Thaïlande

Le Japon et la Thaïlande appliquent des taux d'imposition progressifs élevés sur les bénéfices des transactions de cryptomonnaies. Cette politique, en imposant des taxes aux groupes à hauts revenus, reflète un objectif social plus large de « redistribution de la richesse ». Au Japon, le taux d'imposition maximum est de 55 %, en accord avec la politique appliquée aux actifs financiers traditionnels.

Cependant, un taux aussi élevé présente également des inconvénients considérables. Le problème le plus évident est la « fuite de capitaux », où les investisseurs transfèrent leurs actifs vers des zones exonérées d'impôts comme Singapour, Hong Kong ou Dubaï. D'autres craignent que la lourde charge fiscale n'entrave la croissance du marché.

2.3 Pays à taux d'imposition unifié : Inde

Source : ISH News Youtube

L'Inde impose un taux unifié de 30 % sur les bénéfices des transactions de cryptomonnaies. Cette approche diffère du système fiscal progressif adopté sur les marchés financiers traditionnels, reflétant une stratégie visant à atteindre deux objectifs clés : l'efficacité administrative et la transparence du marché.

La politique de taux unifié en Inde a eu plusieurs effets notables. Premièrement, le système fiscal est simple et clair, réduisant la charge administrative tant pour les contribuables que pour les autorités fiscales. De plus, l'application d'un même taux d'imposition à toutes les transactions minimise les stratégies d'évasion fiscale.

Cependant, le système fiscal unifié présente également des limites évidentes. La plus grande préoccupation est qu'il pourrait décourager les petits investisseurs d'entrer sur le marché. Même des bénéfices modestes sont soumis à un taux d'imposition élevé de 30 %, imposant ainsi un lourd fardeau aux petits investisseurs. De plus, l'imposition du même taux aux groupes à hauts et à faibles revenus soulève des questions sur l'équité fiscale.

Le gouvernement indien a pris conscience de ces problèmes et explore actuellement des solutions. Les mesures proposées incluent : la réduction du taux d'imposition pour les petites transactions et la fourniture d'incitations pour les investisseurs à long terme. Ces efforts visent à conserver les avantages d'un système fiscal unifié tout en favorisant une croissance stable du marché.

2.4 Méthode transitoire : Corée du Sud

Source : Jingxiang News

La Corée du Sud adopte une approche prudente en matière de fiscalité sur les cryptomonnaies, reflétant la forte incertitude du marché des cryptomonnaies. Un exemple évident est le report de l'impôt sur le revenu des investissements financiers, initialement prévu pour 2021, à 2025. L'implémentation de la fiscalité sur les cryptomonnaies a également été reportée à 2027 selon la même logique.

Cette méthode transitoire présente des avantages évidents. Elle permet au marché de croître de manière organique tout en offrant le temps d'observer les résultats des politiques d'autres pays et les tendances réglementaires mondiales. En étudiant les cas du Japon et de Singapour, la Corée du Sud vise à établir ultérieurement un cadre fiscal optimisé.

Cependant, cette approche présente également des défis. L'absence d'un système fiscal clair peut entraîner une confusion sur le marché et augmenter le risque de spéculation excessive. De plus, en raison du manque d'infrastructures réglementaires, la protection des investisseurs peut être compromise, ce qui peut entraver le développement à long terme du marché.

2.5 Fiscalité basée sur les transactions : Indonésie

Contrairement à d'autres pays asiatiques, l'Indonésie a mis en place un système fiscal unique basé sur les transactions. Ce système impose un impôt sur le revenu de 0,1 % sur les transactions et une taxe sur la valeur ajoutée (TVA) de 0,11 %. Cette politique a été lancée en mai 2022, dans le cadre d'une réforme plus large de la modernisation des marchés financiers en Indonésie.

La fiscalité sur les transactions, en appliquant un taux d'imposition bas et uniforme à toutes les transactions, peut simplifier les procédures et encourager les investisseurs à utiliser des bourses autorisées pour améliorer la transparence du marché. Depuis sa mise en œuvre, le volume des transactions sur les bourses autorisées a considérablement augmenté.

Cependant, cette politique présente également des limites. Comme en Inde, un taux unifié impose un fardeau excessif aux petits investisseurs. Pour les investisseurs qui effectuent des transactions fréquentes, le coût fiscal cumulé peut être très élevé, suscitant des préoccupations quant à la baisse de la liquidité du marché.

Le gouvernement indonésien a pris conscience de ces défis et prévoit de perfectionner sa politique en fonction des retours du marché. Les mesures envisagées incluent la réduction des impôts pour les petites transactions et des incitations pour les investissements à long terme. Ces ajustements visent à conserver les avantages d'un système fiscal basé sur les transactions tout en remédiant à ses insuffisances.

3. Conflit entre les investisseurs et le gouvernement

Bien que les systèmes fiscaux des pays soient différents, les conflits entre les gouvernements et les investisseurs concernant la fiscalité des cryptomonnaies restent un problème courant. Ces conflits ne découlent pas seulement des actions fiscales, mais également des différences fondamentales dans la perception des actifs cryptographiques. La nature de ce conflit varie selon les politiques fiscales de chaque pays.

Les gouvernements des différents pays voient les bénéfices des transactions de cryptomonnaies comme une nouvelle source de revenus fiscaux. En particulier, en raison de l'augmentation du déficit budgétaire causé par la pandémie de COVID-19, la croissance rapide du marché des cryptomonnaies est devenue une source attrayante pour obtenir des revenus stables. Par exemple, le système fiscal progressif du Japon impose un taux pouvant atteindre 55 %, tandis que le taux unifié de l'Inde est de 30 %, tous deux soulignant le besoin urgent de recettes fiscales par les gouvernements.

Source : GMB Labs

Du point de vue des investisseurs, une imposition excessive constitue un obstacle à la croissance du marché. Par rapport aux produits financiers traditionnels, des taux d'imposition plus élevés, combinés à la charge fiscale cumulative due aux transactions fréquentes, entravent l'activité d'investissement. Ainsi, la fuite de capitaux est devenue un problème majeur. De nombreux investisseurs transfèrent des actifs vers des plateformes à l'étranger ou vers des juridictions exonérées d'impôts comme Singapour et Hong Kong. Cela indique que les efforts du gouvernement pour garantir des recettes fiscales peuvent avoir des effets contraires.

Dans certains cas, les gouvernements se concentrent uniquement sur la fiscalité sans mettre en place de politiques pour soutenir le développement du marché, ce qui aggrave encore le conflit.

Trouver un nouvel équilibre entre les gouvernements et les investisseurs devient de plus en plus important. Les solutions requièrent plus que de simples ajustements fiscaux ; elles exigent que les gouvernements mettent en place des politiques innovantes qui soutiennent la croissance saine du marché tout en garantissant des revenus fiscaux appropriés. Atteindre cet équilibre sera un défi politique clé auquel les gouvernements seront confrontés au cours des prochaines années.

4. Politiques de revitalisation du marché au niveau national

La fiscalité sur les cryptomonnaies a un double impact sur le développement du marché. Alors que certains pays l'utilisent comme une opportunité d'institutionnalisation et de croissance du marché, d'autres font face à des problèmes de stagnation du marché et de fuite des talents en raison de politiques fiscales strictes.

Singapour est un exemple réussi d'activation du marché. Singapour encourage l'innovation en exonérant l'impôt sur les gains en capital et en fournissant un soutien systématique et un environnement réglementaire favorable aux entreprises de blockchain. Cette approche globale a consolidé sa position en tant que centre des cryptomonnaies en Asie.

Hong Kong met également en œuvre une stratégie proactive de développement du marché. Tout en maintenant une politique d'exonération fiscale pour les investisseurs particuliers, Hong Kong élargit le cadre de licence pour les sociétés de gestion d'actifs cryptographiques. Il convient de noter qu'à partir de 2024, Hong Kong autorisera les investisseurs institutionnels qualifiés à négocier des ETF de cryptomonnaies, élargissant ainsi la participation au marché.

D'autre part, les politiques fiscales strictes de certains pays sont également devenues un obstacle à la croissance du marché. Des taux d'imposition élevés et une réglementation complexe ont poussé les investisseurs à transférer leurs actifs à l'étranger, entraînant un exode d'entreprises innovantes et de talents spécialisés.

En fin de compte, le succès de la politique fiscale sur les cryptomonnaies dépend de l'équilibre entre le développement du marché. Au-delà de simplement garantir des revenus fiscaux à court terme, le gouvernement doit également réfléchir à la manière de favoriser un écosystème de marché sain et durable. À l'avenir, les pays devront ajuster continuellement leurs politiques pour atteindre cet équilibre clé.

5. Conclusion

Imposer des taxes sur les cryptomonnaies est une étape inévitable pour le développement du marché des actifs cryptographiques. Cependant, les effets stabilisateurs de la fiscalité nécessitent une réflexion approfondie. Certains estiment que la taxe sur les transactions peut freiner les transactions spéculatives et réduire la volatilité du marché, mais les cas historiques montrent que cet effet est souvent difficile à réaliser.

Un exemple typique est celui de la Suède en 1986. À l'époque, lorsque la taxe sur les transactions financières a été augmentée de 100 points de base, une grande partie des transactions boursières a été transférée vers le marché britannique. Plus précisément, 60 % du volume de transactions des 11 principales actions suédoises a été transféré vers le marché londonien, soulignant les conséquences d'une politique fiscale inefficace.

Les gouvernements et les investisseurs doivent tous deux évaluer sérieusement l'impact réel des taxes. Les gouvernements ne devraient pas se concentrer uniquement sur les recettes fiscales simples, mais plutôt sur la création d'un environnement de marché durable et sain. Les investisseurs devraient considérer la fiscalité comme une opportunité de structurer le marché pour favoriser un environnement d'investissement plus stable et mature.

En fin de compte, le succès de la fiscalité sur les cryptomonnaies dépendra de la capacité du gouvernement et des participants du marché à trouver un moyen d'atteindre un certain équilibre entre eux. Ce n'est pas simplement une question d'ajustement des taux d'imposition, mais un défi crucial qui déterminera la direction et le développement à long terme du marché des actifs cryptographiques.