Première étape : La conception du produit est la base, mais la clé est de trouver les points de douleur de la demande.

Dans l'industrie de la blockchain, la conception de produits est souvent la première étape du succès ou de l'échec. Ethena et HyperLiquid partagent la caractéristique qu'ils n'ont pas tenté d'innover entièrement, mais ont réalisé une percée différenciée grâce à une compréhension précise des points de douleur existants sur le marché.

Ethena : Une nouvelle approche pour résoudre les « anciens problèmes » de rendement et de liquidité.

Le protocole de stablecoin d'Ethena n'est pas le premier à tenter de décentraliser les stablecoins, mais il a résolu les problèmes de liquidité rencontrés par des produits similaires dans le passé. En introduisant un soutien en liquidités centralisé par le biais d'un dépositaire, il offre non seulement une plus grande extensibilité au protocole, mais permet également de gagner des rendements grâce à stETH et à la réallocation d'actifs, offrant ainsi un taux de rendement plus élevé aux utilisateurs. De plus, Ethena a conçu une structure à deux tokens, USDe et sUSDe, similaire à la relation entre Ether et stETH, permettant aux utilisateurs non seulement de bénéficier de rendements de base, mais aussi de profiter d'une prime de liquidité. Cette légère innovation rend le modèle de stablecoin d'Ethena plus attrayant.

HyperLiquid : Vitesse et stabilité, redéfinir l'expérience de trading des produits dérivés

Bien que la plateforme de produits dérivés décentralisés de HyperLiquid ne soit pas la première du genre, elle a gagné la confiance des utilisateurs grâce à sa rapidité, sa stabilité et la conception de son pool de liquidités (HLP). L'efficacité de dépôts et retraits est très élevée, presque instantanée ; alors que la conception du pool de liquidités HLP évite efficacement la dépendance des DEX traditionnels vis-à-vis des market makers, réduisant ainsi le coût des transactions. Plus important encore, HyperLiquid est réputé pour sa stabilité systémique élevée, maintenant un fonctionnement fiable même lorsque d'autres plateformes rencontrent des pannes ou des retours en arrière, offrant aux utilisateurs une expérience de trading fluide. Cette stratégie de « chercher à gagner tout en maintenant la stabilité » lui a permis de rapidement s'imposer sur le marché des produits dérivés.

Deuxième étape : Passer de « l'utilisateur » à « fan inconditionnel », l'exploitation de la communauté est la clé.

La vitalité des projets blockchain dépend du soutien de la communauté. Bien que les stratégies d'exploitation de la communauté d'Ethena et de HyperLiquid diffèrent en style, elles ont toutes deux réussi à « transformer les utilisateurs en fans inconditionnels ».

Ethena : Tirer parti des réseaux externes

L'équipe d'Ethena comprend parfaitement le principe de « tirer parti de la force des autres », ouvrant rapidement le marché grâce aux réseaux de KOL et d'institutions d'investissement. Par exemple, Ethena collabore avec des acteurs expérimentés comme Seraphim, atteignant des cibles comme l'équipe TempleDAO et de grands traders. Cette stratégie a non seulement aidé le projet à accumuler rapidement une base d'utilisateurs, mais a également renforcé la confiance de la communauté dans le projet. Grâce à l'aval des KOL, Ethena a réussi à ancrer sa marque dans l'esprit des gens, attirant même des « grands noms » de l'industrie comme Crypto Hayes, élargissant ainsi son influence.

HyperLiquid : Dialoguer directement avec la communauté

En revanche, HyperLiquid a adopté une stratégie de contact avec les utilisateurs plus large. Les membres de l'équipe ont établi des liens avec une multitude d'utilisateurs, des Hsaka Trades aux traders ordinaires, par le biais de discussions directes. Plus important encore, HyperLiquid a continuellement itéré les fonctionnalités du produit (comme l'introduction de la fonction « coffre-fort » demandée par la communauté) pour faire en sorte que les utilisateurs se sentent écoutés et valorisés. Ce modèle d'exploitation de la communauté « axé sur les utilisateurs » a non seulement renforcé le sentiment d'implication des utilisateurs, mais a également fait de la communauté l'une des barrières les plus puissantes de HyperLiquid.

Troisième étape : Barrières à l'entrée et effet de réseau, comment consolider l'avantage.

Tout projet réussi attire des imitateurs. Mais les projets vraiment excellents parviennent souvent à maintenir un avantage concurrentiel en construisant une barrière à l'entrée. Les efforts de HyperLiquid et Ethena dans ce domaine méritent réflexion.

Ethena : Liquidité et composabilité sont des barrières essentielles.

La barrière d'Ethena réside dans sa liquidité et sa capacité d'intégration des protocoles. Grâce à une intégration approfondie avec des protocoles DeFi dominants, Ethena a fait de son token le choix privilégié des utilisateurs, même lorsque des concurrents offrent des rendements légèrement supérieurs, les utilisateurs sont davantage enclins à utiliser les actifs d'Ethena, car ils sont plus faciles à utiliser dans l'écosystème DeFi. Cette combinaison de composabilité et de rendements élevés confère à la gamme de produits d'Ethena une attraction naturelle.

HyperLiquid : Un cycle vertueux d'effets de réseau de liquidité.

L'avantage clé de HyperLiquid provient de son pool de liquidités (HLP). La conception du pool de liquidités HLP attire non seulement de nombreux traders, mais établit également un effet de réseau utilisateur difficile à reproduire. Avec la croissance du nombre d'utilisateurs, la profondeur du marché et l'avantage de tarification sont renforcés, attirant encore plus d'utilisateurs et créant un cycle vertueux. De plus, HyperLiquid prévoit de lancer une chaîne compatible avec EVM, renforçant ainsi l'efficacité capitalistique et la diversité fonctionnelle de son écosystème, ce qui consolidera sans aucun doute sa position sur le marché.

Quatrième étape : Équilibrer financement et stratégie d'airdrop

Les choix de financement et de distribution de tokens d'Ethena et HyperLiquid sont diamétralement opposés, mais ils ont tous deux réussi à servir leurs objectifs fondamentaux.

Ethena : Effet d'accélération du financement externe

Ethena a choisi la voie traditionnelle du financement, attirant un large soutien, y compris des échanges et des investisseurs connus. Cela a non seulement fourni un soutien financier important à Ethena, mais a également aidé à établir rapidement la confiance au sein de l'industrie et à intégrer les ressources. Pour un protocole qui doit s'appuyer sur des plateformes existantes pour étendre ses fonctionnalités, cette stratégie est sans aucun doute judicieuse.

HyperLiquid : Autonomie et maximisation des intérêts de la communauté

L'équipe de HyperLiquid, avec son expérience en trading haute fréquence (HFT), a lancé le projet avec ses propres fonds, évitant ainsi la pression de vente que pourraient engendrer des investisseurs institutionnels, tout en distribuant plus de tokens aux utilisateurs de la communauté. Son airdrop $HYPE a été très bien accueilli grâce à son modèle simple de « pas de verrouillage, pas de règles complexes », renforçant considérablement le sentiment d'implication des utilisateurs et leur confiance dans le projet. Cette stratégie « axée sur les utilisateurs » a permis à HyperLiquid de gagner le soutien de la communauté dès le départ.

Conclusion : Le succès n'a pas de formule, mais la dépendance au chemin est forte.

Le succès d'Ethena et de HyperLiquid prouve que le chemin de croissance des projets blockchain n'a pas de modèle fixe. Chacun a choisi la stratégie la plus adaptée à ses caractéristiques de produit et à son positionnement sur le marché, et a gagné la reconnaissance du marché par une exécution continue.

Pour les nombreux projets, l'histoire d'Ethena et de HyperLiquid fournit sans aucun doute des révélations importantes : comprendre le produit, servir les utilisateurs et établir une barrière à l'entrée essentielle sont les clés pour se démarquer sur un marché concurrentiel.

[Avertissement] Le marché comporte des risques, l'investissement nécessite de la prudence. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement, les utilisateurs doivent considérer si les opinions, points de vue ou conclusions de cet article correspondent à leur situation particulière. Investir sur cette base, en assumant la responsabilité.

  • Cet article est reproduit avec autorisation de : (Foresight News)

  • Auteur original : 0xResearcher

« Faire des utilisateurs des fans inconditionnels ! L'émergence de deux nouvelles stars de DeFi, peuvent-elles devenir de nouveaux géants de ce cycle haussier ? » Cet article a été initialement publié dans « Crypto City »