L’article La tarification premium de MicroStrategy nuit-elle aux investisseurs Bitcoin ? est apparu en premier sur Coinpedia Fintech News
MicroStrategy est généralement considéré comme un jeu Bitcoin à effet de levier ou une option d'achat synthétique. Cependant, l'expert en crypto-monnaie Alex Kolicich révèle pourquoi MSTR n'est peut-être pas le meilleur moyen d'obtenir une exposition au Bitcoin. Comprenons ses idées !
Idée fausse principale sur MSTR
Le prix du MSTR reste à 386,42 $. Au cours des 30 derniers jours, le marché a connu une hausse de plus de 10,96 %.
En présentant MicroStrategy comme un point d'entrée surévalué dans Bitcoin, Alex soutient qu'il se négocie avec une prime de 140 % par rapport à sa valeur nette d'inventaire.
Il y a tellement de désinformation à propos de $MSTRCe n'est pas un « appel synthétique » sur le bitcoin, ni même un moyen à effet de levier d'acheter du Bitcoin.C'est un fonds mal structuré, fiscalement inefficace, qui se négocie à une prime de 140 % par rapport à NAVA thread:
— Alex Kolicich (@AlexKolicich) 16 décembre 2024
Problèmes d'exposition au Bitcoin et de tarification
MicroStrategy détient au moins 439 002 BTC, d'une valeur d'au moins 45 782 223 524 $, ce qui représente environ 2,09 % de l'offre totale de Bitcoin. Cela se traduit par environ 177,60 $ en NAV par action de Bitcoin. L'expert en crypto note que le marché de MicoStrategy fournit moins de 0,45 $ d'exposition au Bitcoin pour chaque dollar dépensé. Il critique le fait qu'au lieu d'offrir plus d'exposition, MicroStrategy offre moins d'exposition au Bitcoin que l'achat direct de BTC.
MicroStrategy n'est pas à effet de levier ou à long terme sur la volatilité
L'expert souligne que lorsque MSTR émet de la dette convertible, il vend effectivement à découvert la volatilité en vendant une obligation et une option d'achat. Il ajoute qu'à la différence des options d'achat, MicroStrategy ne fournit pas d'effet de levier sur les dollars investis.
Dilution des actionnaires
Alex souligne que la hausse des prix du BTC déclenche la dette convertible, entraînant une dilution de l'exposition au Bitcoin des actionnaires de MicroStrategy.
Problèmes structurels avec MicroStrategy
En soulignant le fait que MicroStrategy est une C-Corp, et en expliquant comment la structure de MSTR est différente des ETF, l'expert en crypto souligne que les gains d'une C-Corp sont généralement soumis à une double imposition (impôts sur les sociétés et impôts personnels).
Meilleures alternatives pour l'exposition au Bitcoin
En projetant BITX comme une alternative plus efficace et plus rentable à MSTR, l'expert affirme que des produits comme BITX offrent une exposition au Bitcoin à effet de levier de 2x sans se négocier à une prime par rapport à la NAV.
En conclusion, les investisseurs devraient évaluer de manière critique MSTR avant de se lancer. Avec son inefficacité fiscale, ses prix de prime, et son exposition limitée au Bitcoin, de meilleures alternatives comme BITX pourraient offrir des moyens plus intelligents et plus rentables d'investir dans le BTC.
