Auteur : Alex Thorn, responsable de la recherche de l'ensemble de Galaxy Digital ; traducteur : Bai Shui, Jinse Caijing
J'ai discuté avec l'équipe de Galaxy Digital de l'intersection entre le marché public et les cryptomonnaies, ce qui a soulevé un point intéressant - un grand changement est également imminent pour les régulateurs.
Un article invité d'Alex Thorn, responsable de la recherche de l'ensemble de Galaxy Digital, qui explique notre situation, les changements qui se produisent actuellement et où il pense que nous allons. J'espère que cela fournira des informations et des perspectives précieuses pour tout le monde.
Voici l'article invité d'Alex :
Le Bitcoin est, jusqu'à présent, le grand gagnant des élections. Depuis le 5 novembre, la cryptomonnaie la plus ancienne et la plus importante au monde, le Bitcoin, a augmenté de 40 %, et il y a des raisons de croire qu'il y aura davantage de hausses à l'avenir.
D'autres actifs cryptographiques bénéficieront également. Les investisseurs s'attendent à un changement d'attitude de la SEC américaine envers les actifs numériques, et beaucoup ont déjà écrit sur la manière dont un assouplissement ou un retour en arrière de la classification des actifs cryptographiques en tant que titres par la SEC soutiendra le marché cryptographique et ses parties prenantes.
Moins discuté est la façon dont le marché public bénéficiera des nouvelles pratiques américaines en matière d'actifs numériques. Depuis que Coinbase a été introduit en bourse par une cotation directe en 2021, seuls les mineurs de Bitcoin et quelques petits SPACs ont réussi à tirer parti du marché public. Le président actuel de la SEC américaine, Gary Gensler, a pris ses fonctions le 17 avril 2021, seulement quatre jours après l'introduction directe de Coinbase, et depuis lors, le marché public a été essentiellement fermé aux entreprises cryptographiques. Mais cela est sur le point de changer. Le marché public s'apprête à goûter aux cryptomonnaies.
Ces dernières semaines, des signes de ce changement ont peut-être déjà émergé. La bourse de cryptomonnaies japonaise CoinCheck a annoncé qu'elle avait obtenu l'approbation pour être cotée sur le marché américain via un SPAC. Ce sera la première bourse de cryptomonnaies à obtenir un statut de marché public aux États-Unis depuis Coinbase, mais ce ne sera pas la dernière. Les actionnaires de SPAC Thunder Bridge IV (symbole boursier : THCP) voteront sur la fusion le 5 décembre (mercredi), et la fusion devrait être finalisée aux alentours du 10 décembre.
Actuellement, les actions cryptographiques investissables aux États-Unis incluent Coinbase, les mineurs de Bitcoin, les détenteurs de bilan (comme MicroStrategy), ainsi qu'une série de sociétés fintech liées aux cryptomonnaies, comme PayPal et Robinhood. Cependant, les changements anticipés dans la direction et la posture de la SEC américaine pourraient finalement ouvrir le marché public aux entreprises cryptographiques d'une manière significative, entraînant ainsi une expansion massive du marché des actions cryptographiques.
L'expansion du secteur des actions cryptographiques, y compris les bourses, les sociétés de courtage, les sociétés de données, les fournisseurs d'infrastructure, etc., est une bénédiction pour les investisseurs en capital-risque et les investisseurs du marché public. D'après mes estimations, depuis 2018, au moins 300 startups ont obtenu un financement en capital-risque de 50 millions de dollars ou plus, et plus de 50 ont obtenu un financement de 100 millions de dollars ou plus. Les investisseurs en capital-risque pourraient aider à revitaliser un environnement de financement en capital-risque qui a stagné au cours des deux dernières années, tandis que les investisseurs du marché public auront plus de moyens d'investir dans ce secteur en pleine croissance.
Élargir les voies d'accès au marché public revitalisera également l'environnement entrepreneurial des cryptomonnaies aux États-Unis. La posture actuelle de la SEC américaine incite les investisseurs en capital-risque à se concentrer sur des transactions complexes basées sur des jetons, plutôt que sur des entreprises traditionnelles, ce qui pourrait nuire à l'ensemble de l'écosystème cryptographique. Certaines startups dans le domaine des actions, en particulier celles qui traitent directement des actifs numériques, telles que les bourses et les sociétés de courtage, se sont en grande partie déplacées à l'étranger. Mais un changement dans l'environnement réglementaire et un marché public ouvert pourraient raviver l'activité entrepreneuriale aux États-Unis, apportant ainsi davantage d'opportunités d'emploi et de formation de capital.
Les cryptomonnaies et les actifs numériques ne sont pas illégaux aux États-Unis, mais au cours des quatre dernières années, les banques et les régulateurs de marché ont lutté pour freiner leur croissance ou les fermer complètement. Des juridictions comme le Royaume-Uni, l'Europe, le Moyen-Orient, Hong Kong et Singapour ont profité de cette posture restrictive des États-Unis pour établir des réglementations claires et inciter les entreprises à quitter les États-Unis, mais cela est sur le point de changer.
Le marché s'attend à un changement majeur dans l'attitude des États-Unis envers les cryptomonnaies, ce qui soutiendra une série de secteurs industriels, tels que les stablecoins, les règles d'émission de jetons, la fiscalité et les rapports de conformité, etc. Mais n'oubliez pas le marché public. Pour les actifs numériques américains, c'est une nouvelle aube, et le marché public pourrait sérieusement rejoindre cette fête.
