Écrit par : Deng Tong, Golden Finance
À 3 heures du matin, la Réserve fédérale a publié sa décision de taux, baissant de 25 points de base, suivie d'une conférence de presse de politique monétaire par le président Powell à 3h30.
Bien que les trois précédentes réunions du FOMC aient entraîné un rebond des altcoins, après l'annonce officielle de la Réserve fédérale d'une baisse de 25 points de base, le marché a connu le « jeudi noir », le Bitcoin tombant sous les 100 000 dollars, avec des chutes de 20 % pour de nombreux altcoins.
Qu'est-ce qui a causé le « jeudi noir » ? Quelle est la tendance future de la politique de la Réserve fédérale ? Que pensent les experts de l'état actuel du marché ?
Une, mode de couverture après un sommet
Selon les données de Coingecko, le prix du BTC a atteint un sommet historique de 108 135 dollars le 17 décembre.
Par la suite, le 18 décembre, le prix du Bitcoin a effacé environ 5 % de ses gains, atteignant 103 765 dollars. La chute du Bitcoin a déclenché une vente panique chez les investisseurs en cryptomonnaies, entraînant une baisse généralisée des cryptomonnaies.
Le nettoyage massif sur le marché des dérivés s'accompagne d'une morosité sur le marché des cryptomonnaies. 78,09 millions de dollars de BTC ont été liquidés, 55,65 millions de dollars d'ETH ont été liquidés, le marché des cryptomonnaies est vraiment en sang.
Montant total des liquidations de cryptomonnaies. Source : CoinGlass
La domination des fermetures de positions haussières indique que le marché des cryptomonnaies est trop largement levé du côté des haussiers, principalement en raison de la prise de bénéfices avant la décision de baisse de taux de la Réserve fédérale d'aujourd'hui et de l'activation d'un mode de couverture.
Avant cette réunion du FOMC, les vendeurs avaient déjà pris le contrôle du marché, la pression de vente reflétant l'émotion typique de couverture avant l'événement, le BTC refroidissant.
De plus, l'ajustement continu du marché des cryptomonnaies reflète également la faiblesse du marché boursier américain. Le 17 décembre, l'indice S&P 500 a chuté de 0,4 %, clôturant à 6050,61 points, l'indice Nasdaq Composite a chuté de 64 points. L'indice Dow Jones a connu sa neuvième journée de baisse consécutive, la plus longue période de baisses depuis 1978, clôturant à 43 339 points avec une baisse de 0,61 % le 17 décembre.
Performance du marché boursier américain sur 24 heures. Source : Financial Visualizations
Avant la réunion du FOMC, les participants du marché avaient déjà concentré leur attention sur la décision de baisse des taux de la Réserve fédérale. La dernière décision de taux de la Réserve fédérale pour 2024 est un événement complexe et hautement volatil.
Deuxièmement, baisse de 25 points de base, mais Powell a tenu un discours haussier
Ce matin, la décision de taux annuelle de la Réserve fédérale pour 2024 a été conclue, la banque a décidé de réduire le taux de base de 25 points de base à une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, marquant la troisième baisse consécutive, conforme aux attentes. Au cours de ses huit décisions cette année, la Réserve fédérale a cumulativement réduit les taux de 100 points de base, comprenant une baisse de 50 points de base, deux baisses de 25 points de base, et cinq fois, le taux est resté inchangé.
Selon la médiane du graphique des points de la Réserve fédérale de décembre, la Réserve fédérale prévoit deux baisses de taux en 2025, de 25 points de base chacune, alors que la prévision de septembre était de quatre baisses de taux, également de 25 points de base chacune ; la Réserve fédérale prévoit également deux baisses de taux en 2026, de 25 points de base chacune, conformément aux prévisions de septembre. La médiane des prévisions pour le taux des fonds fédéraux à la fin de 2025 est de 3,9 %. La prévision précédente de septembre était de 3,4 %.
L'annonce par Powell que la Réserve fédérale ne procédera à deux baisses de taux en 2025 est sans aucun doute un discours haussier pour le marché. De plus, le comité de la Réserve fédérale a également relevé les prévisions d'inflation pour 2025 de 2,1 % à 2,5 %.
Certaines analyses estiment que cela est dû au fait que l'arrivée de Trump pourrait entraîner quelques ajustements politiques, comme l'augmentation des tarifs pour plusieurs pays, l'expulsion de millions de travailleurs sans papiers, l'élargissement du déficit budgétaire, etc. Powell a souligné lors de la conférence de presse que le réajustement de la politique de la Réserve fédérale est un signal indiquant que la banque centrale est prête à ajuster sa politique en fonction des besoins de l'économie américaine.
Powell a également déclaré que les turbulences géopolitiques restent un risque. Il y a une grande incertitude dans les prévisions économiques pour les trois prochaines années.
À cet égard, Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie de taux d'intérêt chez TD Securities, a déclaré : La Réserve fédérale a envoyé un signal qu'elle ne sera pas aussi accommodante qu'auparavant et qu'elle est encline à réduire moins de taux l'année prochaine. Je pense que c'est un signal que le marché continuera à se tarifer pour moins de deux baisses de taux, et si les données sont suffisamment solides, cela pourrait évoluer vers aucun abaissement. Si la Réserve fédérale ne voit pas l'inflation baisser à un niveau suffisant, elle ne sera pas disposée à continuer de baisser les taux.
Nick Timiraos, le « porte-parole » de la Réserve fédérale, a noté que la déclaration de politique de la Réserve fédérale avait ajouté la formulation « amplitude et timing », suggérant un ralentissement du rythme de baisse des taux pour modifier les ajustements potentiels.
John Haar, directeur général de Swan Bitcoin, a déclaré : La décision de baisser les taux et d'indiquer une réduction du nombre de baisses de taux l'année prochaine suggère que les taux futurs seront relativement haussiers.
Sous l'influence des commentaires haussiers de la Réserve fédérale, le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt américains prévoit une baisse d'environ 49 points de base en 2025, proche des 50 points de base prévus par le graphique des points de la Réserve fédérale, avant la publication de la décision de taux, le marché anticipait une baisse de 75 points de base.
Non seulement les attentes de baisse des taux, mais concernant la question de savoir si Trump établira une réserve de Bitcoin, Powell a également clairement indiqué : La Réserve fédérale n'a pas l'intention de détenir des Bitcoins. Powell a déclaré lors de la conférence de presse après la réunion du FOMC : « Nous ne sommes pas autorisés à détenir des Bitcoins. » En ce qui concerne la question légale de la détention de Bitcoins, Powell a déclaré : « C'est quelque chose que le Congrès doit considérer, mais nous n'avons pas l'intention de demander un changement de la loi. »
Trois, comment les experts perçoivent l'état actuel du marché des cryptomonnaies ?
Concernant la prévision à court terme du prix du Bitcoin, l'analyste en cryptomonnaie Skew a déclaré que la chute du BTC a « nettoyé les positions », car les haussiers ont été stoppés et les baissiers ont pris leurs bénéfices.
Le partenaire de Placeholder, Chris Burniske, a déclaré sur X : « Si vous êtes frustré de ne pas avoir vendu avant le repli du marché après la réunion du FOMC de la Réserve fédérale, comprenez que vous n'avez en réalité pas beaucoup d'avantage dans la prévision de la réaction du marché. Prenez cette expérience comme une occasion de ralentir. Ne surtraitez pas. À long terme, tant que vous êtes patient, vous serez en sécurité. »
Andre Dragosch, responsable de la recherche en Europe chez Bitwise, a noté : « Je pense que le plus grand problème de la Réserve fédérale actuellement est que, malgré la baisse des taux, l'environnement financier reste contracté. Depuis septembre, les rendements des obligations à long terme et les taux hypothécaires ont augmenté, le dollar s'est apprécié, ce qui signifie également que l'environnement financier se resserre. L'appréciation continue du dollar présente également un risque macro pour le Bitcoin, car l'appréciation du dollar est également liée à la contraction de l'offre monétaire mondiale, ce qui est souvent défavorable pour le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques. En fait, la liquidité nette de la Réserve fédérale continue de diminuer. À mon avis, le resserrement de la liquidité et le renforcement du dollar sont également les plus grands risques auxquels le BTC est confronté... D'un autre côté, les facteurs on-chain du BTC restent très favorables, en particulier la baisse continue des soldes des échanges, ce qui soutient l'hypothèse que le déficit d'offre de BTC continue de s'aggraver. »
Selon les données de Coinglass, au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations sur l'ensemble du réseau a atteint 120 millions de dollars, dont environ 109 millions de dollars de positions longues liquidées et environ 11,084 millions de dollars de positions courtes liquidées.
À la date de la publication, le prix du BTC a chuté en dessous de 100 000 dollars, atteignant 99 422,12 dollars, avec une baisse de 5,8 % sur 24 heures.
Le prix de l'Ethereum est tombé sous la barre des 3600 dollars, atteignant 3594,01 dollars, avec une baisse de 7,3 % sur 24 heures.
Sources : CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinshi Data, Golden Finance
