Deng Tong, Jinse Finance
À 3 heures du matin, la Réserve fédérale a annoncé sa décision sur les taux d'intérêt et un résumé des prévisions économiques, puis le président de la Réserve fédérale, Powell, a tenu une conférence de presse sur la politique monétaire à 3 h 30. Bien qu'il y ait eu des rebonds des altcoins après les trois précédentes réunions du FOMC, après que la Réserve fédérale ait officiellement annoncé une réduction de 25 points de base cette fois, le marché continue en fait de chuter.
Qu'est-ce qui a causé la chute de cette vague de cryptomonnaies ? Quelle sera l'orientation future des politiques de la Réserve fédérale ? Que pensent les professionnels de la situation actuelle du marché ?
Un, le mode de protection après le pic
Selon les données de Coingecko, le prix du BTC a atteint un sommet historique de 108 135 dollars le 17 décembre.
Ensuite, le 18 décembre, le prix du Bitcoin a effacé environ 5 % de ses gains, atteignant 103 765 dollars. La chute du Bitcoin a déclenché une vente paniquée parmi les investisseurs en cryptomonnaies, entraînant une baisse généralisée des cryptomonnaies.
Une liquidation massive sur le marché des dérivés accompagne la morosité du marché des cryptomonnaies. 78,09 millions de dollars de BTC ont été liquidés, 55,65 millions de dollars d'ETH ont été liquidés, le marché des cryptomonnaies est en effet ensanglanté.
Montant total des liquidations en cryptomonnaies. Source : CoinGlass
La domination des liquidations des acheteurs indique que le marché des cryptomonnaies est surendetté en termes de hausse, principalement en raison de la prise de bénéfices et du passage à un mode de protection avant la décision de baisse des taux de la Réserve fédérale aujourd'hui.
Avant cette réunion du FOMC, les vendeurs avaient déjà dominé le marché, et la pression de vente reflétait une émotion typique d'aversion au risque avant l'événement, refroidissant le BTC.
De plus, l'ajustement continu du marché des cryptomonnaies reflète également la faiblesse du marché boursier américain. Le 17 décembre, l'indice S&P 500 a diminué de 0,4 %, clôturant à 6050,61 points, l'indice composite Nasdaq a chuté de 64 points. L'indice Dow Jones a baissé pour le neuvième jour consécutif, soit la plus longue période de baisses consécutives depuis 1978, clôturant à 43 339 points avec une baisse de 0,61 % le 17 décembre.
Performance du marché boursier américain sur 24 heures. Source : Financial Visualizations
Avant la réunion du FOMC, les participants du marché avaient déjà concentré leur attention sur la décision de réduction des taux de la Réserve fédérale. La dernière décision de taux de la Réserve fédérale pour 2024 est un événement complexe et hautement volatile.
Deux, une réduction des taux de 25 points de base, mais Powell a fait des déclarations bellicistes.
Ce matin, la Réserve fédérale a conclu sa décision annuelle sur les taux d'intérêt pour 2024, décidant de réduire le taux directeur de 25 points de base à une fourchette de 4,25 % - 4,50 %, marquant la troisième baisse consécutive, conforme aux attentes. Au cours des huit décisions de cette année, la Réserve fédérale a réduit les taux de 100 points de base au total, dont une baisse de 50 points de base et deux baisses de 25 points de base, tandis que cinq fois les taux ont été maintenus.
Selon la médiane du graphique des points de la Réserve fédérale de décembre, la Réserve fédérale prévoit de réduire les taux deux fois en 2025, chacune de 25 points de base, alors qu'en septembre, elle prévoyait quatre baisses de 25 points de base ; la Réserve fédérale prévoit également deux baisses en 2026, chacune de 25 points de base, conformément à la prévision de septembre. La médiane des prévisions du taux des fonds fédéraux à la fin de 2025 est de 3,9 %. La prévision précédente de septembre était de 3,4 %.
L'annonce par Powell que la Réserve fédérale ne réduira les taux que deux fois en 2025 est sans aucun doute un commentaire belliciste pour le marché. De plus, le comité de la Réserve fédérale a également relevé les prévisions d'inflation pour 2025 de 2,1 % à 2,5 %.
Certaines analyses estiment que cela est dû au fait que l'arrivée de Trump entraînera des ajustements politiques, tels que l'augmentation des droits de douane pour plusieurs pays, l'expulsion de millions de travailleurs sans papiers, l'élargissement du déficit budgétaire, etc. Powell a souligné lors de la conférence de presse que le réajustement de la politique de la Réserve fédérale est un signal, indiquant que la banque centrale est prête à ajuster sa politique en fonction des besoins de l'économie américaine.
Powell a également déclaré que les turbulences géopolitiques restent un risque. Les prévisions économiques pour les trois prochaines années présentent une grande incertitude.
À cet égard, Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie des taux d'intérêt américains chez TD Securities, a déclaré : "La Réserve fédérale a envoyé un signal qu'elle ne sera pas aussi accommodante qu'auparavant, elle a tendance à réduire moins les taux l'année prochaine, je pense que c'est un signal que le marché continuera à évaluer moins de deux baisses de taux, et si les données sont suffisamment solides, cela pourrait évoluer vers une absence de baisse. Si la Réserve fédérale ne voit pas l'inflation diminuer à un niveau suffisant, elle ne sera pas disposée à continuer à réduire les taux."
Nick Timiraos, le "haut-parleur de la Réserve fédérale", a souligné que la déclaration de politique de la Réserve fédérale a ajouté la formulation "ampleur et timing", suggérant un ralentissement du rythme des baisses de taux pour modifier les ajustements potentiels.
John Haar, directeur général de Swan Bitcoin, a déclaré : "La réduction des taux et l'indication d'une diminution du nombre de baisses de taux l'année prochaine montrent que les taux futurs seront relativement bellicistes."
Sous l'influence des déclarations bellicistes de la Réserve fédérale, les contrats à terme sur les taux d'intérêt américains évaluent que la Réserve fédérale réduira les taux d'environ 49 points de base en 2025, proche des 50 points de base prévus par le graphique des points de la Réserve fédérale, tandis que le marché a évalué une réduction de 75 points de base avant l'annonce de la décision sur les taux.
Non seulement les prévisions de baisses de taux, mais sur la question de savoir si Trump établirait une réserve de Bitcoin, Powell a également précisé : la Réserve fédérale n'a pas l'intention de détenir des Bitcoins. Powell a déclaré lors de la conférence de presse après la réunion du FOMC : "Nous ne sommes pas autorisés à détenir des Bitcoins." En ce qui concerne les questions juridiques liées à la détention de Bitcoin, Powell a déclaré : "C'est une question à considérer par le Congrès, mais nous n'avons pas l'intention de chercher à modifier la loi."
Trois, comment les professionnels voient-ils la situation actuelle du marché des cryptomonnaies ?
Concernant les prévisions à court terme sur le prix du Bitcoin, l'analyste en cryptomonnaies Skew a déclaré que la baisse du BTC a "nettoyé" les "positions" dans les deux sens, car les acheteurs ont été stoppés et les vendeurs ont pris leurs bénéfices.
Chris Burniske, partenaire de Placeholder, a déclaré sur X : "Si vous êtes frustré de ne pas avoir pu vendre avant le recul du marché après la réunion du FOMC de la Réserve fédérale, sachez qu'en réalité, vous n'avez pas beaucoup d'avantage à prédire la réaction du marché. Prenez cette expérience comme une opportunité de ralentir. Ne surtradez pas. À long terme, tant que vous êtes patient, tout ira bien."
Andre Dragosch, responsable de la recherche européenne chez Bitwise, a déclaré : "Je pense que le plus gros problème de la Réserve fédérale en ce moment est que, bien que la Réserve fédérale réduise les taux, l'environnement financier continue de se resserrer. Depuis septembre, les rendements des obligations à long terme et les taux hypothécaires ont augmenté, et le dollar s'est apprécié, ce qui signifie également que l'environnement financier se resserre. L'appréciation continue du dollar présente également des risques macroéconomiques pour le Bitcoin, car l'appréciation du dollar est également liée à la contraction de l'offre monétaire mondiale, ce qui est généralement défavorable au Bitcoin et aux autres actifs cryptographiques. En fait, la liquidité nette de la Réserve fédérale continue de diminuer. À mon avis, le resserrement de la liquidité et la force du dollar représentent également le plus grand risque auquel le BTC est confronté... D'autre part, les facteurs on-chain du BTC restent très favorables, en particulier la diminution continue des soldes sur les échanges, ce qui soutient l'hypothèse selon laquelle l'écart d'offre du BTC continue de s'aggraver."
Selon les données de Coinglass, au cours des 24 dernières heures, le montant total des liquidations sur le réseau a atteint 120 millions de dollars, dont environ 109 millions de dollars pour les positions longues et environ 11,084 millions de dollars pour les positions courtes.
Au moment de la publication, le prix du BTC est tombé en dessous de 100 000 dollars, à 99 422,12 dollars, avec une baisse de 5,8 % sur 24 heures.
Le prix de l'Ethereum est tombé en dessous de la barre des 3600 dollars, à 3594,01 dollars, avec une baisse de 7,3 % sur 24 heures.
Source : CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinse Data, Jinse Finance
