La Réserve fédérale des États-Unis (Fed) devrait annoncer une décision sur les taux ce jeudi (18). Le marché prévoit généralement que la Fed baissera les taux de 25 points de base en décembre. Selon l'outil Fed Watch du CME Group, le marché prévoit une probabilité de 97,1% pour une baisse de 25 points de base en décembre, tandis que la probabilité de ne pas réduire les taux est seulement de 2,9%. De plus, si la Fed baisse les taux de 25 points de base en décembre comme prévu, cela marquera la troisième baisse consécutive des taux cette année (en septembre, novembre et décembre).

Cependant, le Fed Watch montre également que le marché s'attend à ce que la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base par la Fed en janvier prochain (à 4,00%-4,25%) ne soit plus que de 16,6%.

Le porte-parole de la Fed : une pause dans la baisse des taux est à craindre l'année prochaine.

À cet égard, Nick Timiraos, connu comme le « porte-parole de la Réserve fédérale » (Wall Street Journal), a déclaré dans un article publié aujourd'hui que la baisse de 25 points de base cette semaine est presque une évidence. Cependant, lors de cette réunion du FOMC, la façon dont les responsables de la Fed envisagent l'évolution des taux à venir pourrait être plus importante que de savoir s'ils vont abaisser les taux.

L'article mentionne que Jon Faust, qui a été conseiller de Powell (Jerome Powell) de 2018 jusqu'au début de cette année, a déclaré :

À l'heure actuelle, il existe des raisons de soutenir à la fois une baisse des taux et le statu quo. Les opinions des responsables de la Fed sur l'évolution future du taux des fonds fédéraux pourraient être plus importantes que toute décision prise lors de leur réunion de décembre.

De plus, bien que la Fed ait déclaré que l'inflation avait récemment ralenti, certains responsables de la Fed estiment que les politiques mises en œuvre par le président élu Trump après sa prise de fonction inverseront les deux principaux facteurs que la Fed estime être à l'origine du ralentissement de l'inflation : « la baisse des prix des biens » et « le ralentissement de la hausse des salaires ». Les responsables de la Fed sont également préoccupés par l'engouement pour les actions américaines et le Bitcoin, des situations qui pourraient stimuler les dépenses de consommation et alimenter davantage l'inflation.

À cet égard, Nick Timiraos prédit que l'année prochaine pourrait voir une pause dans la baisse des taux :

Une option cette semaine consiste à abaisser les taux de 25 points de base, puis à utiliser les nouvelles prévisions économiques pour fortement indiquer que la banque centrale est prête à abaisser les taux plus lentement.

Les responsables de la Fed s'inquiètent des risques liés à une « baisse excessive des taux »

D'une part, l'article de Timiraos mentionne également qu'il existe au sein de la Fed deux factions d'agents, l'une en faveur d'une baisse des taux et l'autre contre. Parmi ceux qui s'opposent à une baisse des taux, la gouverneure de la Fed, Bowman, a déclaré lors d'un discours ce mois-ci que si la baisse des taux se fait trop rapidement, cela pourrait déclencher une vague d'investissements, ce qui raviverait une inflation déjà instable.

De plus, la responsable de la Fed, Lorie Logan, a également averti :

Ne vous méprenez pas en pensant que le taux « normal » de l'économie est bien inférieur au niveau actuel, entraînant ainsi une baisse excessive des taux.

L'article poursuit en indiquant qu'incluant Powell, le groupe des « partisans de la baisse des taux » reconnaît également les préoccupations concernant une baisse trop rapide, mais étant donné que la Fed a relevé les taux à des niveaux élevés au cours des deux dernières années, ils estiment qu'il n'y a pas encore de risque de baisse excessive des taux. Powell a déclaré le mois dernier :

Nous avons noté le risque d'une baisse des taux excessive et rapide, ainsi que le risque d'une baisse insuffisante. Il semble actuellement que nous soyons à la bonne position.