Des données récentes on-chain révèlent que l'offre d'Ethereum devient de plus en plus concentrée, une portion significative étant désormais contrôlée par les plus grands détenteurs de portefeuilles. La métrique de « Distribution de l'offre », qui catégorise les portefeuilles en fonction du nombre d'ETH détenus, met en évidence cette tendance croissante.
Les groupes de portefeuilles sont divisés en trois grandes cohortes pour l'analyse : les investisseurs de détail détenant 0-100 ETH, les détenteurs de niveau intermédiaire ou « requins » et « baleines » détenant 100-100 000 ETH, et les méga baleines qui possèdent plus de 100 000 ETH. Bien que les investisseurs de détail détiennent des montants relativement mineurs et aient un impact minimal sur les mouvements de prix, le groupe de niveau intermédiaire représente des investisseurs plus importants avec une influence croissante. Cependant, l'attention se tourne maintenant vers les méga baleines, des entités détenant d'énormes montants d'Ethereum, dépassant parfois 400 millions de dollars aux taux de marché actuels.
Au cours de la dernière décennie, la domination des méga baleines a atteint de nouveaux sommets. Les données indiquent que seulement 104 portefeuilles contrôlent maintenant 57,35 % de l'offre totale d'ETH, marquant un niveau record. En revanche, les avoirs parmi les requins et les baleines ont diminué à 33,46 %, leur point le plus bas enregistré. Bien que la centralisation de l'offre soulève souvent des préoccupations concernant la manipulation du marché, le mécanisme de consensus Proof-of-Stake (PoS) d'Ethereum ajoute une autre couche de complexité. Selon le PoS, les entités détenant 51 % de l'offre totale pourraient théoriquement influencer ou contrôler le réseau.
Cependant, il est essentiel de noter que nombre de ces portefeuilles de méga baleines appartiennent à des pools de staking, des plateformes de garde et des échanges, où les fonds sont collectivement détenus pour des milliers d'investisseurs individuels. Alors qu'Ethereum continue d'évoluer, cette concentration reste un point d'intérêt critique pour les participants au marché surveillant à la fois la décentralisation et la sécurité du réseau.
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