Le CTO de Ripple, David Schwartz, a répondu à une conversation sur la liquidité des Automated Market Makers (AMM), abordant un aspect important des tokens de fournisseur de liquidité (LP). La conversation sur X concernait les dynamiques des tokens LP et leurs implications pour les pools de liquidité.
La discussion sur X cherchait à clarifier les implications du verrouillage des tokens LP dans des comptes blackholés et si cela signifie les brûler. Les utilisateurs de X ont débattu de la question de savoir si la destruction de ces tokens distribuerait la valeur aux autres détenteurs de tokens LP. Un utilisateur de X pense que le verrouillage de cette manière verrouille également les frais qui leur sont dus.
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Mayukha Vadari, ingénieur logiciel senior chez RippleX, qui a rejoint la discussion, a expliqué : "Un token LP représente votre part dans le pool. Si vous le brûlez, la liquidité que vous avez déposée peut être retirée par d'autres. La seule façon de conserver la liquidité dans le pool est de blackholer les tokens LP."
Les frais gagnés deviennent une liquidité accrue pour l'AMM. L'économie de savoir si cela se traduira par une valeur accrue pour le token émis est compliquée, mais on peut soutenir qu'un AMM plus grand est meilleur pour le token qu'un plus petit.
— David "JoelKatz" Schwartz (@JoelKatz) 13 décembre 2024
Schwartz a répondu en éclaircissant un malentendu courant. Il a souligné que les frais gagnés par l'AMM ne disparaissent pas — ils deviennent une liquidité accrue pour l'AMM : "Les frais gagnés deviennent une liquidité accrue pour l'AMM. L'économie de savoir si cela se traduira par une valeur accrue pour le token émis est compliquée, mais on peut soutenir qu'un AMM plus grand est meilleur pour le token qu'un plus petit."
Plus sur les AMM du XRP Ledger
Les Automated Market Makers (AMMs) fournissent de la liquidité dans l'échange décentralisé du XRP Ledger. Chaque AMM détient un pool de deux actifs. Vous pouvez échanger entre les deux actifs à un taux de change fixé par une formule.
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Ceux qui déposent des actifs dans un AMM sont appelés fournisseurs de liquidité. En retour, les fournisseurs de liquidité gagnent des tokens LP de l'AMM. Les fournisseurs de liquidité peuvent échanger leurs tokens LP contre une part des actifs du pool de l'AMM, y compris tous les frais reçus. Un AMM détermine son taux de change en fonction de l'équilibre des actifs dans le pool.
Un AMM offre généralement de meilleurs taux de change lorsqu'il a des montants globaux plus importants dans son pool, comme l'a souligné le CTO de Ripple. Cela est dû au fait qu'un trade donné provoque un décalage plus petit dans l'équilibre des actifs de l'AMM.
Les frais de trading génèrent un revenu passif pour les fournisseurs de liquidité. Ils compensent le risque de change de laisser d'autres trader contre les actifs du pool. Les frais de trading sont payés à l'AMM plutôt qu'aux fournisseurs de liquidité directement. Les fournisseurs de liquidité profitent de la possibilité d'échanger leurs tokens LP contre un pourcentage du pool de l'AMM.
