Source de l'image : PANews
Le 16 décembre, le projet DeFi Ethena Labs a annoncé le lancement officiel de son nouveau stablecoin USDtb. En tant que stablecoin en dollars basé sur la blockchain, 90 % des réserves de USDtb sont investies dans le fonds tokenisé BUIDL de BlackRock et en collaboration avec Securitize, une entreprise de tokenisation d'actifs réels de premier plan.
Le jour du lancement, selon les données de DefiLlama, le TVL de l'USDtb a atteint 64,5 millions de dollars. Auparavant, le PDG d'Ethena, Guy Young, avait prédit que le TVL du USDtb atteindrait entre 500 millions et 1 milliard de dollars dans son premier mois. Il a également déclaré que certaines entités TradFi, bien qu'elles n'aient pas réellement été exposées à d'autres cryptomonnaies, ont déjà une exposition assez importante à ce qu'Ethena est en train de réaliser.
Soutenu par le fonds BUIDL de BlackRock, pour faire face à la volatilité du marché en période de marché baissier
Le nouveau USDtb est un stablecoin cryptographique relativement traditionnel, ressemblant presque à USDC et USDT. La seule différence est qu'Ethena utilise le fonds du Trésor BUIDL de BlackRock comme garantie pour soutenir ce stablecoin. BUIDL est un fonds tokenisé investi dans des actifs équivalents au dollar (comme de l'argent liquide, des obligations d'État américaines et des accords de rachat). Ce n'est pas Ethena qui gère les actifs financiers, mais qui les confie à différentes banques ou prestataires de services dans le monde réel. En gros, cela confie à BlackRock et Securitize l'ensemble du processus. Ainsi, l'USDtb a un principe de produit complètement différent de celui du stablecoin phare d'Ethena, USDe.
Source de l'image : PANews
USDtb servira de stablecoin alternatif pour Ethena, prenant en charge le USDe dans des conditions de marché extrêmes. Le PDG d'Ethena, Guy Young, a récemment déclaré dans le podcast Unchained que l'USDtb ressemble beaucoup à un stablecoin ordinaire, n'ayant pas de rendement en soi, de sorte que les utilisateurs de détail qui l'achètent ne recevront pas de rendement comme avec un fonds d'obligations d'État. Il a expliqué que ces deux produits fonctionnent en réalité de manière parallèle, et dans 98 % des cas, lorsque le taux de change des cryptomonnaies semble plus attrayant que celui des finances traditionnelles, le fonctionnement de l'USDe est comme maintenant. Ensuite, lorsque l'environnement change (par exemple, lors d'un marché baissier), les utilisateurs conservent toujours la possibilité de se déconnecter (de leur position) et d'entrer dans l'USDtb, tout en gardant leur bilan dans leur propre produit.
Ainsi, l'USDtb pourrait aider les détenteurs de USDe à « faire face à un environnement de marché difficile ». Ethena Labs a déclaré dans son annonce du 16 décembre : « Ethena sera en mesure de fermer les positions de couverture derrière le USDe et de réaffecter ses actifs de soutien à l'USDtb, afin de réduire davantage les risques associés. »
90 % de ce stablecoin est soutenu par le BUIDL de BlackRock et en collaboration avec la société de tokenisation blockchain Securitize. L'un des membres du comité d'Ethena, Block Analiticia, a souligné dans une proposition déjà approuvée que des stablecoins comme l'USDC représenteront les 10 % restants des réserves de l'USDtb, et que ces stablecoins peuvent fournir une liquidité supplémentaire pendant les week-ends ou d'autres périodes où le marché obligataire n'est pas négociable. La partie « cœur » du contrat intelligent de l'USDtb a réussi trois audits complets en octobre par Pashov, Quantstamp et Cyfrin.
L'USDtb pourrait drainer une grande quantité de fonds du TradFi
Le stablecoin synthétique d'Ethena, USDe, a été lancé en février de cette année, et a rapidement connu une croissance, devenant le troisième plus grand stablecoin, juste après USDT et USDC. Depuis le 1er novembre, il a plus que doublé sa capitalisation boursière pour atteindre près de 6 milliards de dollars, dépassant même $DAI, ce stablecoin natif DeFi bien établi.
Source de l'image : PANews
La clé du succès de l'USDe réside dans le rendement qu'il offre. Ce token a un rendement annuel de 27 %, bien supérieur aux 12,5 % offerts par DAI et USDS. L'USDe est créé en déposant des bitcoins, de l'Ethereum ou de Solana dans le protocole Ethena, puis en ouvrant une position de vente à découvert sur des bourses de contrats à terme comme Bybit. Cela crée ce qu'on appelle une position « delta neutre », où la valeur des actifs et la position de vente à découvert s'annulent mutuellement, maintenant ainsi la stabilité du prix global.
Actuellement, en raison de l'optimisme des traders concernant les cryptomonnaies, ils paient Ethena pour vendre à découvert, tandis que le protocole transfère ces fonds aux détenteurs de USDe par le biais du staking. Tant que cette situation se maintient, le rendement du USDe devrait rester élevé. Mais si les traders passent à un sentiment baissier, Ethena ne pourra pas offrir un rendement aussi élevé.
De plus, le sUSDe (Staked USDe) lancé par Ethena est un token de rendement, permettant aux utilisateurs de gagner des rendements supplémentaires en stakant des tokens USDe. Grâce à des récompenses de staking et à des stratégies de trading de base (Basis Trading), le sUSDe offre des rendements élevés à ses détenteurs.
Blockworks Research a récemment publié sur Twitter différentes manières d'utilisation d'Ethena. Pendle est la destination préférée pour les USDe stakés avec des actifs de plus de 1 milliard de dollars, suivie par Aave. Le PDG d'Ethena, Guy Young, a récemment déclaré dans le podcast Unchained que Pendle construit environ 50 % à 60 % de son TVL sur le sUSDe. Aave a augmenté de plus de 1 milliard de TVL en quelques mois.
Revenons au nouveau stablecoin USDtb lui-même, après le lancement de l'USDtb, le responsable de la croissance d'Ethena, Seraphim Czecker, a déclaré que la feuille de route d'Ethena était claire :
Intégrer le TradFi conservateur dans l'USDtb
Les aider à s'adapter au USDe
Les aider à comprendre les opportunités sur la chaîne USDe comme Aave, Maker, etc.
José Maria Macedo, l'un des fondateurs de la société de recherche et développement blockchain Delphi Labs, prédit que l'USDtb deviendra le plus grand produit d'obligations tokenisées dans le mois suivant son lancement. Seraphim Czecker, responsable de la croissance d'Ethena, a déclaré que l'USDtb a le potentiel d'étendre ses fonctionnalités jusqu'à 100 milliards de dollars, car la société peut désormais allouer efficacement du capital dans un environnement de marché baissier, en créant un « plancher » APY autour des taux d'intérêt des bons du Trésor. « L'USDtb va drainer une grande quantité de fonds du TradFi vers notre industrie », a résumé Seraphim.
Actuellement, Ethena dépasse effectivement un certain nombre de protocoles cryptographiques natifs sur de nombreux indicateurs différents. L'un d'eux est qu'il a toujours été l'un des « générateurs » de frais les plus élevés. Il a dépassé à plusieurs reprises Tether, Uniswap, Ethereum, Jito, Solana, et est devenu un projet important pour l'interaction des utilisateurs DeFi.
[Avertissement] Les marchés comportent des risques, et les investissements doivent être faits avec prudence. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement, les utilisateurs doivent évaluer si les opinions, points de vue ou conclusions de cet article sont conformes à leur situation particulière. Investir sur cette base est à leurs propres risques.
Cet article est publié avec l'autorisation de : (PANews)
Auteur de l'original : Weilin, PANews
« Soutien de BlackRock ! Qu'est-ce que le stablecoin USDtb d'Ethena ? Peut-il attirer des fonds du secteur financier traditionnel ? » Cet article a été publié pour la première fois sur « Crypto City »
