Date : 19 décembre 2024

Résumé de la décision

Comme prévu par le marché, la Réserve fédérale a annoncé une baisse de 25 points de base de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, la faisant passer à 4,25 % - 4,5 %. Cette baisse vise à continuer de soutenir le développement économique stable tout en atteignant ses deux objectifs : le plein emploi et un taux d'inflation à long terme de 2 %.

Déclaration clé :

1. Activité économique et marché du travail

L'activité économique continue de croître de manière robuste.

Le marché du travail montre un léger ralentissement, le taux de chômage a légèrement augmenté mais reste bas.

2. Situation de l'inflation

L'inflation est proche de l'objectif de 2 %, mais reste légèrement au-dessus des prévisions.

Selon les dernières prévisions économiques, l'inflation ne devrait atteindre l'objectif de 2 % qu'en 2027, soit un an plus tard que prévu précédemment pour 2026.

3. Indications de politique future

La Réserve fédérale réévaluera l'ampleur et le moment de futures baisses des taux en fonction des dernières données et des risques économiques.

Prévisions du graphique en points : deux baisses de taux prévues en 2025, soit moins que les quatre prévues en septembre.

4. Plan de bilan

La Réserve fédérale continuera de réduire ses avoirs en obligations d'État, en dettes d'institutions et en titres adossés à des hypothèques d'institutions.

Disparités internes dans la décision

Tous les membres de la Réserve fédérale soutiennent la baisse des taux, seule la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Loretta Mester, a voté contre, plaidant pour le maintien des taux entre 4,5 % et 4,75 %, estimant que la baisse des taux pourrait entraîner un assouplissement excessif de l'environnement financier.

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Analyse de contexte et impacts

1. Croissance économique continue mais incertitude accrue

La Réserve fédérale indique que l'activité économique est robuste, mais que l'incertitude augmente dans le contexte des fluctuations des marchés financiers internationaux et des risques géopolitiques.

Bien que le marché du travail semble faible, il reste résilient, offrant un soutien à l'espace politique.

2. Le report de l'objectif d'inflation affecte les ajustements politiques

Le report de la prévision d'inflation à 2027 indique que la pression pourrait persister, offrant une plus grande flexibilité pour les futures politiques, mais il faut également être attentif aux risques de hausse de l'inflation.

3. Perspectives politiques : ralentissement des baisses de taux en 2025

La Réserve fédérale ajuste ses prévisions de politique pour 2025, réduisant le nombre de baisses de taux de quatre à deux, indiquant une attitude plus prudente envers les perspectives économiques.

4. Réactions attendues du marché

Le marché pourrait interpréter cette baisse des taux comme un signal d'attente politique plutôt que comme une continuation du cycle d'assouplissement. Les investisseurs se concentreront sur les données sur l'emploi et les tendances de l'inflation de l'année prochaine pour trouver plus d'indices politiques.

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Conclusion et perspectives

Cette baisse des taux marque l'équilibre que la Réserve fédérale cherche à maintenir face à l'environnement économique et d'inflation actuel, indiquant qu'elle reste concentrée sur ses deux objectifs.

L'ajustement futur de la politique dépendra des facteurs suivants :

Le marché du travail est-il en ralentissement continu ?

L'inflation est-elle proche de l'objectif de 2 % ?

Stabilité de l'économie internationale et des marchés financiers.

Pour le marché, cette décision est un signal d'assouplissement modéré, mais les futures baisses de taux et leurs ampleurs devront être plus prudentes.