Le Royaume-Uni pourrait voir la réglementation des crypto-actifs mise en place en 2026, a déclaré la Financial Conduct Authority (FCA). Dans sa dernière démarche dans cette direction, la FCA a publié un document de discussion sur les admissions et les divulgations ainsi que sur la réglementation des abus de marché.

Quoi admettre et comment

Selon les plans du gouvernement, l’autorité de la FCA sera étendue au-delà de sa supervision actuelle en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et de promotions pour inclure le trading d’actifs cryptographiques, la réglementation des stablecoins, l’intermédiation, la garde et d’autres activités.

Les instruments financiers tokenisés, les jetons de sécurité et les véhicules d'investissement sont déjà couverts par l'ordonnance de 2001 relative à la loi de 2000 sur les services et marchés financiers (activités réglementées) (RAO).

La FCA prévoit d'autoriser les offres de crypto-actifs uniquement par le biais d'exemptions :

« Les offres publiques seront interdites sauf si une exemption s’applique. Par exemple, lorsqu’elles sont faites via une admission à la négociation sur une CATP [plateforme de négociation d’actifs cryptographiques] ou lorsqu’elles sont réservées aux investisseurs qualifiés, tels que les investisseurs institutionnels. »

Une fois l’exemption accordée, des vérifications préalables et des divulgations sont effectuées, ce qui conduit à l’admission de l’actif au CATP à sa discrétion. Les divulgations publiques seront requises pour répondre à certaines normes, sinon, « nous pouvons utiliser notre pouvoir […] pour ordonner à une entreprise de verser une indemnisation en cas de violation du régime de promotion financière ».

Qui arrête les agresseurs ?

Il existe au Royaume-Uni un régime de lutte contre les abus de marché civils pour la finance traditionnelle, mais il a déjà été déterminé que ce régime ne peut pas être transféré directement aux actifs cryptographiques. La FCA a reconnu l'influence des recommandations de l'Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV) sur les marchés des crypto-monnaies et des actifs numériques sur ses propositions.

Source : André Omietanski

Selon la FCA, « la réponse du gouvernement à la consultation a clairement indiqué son intention de faciliter, par le biais de la législation, le partage d’informations entre les plateformes de négociation ». La FCA n’a pas l’intention de créer des mécanismes pour faciliter ce partage. Néanmoins :

« Par exemple, si CATP 1 se désolidarise de l’utilisateur A et que l’utilisateur A possède déjà un compte auprès de CATP 2, les informations recueillies par CATP 1 sur le comportement suspecté d’abus de marché de l’utilisateur A pourraient être partagées avec CATP 2. Ces informations pourraient aider les CATP à prendre des décisions plus éclairées. »

Le Trésor de Sa Majesté a publié pour la première fois ses plans pour un cadre réglementaire sur les crypto-monnaies en février 2023.

En novembre 2024, le nouveau gouvernement a confirmé son intention de s'en tenir à ce plan, mais avec une mise en œuvre révisée, éliminant l'approche par étapes. La FCA organisera des consultations sur la réglementation des stablecoins séparément. Elle accepte les commentaires sur les 49 questions du document de la part des parties prenantes nationales et internationales, en particulier celles du secteur de la vente en gros, jusqu'au 14 mars 2025.

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