Auteur : Crypto Rookies, Medium Compilateur : Songxue, Golden Finance ;

1. Avant-propos

Chaque hausse passée de crypto-monnaie a démontré la rotation du capital entre divers actifs cryptographiques. En règle générale, les fonds sont transférés des pièces stables vers Bitcoin, puis vers Ethereum et d'autres grands protocoles de couche 1, puis vers une variété d'altcoins de faible à moyenne capitalisation. Cependant, c'est certainement le cas sur les marchés de la cryptographie dominés par des investisseurs particuliers qui agissent par désir de devenir riche rapidement, espérant obtenir une Lamborghini après avoir investi 500 $ dans des pièces de monnaie folles. Le prochain marché haussier verra un nouvel acteur aux poches bien garnies entrer sur le marché, à savoir des investisseurs institutionnels avec un état d’esprit très différent. Il est prévisible que la rotation des capitaux sur le marché des cryptomonnaies ne fonctionnera plus selon les normes précédentes. Les crypto-actifs conformes aux réglementations de la SEC peuvent avoir un avantage par rapport aux autres crypto-actifs.

Figure 1. Rotation du capital dans le secteur de la cryptographie

2. Investisseurs particuliers et rotation du capital

Les investisseurs institutionnels n'ont jamais été impliqués dans l'industrie de la cryptographie auparavant, cependant, avec l'approbation prochaine par la SEC des ETF Bitcoin et Ethereum, nous verrons un ensemble d'acteurs complètement différent dans l'industrie, et la compréhension commune de la rotation des fonds pourrait ne plus être applicable. .

L’industrie de la cryptographie attire les spéculateurs à la recherche de rendements mensuels de 1 000 %. À chaque niveau de rotation du capital, des milliards de dollars de pression d’achat pourraient conduire Bitcoin à croître de 500 %, et les plus-values ​​​​de la croissance de Bitcoin iraient ensuite à Ethereum, qui a une capitalisation boursière seulement trois fois supérieure à celle de Bitcoin 1. faisant ainsi grimper son prix de 1000%. À partir de là, les gains en capital issus de la croissance des ETH seront dispersés vers des projets de cryptographie de petite, moyenne et faible capitalisation en raison de leur forte volatilité et de leur disponibilité dans les pools de liquidité des bourses décentralisées ainsi que des teneurs de marché qui soutiennent la négociation sur les bourses centralisées. Le capital est plus petit, donc des rendements fous sont souvent attendus. Il est courant d’observer des taux de croissance de 10 000 % pour ces nouveaux jetons et actifs cryptographiques à faible capitalisation boursière.

Il y a deux raisons principales à cette rotation : 1) Lorsque les investisseurs Bitcoin pensent que le marché est sur le point de chuter, ils choisissent d'encaisser une partie des bénéfices et de réinvestir dans des projets plus petits qui n'ont pas encore connu une croissance significative. 2) Les investisseurs se rendent compte qu’ils ne peuvent pas devenir riches rapidement grâce au Bitcoin et choisissent de rechercher des investissements alternatifs à haut risque. En même temps, ils découvrent également le Bitcoin en tant que médicament d’entrée et souhaitent désormais diversifier leurs investissements. capital alors qu’ils sont invincibles.

Quoi qu’il en soit, des rotations de capitaux ont eu lieu au moins au cours des deux derniers marchés haussiers des cryptomonnaies, et la plupart des analystes s’attendent toujours à ce que cela se produise également lors des prochains marchés haussiers de 2024 et 2025.

3. Mentalité des investisseurs institutionnels

Alors que les ETF cryptographiques sont sur le point d’être approuvés, les investisseurs institutionnels sont susceptibles d’injecter des sommes importantes sur le marché, et actuellement, seuls Bitcoin et Ethereum devraient devenir des ETF à part entière, de sorte que ces fonds seront investis dans ces deux actifs. Je m'attends à ce que Solana soit également déposé pour devenir un ETF bientôt, mais d'autres actifs sont beaucoup moins susceptibles de devenir des ETF, de sorte que les investisseurs institutionnels pourront investir dans ces ETF mais ne pourront pas transférer leur capital vers d'autres industries de cryptographie. La raison en est que les investisseurs institutionnels se comportent différemment, qu’ils ont la responsabilité de protéger le capital des investisseurs et qu’ils doivent suivre certaines règles. Par exemple, les gestionnaires d’actifs peuvent allouer des fonds à des actifs disponibles directement sur la plateforme de courtage sans demander l’autorisation de leurs supérieurs, mais même s’ils le souhaitaient, ils ne pourraient pas allouer des fonds à d’autres actifs sans autorisation. Par conséquent, les ETF et leur disponibilité sur les plateformes de courtage permettent aux gestionnaires d’actifs cherchant à s’exposer au secteur de la cryptographie de négocier facilement.

L’impact de cette situation est que les actifs cryptographiques de petite et moyenne capitalisation pourraient ne plus fonctionner aussi bien qu’avant, ce qui pourrait amener les investisseurs à se rendre compte qu’au lieu de faire tourner le capital vers les marchés de petite et moyenne capitalisation, ils investiraient dans BTC/ETH. offre de meilleurs rendements, empêchant ainsi les capitaux de affluer vers les petites et moyennes capitalisations boursières et les tout nouveaux jetons. On le voit souvent sur le marché boursier traditionnel, où les actions à grande capitalisation de Mythical Seven (Apple, Microsoft, Nvidia, etc.) croissent plus vite que les actions technologiques à plus petite capitalisation parce que de plus en plus d'argent est concentré entre les gagnants. il y a eu un énorme crash. Après tout, les investisseurs recherchent les meilleurs rendements sur leurs investissements, et si Bitcoin/Ethereum commence à afficher une croissance mensuelle constante de 20 à 30 %, alors pourquoi le vendre pour réaffecter le capital vers les marchés des petites et moyennes capitalisations. Après tout, les investissements à plus haut risque doivent offrir des rendements plus élevés, mais avec autant de capitaux piégés et obligés de rester dans des ETF et des actifs cryptographiques conformes à la SEC, les rendements seront probablement plus élevés par rapport à un marché négocié uniquement par des investisseurs particuliers.

Étant donné que le marché de la cryptographie à forte capitalisation boursière offre des opportunités de levier que les actifs cryptographiques les plus récents et les actifs cryptographiques à faible capitalisation boursière n'ont pas, je pense qu'il est tout à fait possible de générer plus de rendements cette fois-ci simplement en s'en tenant à BTC/ETH/SOL.

4. Cryptoactifs répondant aux exigences de la SEC

Étant donné que les investisseurs institutionnels ne peuvent investir que dans des actifs conformes à la SEC et ont besoin d’un accès facile aux outils courants des sociétés de courtage comme l’effet de levier, les produits dérivés, les options, etc… alors les ETF sont la véritable voie à suivre. Nous pouvons nous attendre à une pléthore de nouveaux actifs cryptographiques cherchant à se conformer pleinement pour accéder à ces poches profondes. Ces actifs à faible capitalisation conformes à la SEC devraient bénéficier d'un potentiel de croissance important que nous n'avons jamais connu auparavant, puisqu'ils ne seront pas nombreux sur le marché et que les capitaux seront probablement concentrés vers eux. Les gestionnaires d’actifs ne seront peut-être pas en mesure d’allouer des capitaux à ces actifs tant qu’ils n’auront pas atteint une échelle utilisable sur les plateformes de courtage, mais nous pourrions voir des groupes d’investissement innovants soutenir ces actifs pour les mettre sur le marché. Par conséquent, un tout nouveau récit pourrait émerger, mais il faudra peut-être un autre cycle haussier (2028-2029) pour se matérialiser pleinement.

5. Conclusion

Il existe deux acteurs majeurs de l’industrie de la cryptographie dans le prochain marché haussier, dont l’un n’a pas été impliqué dans le dernier marché haussier, à savoir les investisseurs institutionnels disposant de capitaux importants et de stratégies d’investissement très sophistiquées. Les investisseurs particuliers/fous ne peuvent tout simplement pas rivaliser dans ce cycle et les rotations de capitaux standard seront probablement perturbées, ce qui constitue en soi une énorme opportunité. Bien qu’il ne s’agisse en aucun cas d’un conseil d’investissement, je crois personnellement que les investisseurs fous profiteront des plus-values ​​​​sur Bitcoin et Ethereum et placeront ce capital dans des actifs cryptographiques de petite et moyenne capitalisation, pour découvrir qu’ils obtiennent de moins bons résultats que de détenir BTC/The. Les bonnes performances qu'ETH/SOL est capable d'atteindre continueront ensuite à revenir à ces trois éléments, ce qui entraînera un autre rallye massif et une concentration du capital dans un très petit nombre d'actifs. Dans le même temps, les fluctuations de capitalisation à la baisse peuvent ne pas connaître la frénésie qui se produit généralement avec des gains de plus de 10 000 %, et les gains peuvent être de courte durée, se tarir rapidement et les capitaux refluer. Tout cela profitera davantage aux investisseurs institutionnels, qui bénéficieront eux-mêmes d’investisseurs moins avertis.

Enfin, si les startups de cryptographie nouvellement créées parviennent à se conformer pleinement aux exigences de la SEC pour lancer des actifs à faible capitalisation boursière et sont en mesure de fournir facilement un accès facile aux investisseurs institutionnels, elles devraient connaître un potentiel de croissance explosif (nous n'en verrons peut-être que quelques-uns). dans le marché haussier à venir, mais devrait devenir un récit à long terme). Imaginez la croissance que nous constatons souvent dans les projets de cryptographie nouvellement créés, 100 000 % en un an lors d'un marché haussier, et c'est à ce moment-là que des milliers de projets concurrents attirent également des capitaux, et dans ce cas-ci, nous pouvons nous attendre à ce que très peu de projets soient enregistrés. et approuvés par la SEC, ce qui amène l'ensemble du marché à valoriser ces projets bien plus que leurs pairs non conformes à la SEC.