Deng Tong, Jinse Finance
À 3 heures du matin, la Réserve fédérale a annoncé la décision de taux et le résumé des prévisions économiques, suivie par une conférence de presse sur la politique monétaire par le président de la Réserve fédérale, Powell, à 3h30. Bien qu'après les trois précédentes réunions du FOMC, les altcoins aient connu un rebond, cette fois après l'annonce officielle de la Réserve fédérale d'une baisse de 25 points de base, le marché continue de chuter.
Qu'est-ce qui a causé la chute du marché des cryptomonnaies cette fois-ci ? Quelle sera la tendance future de la politique de la Réserve fédérale ? Que pensent les professionnels de l'état actuel du marché ?
Un, le mode de protection après le sommet
Selon les données de Coingecko, le prix du BTC a atteint un sommet historique de 108135 dollars le 17 décembre.
Par la suite, le 18 décembre, le prix du bitcoin a temporairement effacé environ 5 % de ses gains, tombant à 103 765 dollars. La chute du bitcoin a déclenché une vente panique parmi les investisseurs en cryptomonnaies, provoquant une baisse généralisée des cryptomonnaies.
Une liquidation massive sur le marché des dérivés accompagne la morosité du marché des cryptomonnaies. 78,09 millions de dollars de BTC ont été liquidés, 55,65 millions de dollars d'ETH ont été liquidés, le marché des cryptomonnaies est véritablement ensanglanté.
Montant total des liquidations de cryptomonnaies. Source : CoinGlass
La domination des positions de vente à découvert indique que le marché des cryptomonnaies est surendetté en termes de hausse, principalement en raison de la prise de bénéfices et de l'adoption d'un mode de protection avant la décision de baisse des taux de la Réserve fédérale aujourd'hui.
Avant cette réunion du FOMC, les vendeurs avaient déjà pris le contrôle du marché, et la pression à la vente reflétait une typique émotion de protection avant l'événement, le BTC se refroidissant.
De plus, l'ajustement continu du marché des cryptomonnaies reflète également la faiblesse du marché boursier américain. Le 17 décembre, l'indice S&P 500 a chuté de 0,4 %, clôturant à 6050,61 points, tandis que l'indice composite Nasdaq a chuté de 64 points. L'indice Dow Jones a enregistré sa neuvième baisse consécutive, marquant la plus longue série de baisses depuis 1978, clôturant le 17 décembre avec une baisse de 0,61 %, à 43 339 points.
Performance du marché boursier américain sur 24 heures. Source : Financial Visualizations
Avant la réunion du FOMC, les participants au marché ont déjà concentré leur attention sur la décision de baisse des taux de la Réserve fédérale. La dernière décision de taux de la Réserve fédérale pour 2024 est un événement complexe et très volatile.
Deux, baisse des taux de 25 points de base, mais Powell a fait des déclarations bellicistes
Ce matin, la décision de taux annuelle de la Réserve fédérale pour 2024 a été annoncée, la banque a décidé de réduire le taux de référence de 25 points de base à une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, marquant la troisième baisse consécutive, conformément aux attentes. Au cours de ses huit décisions cette année, la Réserve fédérale a cumulativement baissé les taux de 100 points de base, comprenant une baisse de 50 points de base, deux baisses de 25 points de base, et cinq fois le maintien des taux inchangés.
Selon la médiane du schéma de points de la Réserve fédérale de décembre, la Réserve fédérale prévoit de réduire les taux deux fois en 2025, chaque fois de 25 points de base, par rapport à quatre baisses de 25 points de base prévues en septembre ; la Réserve fédérale prévoit également deux baisses de taux en 2026, chaque fois de 25 points de base, ce qui est conforme à la prévision de septembre. La médiane de la prévision du taux des fonds fédéraux à la fin de 2025 est de 3,9 %. La prévision précédente de septembre était de 3,4 %.
L'annonce de Powell selon laquelle la Réserve fédérale ne baissera les taux que deux fois en 2025 est sans aucun doute une déclaration belliciste pour le marché. De plus, le comité de la Réserve fédérale a également relevé les prévisions d'inflation pour 2025 de 2,1 % à 2,5 %.
Certaines analyses estiment que cela est dû à l'arrivée de Trump, qui pourrait entraîner certains ajustements politiques, comme l'augmentation des tarifs douaniers pour plusieurs pays, l'expulsion de millions de travailleurs sans papiers, l'augmentation du déficit budgétaire, etc. Powell a souligné lors de la conférence de presse que le réajustement de la politique de la Réserve fédérale est un signal indiquant que la banque centrale est prête à ajuster sa politique en fonction des besoins de l'économie américaine.
Powell a également déclaré que les tensions géopolitiques demeurent un risque. Les prévisions économiques pour les trois prochaines années comportent une grande incertitude.
À cet égard, Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie des taux d'intérêt américain chez TD Securities, a déclaré : la Réserve fédérale a envoyé un signal qu'elle ne sera pas aussi accommodante qu'auparavant, elle est encline à moins de baisses l'année prochaine. Je pense que c'est un signal que le marché continuera de se tarifer en tenant compte de moins de deux baisses, et si les données sont suffisamment solides, cela pourrait évoluer vers zéro baisse. Si la Réserve fédérale ne voit pas l'inflation diminuer à un niveau suffisant, elle ne sera pas disposée à continuer de baisser les taux.
Nick Timiraos, le ‘porte-parole’ de la Réserve fédérale, a souligné que la déclaration politique de la Réserve fédérale a ajouté les termes ‘ampleur et timing’, suggérant un ralentissement du rythme des baisses de taux pour modifier les ajustements potentiels.
John Haar, directeur général de Swan Bitcoin, a déclaré : la baisse des taux et l'indication d'une diminution du nombre de baisses l'année prochaine montrent que les taux futurs seront relativement plus restrictifs.
Sous l'influence des déclarations bellicistes de la Réserve fédérale, le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt américains évalue une baisse d'environ 49 points de base par la Réserve fédérale d'ici 2025, proche de la prévision de 50 points de base du schéma de points de la Réserve fédérale, alors que le marché évaluait une baisse de 75 points de base avant l'annonce de la décision de taux.
Ce n'est pas seulement les attentes de baisse des taux, concernant la question de savoir si Trump établira des réserves de bitcoin, Powell a également souligné : la Réserve fédérale n'a pas l'intention de détenir du bitcoin. Powell a déclaré lors de la conférence de presse après la réunion du FOMC : « Nous ne sommes pas autorisés à détenir du bitcoin. » En ce qui concerne les questions juridiques concernant la détention de bitcoin, Powell a déclaré : « C'est une question que le Congrès doit considérer, mais nous n'avons pas l'intention de demander un changement de loi. »
Trois, comment les professionnels perçoivent-ils l'état actuel du marché des cryptomonnaies ?
Concernant la prévision à court terme du prix du bitcoin, l'analyste des cryptomonnaies Skew a déclaré que la chute du BTC a 'nettoyé' les 'positions' dans les deux sens, car les positions longues ont été liquidées et les 'positions courtes ont pris leurs bénéfices'.
Chris Burniske, partenaire de Placeholder, a déclaré sur X : « Si vous êtes frustré de ne pas avoir vendu avant le repli du marché après la réunion du FOMC de la Réserve fédérale, sachez que vous n'avez en réalité pas beaucoup d'avantage à prédire la réaction du marché. Considérez cette expérience comme une occasion de ralentir. Ne surtradez pas. À long terme, tant que vous êtes patient, tout ira bien. »
Andre Dragosch, responsable de la recherche européenne chez Bitwise, a déclaré : « Je pense que le plus gros problème de la Réserve fédérale en ce moment est que, malgré la baisse des taux, l'environnement financier reste tendu. Depuis septembre, les rendements des obligations à long terme et les taux hypothécaires ont augmenté, le dollar s'est apprécié, ce qui signifie également que l'environnement financier se resserre. L'appréciation continue du dollar présente également des risques macroéconomiques pour le bitcoin, car l'appréciation du dollar est également liée à la contraction de l'offre monétaire mondiale, ce qui est souvent défavorable au bitcoin et à d'autres actifs cryptographiques. En fait, la liquidité nette de la Réserve fédérale continue de diminuer. À mon avis, le resserrement de la liquidité et la force du dollar sont également les plus grands risques auxquels le BTC est confronté... D'un autre côté, les facteurs on-chain du BTC continuent d'être très favorables, en particulier la baisse continue des soldes des échanges, ce qui soutient l'hypothèse que le déficit d'offre du BTC continue de se creuser. »
Selon les données de Coinglass, la valeur totale des liquidations sur l'ensemble du réseau a atteint 120 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, avec des liquidations de positions longues d'environ 109 millions de dollars et des liquidations de positions courtes d'environ 11,0841 millions de dollars.
Au moment de la rédaction, le prix du BTC est tombé en dessous de 100 000 dollars, atteignant 99 422,12 dollars, avec une baisse de 5,8 % sur 24 heures.
Le prix de l'Ethereum est tombé en dessous du seuil de 3600 dollars, atteignant 3594,01 dollars, avec une baisse de 7,3 % sur 24 heures.
Source : CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jin10 Data, Jinse Finance
