Compilation & organisation : Pzai, Foresight News
L'année 2024 sera une année charnière pour le domaine de la cryptomonnaie : le prix des cryptomonnaies atteindra des sommets historiques, le premier ETF sur le bitcoin au comptant sera le lancement d'ETF le plus réussi de tous les temps, et les politiciens soutenant les cryptomonnaies l'emporteront à Washington. Mais nous voyons un avenir encore plus radieux : 2025 marquera l'âge d'or de la cryptomonnaie. Voici 10 prévisions pour l'année à venir.
Bitcoin, Ethereum et Solana atteindront des sommets historiques
Les trois principaux actifs du domaine de la cryptomonnaie - Bitcoin, Ethereum et Solana - ont surperformé toutes les grandes catégories d'actifs en 2024, avec des augmentations respectives de 141,72 %, 75,77 % et 127,71 %. Pendant ce temps, le rendement de l'indice S&P 500 était de 28,07 %, le rendement de l'or de 27,65 %, et le rendement des obligations de 3,40 %. Nous prévoyons que cet élan se poursuivra jusqu'en 2025, avec Bitcoin, Ethereum et Solana atteignant tous des sommets historiques. Voici nos objectifs de prix respectifs :
Bitcoin - 200 000 dollars
Le flux record d'entrées de l'ETF sur le bitcoin a fait grimper le bitcoin à un niveau record en 2024. Nous pensons que cette tendance ne ralentira pas de sitôt (voir ci-dessous). En associant cette demande à la réduction de l'offre due à la réduction de moitié en avril 2024, ainsi qu'à de nouveaux achats d'entreprises et de gouvernements… eh bien, nous avons déjà vu cela. (Remarque : si le gouvernement américain met en œuvre la proposition de constituer une réserve stratégique de 1 million de bitcoins, 200 000 dollars deviendront 500 000 dollars ou plus.)
Ethereum - 7000 dollars
Bien qu'Ethereum ait augmenté de 75,77 % en 2024, le deuxième plus grand actif cryptographique a perdu l'intérêt de nombreux investisseurs, qui se tournent soit vers Bitcoin, soit vers d'autres blockchains à forte croissance concurrentes d'Ethereum. Cependant, comme le dit Warren Buffett : « Quand les autres sont avides, j'ai peur, et quand les autres ont peur, j'ai envie d'acheter. » Nous prévoyons un changement de récit pour Ethereum en 2025, car l'activité sur les blockchains Layer 2 comme Base et Starknet s'accélère, et des milliards de dollars de flux de capitaux arrivent dans des ETF sur Ethereum au comptant. Un autre catalyseur pourrait être la forte croissance des stablecoins et des projets de tokenisation basés sur Ethereum.
Solana - 750 dollars
Le phénix de la cryptomonnaie renaît de ses cendres après l'effondrement du marché en 2022, propulsé par la frénésie des mèmes, atteignant de nouveaux sommets en 2024, ce qui rend la légende de GameStop relativement modeste. Nous pensons que l'élan de Solana est à peine en train de se renforcer. Le catalyseur pour 2025 sera le transfert de projets « sérieux » sur le réseau pour compléter sa domination dans les mèmes. Nous avons déjà vu des exemples précoces de projets comme Render réaliser des percées. Nous prévoyons que cette tendance s'accélérera au cours de l'année à venir.
Les ETF sur le bitcoin connaîtront davantage d'entrées
Lorsque l'ETF sur le bitcoin au comptant sera lancé en janvier 2024, les experts en ETF prédisent que le fonds attirera entre 5 et 15 milliards de dollars de flux de capitaux au cours de sa première année. Ils dépasseront cette limite au cours des six premiers mois. Depuis son lancement, ces ETF record ont déjà attiré 33,6 milliards de dollars de flux de capitaux. Nous prévoyons que les flux de capitaux en 2025 dépasseront ce chiffre. Pourquoi ? Trois raisons :
La première année est généralement la plus lente
Pour le lancement des ETF sur le bitcoin, nous avons la meilleure analogie historique, à savoir le lancement de l'ETF sur l'or en 2004. Cette année-là, l'ETF sur l'or a démarré avec 2,6 milliards de dollars de flux de capitaux, et tout le monde était excité. Mais regardez ce qui s'est passé dans les années suivantes : 5,5 milliards de dollars la deuxième année, 7,6 milliards de dollars la troisième année, 8,7 milliards de dollars la quatrième année, 16,8 milliards de dollars la cinquième année, 28,9 milliards de dollars la sixième année (ajusté pour l'inflation). L'essentiel est que le flux de la deuxième année dépasse celui de la première, ce qui est conforme à l'exemple de l'or. Un déclin progressif des flux est anormal.
Les grandes sociétés de valeurs mobilières entreront sur le marché
En ce qui concerne les ETF sur le bitcoin, les plus grandes sociétés de valeurs mobilières au monde, de Morgan Stanley et Merrill Lynch à Bank of America et Wells Fargo, n'ont pas encore libéré leur armée de gestionnaires de patrimoine, et les investisseurs n'ont pas eu accès à ces produits dans une large mesure. Nous croyons que cela changera en 2025, lorsque des milliers de milliards de dollars gérés par ces sociétés commenceront à affluer vers les ETF sur le bitcoin.
Les investisseurs montent progressivement
Au cours des sept dernières années où Bitwise a aidé les professionnels de l'investissement à accéder à la cryptomonnaie, nous avons identifié un modèle clair : la plupart des investisseurs commencent par une petite allocation, puis augmentent progressivement. Nous soupçonnons que la plupart des investisseurs qui achèteront des ETF sur le bitcoin en 2024 investiront davantage en 2025.
Coinbase deviendra le plus grand courtier en transactions
En 2023, les investisseurs pouvaient acheter des actions de Coinbase à 35 dollars. Aujourd'hui, son prix de négociation est de 344 dollars, soit une augmentation de près de 10 fois. Nous pensons qu'il peut encore monter plus haut. Notre prévision est qu'en 2025, le prix des actions de Coinbase dépassera les 700 dollars par action (plus du double du prix actuel). Cela ferait de Coinbase le courtier en transactions le plus précieux au monde, dépassant Charles Schwab. Pourquoi cela ? Coinbase n'est pas seulement un courtier. Trois catalyseurs l'aideront à atteindre cet objectif :
Stablecoins
Grâce à un partenariat avec l'émetteur de l'USDC, Circle, les activités de stablecoins de Coinbase fleurissent. À ce jour, ses revenus en stablecoins ont explosé à 162 millions de dollars (31 % de croissance). Si nous avons raison sur la trajectoire de développement des stablecoins, cette tendance devrait se poursuivre.
Base
L'année dernière, Coinbase a lancé un tout nouveau réseau Layer 2 basé sur EVM, Base. Maintenant, son volume de transactions et sa valeur totale verrouillée (TVL) sont au deuxième rang. Avec la croissance, les revenus arrivent - d'énormes revenus. Base génère désormais des dizaines de millions de dollars de revenus chaque trimestre. Avec plus de développeurs, d'utilisateurs et de fonds entrant dans l'écosystème, nous prévoyons que les revenus continueront d'augmenter.
Services de staking et de garde
Au troisième trimestre, ces deux lignes de produits ont généré 589 millions de dollars de revenus. Par rapport à l'année précédente, cela représente une augmentation de 304 millions de dollars (106 % de croissance). Ces deux activités sont soutenues par le solde des actifs et le flux net de nouveaux actifs. Nous prévoyons que ces deux activités connaîtront une forte croissance en 2025, atteignant des revenus annuels de plus de 1 milliard de dollars.
2025 sera l'« année des IPO en cryptomonnaies »
Au cours des dernières années, le marché des cryptomonnaies a été calme en matière d'introductions en bourse (IPO). Mais nous prévoyons qu'en 2025, les IPO des entreprises de cryptomonnaies licornes arriveront en masse.
Pourquoi maintenant ? Le contexte des entreprises de cryptomonnaie cotées en bourse aujourd'hui est très différent de celui des dernières années. Les prix des cryptomonnaies augmentent, la demande des investisseurs croît, l'adoption institutionnelle explose, la technologie blockchain devient mainstream, l'environnement macroéconomique est favorable et, peut-être le plus important, l'environnement politique se réchauffe. C'est exactement la recette pour que de nombreux géants de l'industrie entrent en bourse. Voici cinq entreprises qui pourraient être cotées en 2025 :
Circle
USDC est l'une des plus grandes stablecoins, et son émetteur se prépare activement depuis un certain temps à une introduction en bourse. La position forte de Circle sur le marché des stablecoins, ainsi que son expansion continue dans les nouveaux services financiers, pourraient la pousser à entrer en bourse.
FIGURE
Figure est connue pour offrir divers services financiers utilisant la technologie blockchain, tels que les prêts hypothécaires, les prêts personnels et la tokenisation d'actifs. On rapporte que la société explore la possibilité d'introduire en bourse depuis 2023, et avec la fascination croissante de Wall Street pour la tokenisation, le moment pourrait être propice.
Kraken
En tant que l'une des plus grandes bourses de cryptomonnaies aux États-Unis, Kraken envisage une IPO depuis au moins 2021. Les plans de la société ont été retardés en raison de l'environnement de marché, mais pourraient revenir à l'ordre du jour en 2025.
Anchorage Digital
Anchorage fournit des services d'infrastructure pour les actifs numériques, avec une clientèle diversifiée comprenant des conseillers en investissement, des gestionnaires d'actifs et des sociétés de capital-risque. Le statut de la société en tant que banque fédérale agréée et son ensemble complet de services en cryptomonnaie pourraient la pousser à entrer en bourse.
Chainalysis
En tant que leader du marché des services de conformité et de services intelligents basés sur la blockchain, Chainalysis est un potentiel candidat majeur pour entrer sur le marché en 2025. Les produits uniques de l'entreprise et sa trajectoire de croissance la rendent très susceptible d'entrer sur le marché des IPO, surtout compte tenu de l'importance croissante de la conformité dans l'industrie de la cryptomonnaie.
L'Agent AI mènera l'explosion des mèmes
En entrant en 2025, il semble que nous allons connaître une vague de mèmes encore plus grande qu'en 2024. Par exemple, l'interaction récente entre Marc Andreessen de a16z et un chatbot autonome nommé Truth Terminal a conduit l'agent AI à promouvoir un mème peu connu - GOAT. Passant d'une expérience excentrique, il est rapidement devenu un actif d'une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars, ce qui démontre le potentiel énorme lorsque vous mélangez l'AI avec le monde sauvage des mèmes.
Mais ce qui nous excite le plus, c'est Clanker, un agent AI conçu pour déployer des tokens de manière autonome via la solution d'extension Layer 2 de Coinbase, Base. Les utilisateurs n'ont qu'à taguer Clanker dans un post sur Farcaster, en disant à l'agent AI de publier un token avec un nom et une image donnés, et il déploiera automatiquement le token. En moins d'un mois, Clanker a déjà lancé plus de 11 000 tokens (générant plus de 10,3 millions de dollars de frais). Nous croyons que les tokens lancés par AI déclencheront une nouvelle vague de mèmes en 2025. Ces mèmes sont-ils utiles dans le monde réel ? Peu probable. La plupart d'entre eux vont-ils tomber à zéro ? Oui. Mais ils représentent une collision intéressante entre deux technologies révolutionnaires - AI et cryptomonnaie - qui mérite d'être surveillée.
Le nombre de pays détenant du bitcoin va doubler
Nous ne savons pas si les États-Unis établiront une réserve stratégique de bitcoins en 2025, mais c'est absolument possible. La sénatrice Cynthia Lummis a proposé un projet de loi demandant aux États-Unis d'acheter un million de bitcoins dans les cinq ans, et l'ancien président Trump a également soutenu cette idée. Mais Polymarket estime que cette possibilité est inférieure à 30 %, et avons-nous le droit de contredire la vérité ? Cependant, nous pensons que cela n'a pas d'importance.
Les États-Unis envisagent activement d'établir une réserve stratégique de bitcoins, ce qui déclenchera une course aux armements mondiale, incitant les gouvernements à acheter du bitcoin le plus tôt possible. Selon BitcoinTreasuries.net, neuf pays détiennent actuellement du bitcoin (avec les États-Unis en tête). Nous prévoyons que ce chiffre doublera d'ici 2025.
Les nouvelles entreprises de cryptomonnaie entreront dans l'indice boursier
La plupart des investisseurs américains ordinaires n'ont pas encore été exposés à la cryptomonnaie. La cryptomonnaie est une nouvelle catégorie d'actifs, et de nombreux investisseurs soit ne comprennent pas, soit choisissent simplement de rester à l'écart. Mais presque chaque investisseur possède des fonds qui suivent l'indice S&P 500 ou l'indice Nasdaq 100. Cependant, jusqu'à présent, ces indices n'incluent pas les plus grandes entreprises de cryptomonnaie cotées - Coinbase et MicroStrategy. Nous prévoyons que cela changera lors de la prochaine révision majeure de ces deux indices ce mois-ci. Cela pourrait avoir un impact énorme.
Considérez ceci : 10 trillions de dollars d'actifs suivent directement l'indice S&P 500, et 6 trillions de dollars d'actifs le considèrent comme un « benchmark ». Si Coinbase rejoint cet indice, nous prévoyons que les fonds devront acheter environ 15 milliards de dollars d'actions. Compte tenu de la taille relative des fonds suivant l'indice Nasdaq 100, l'impact sur MicroStrategy devrait être plus petit, mais néanmoins significatif.
L'assouplissement des plans 401(k) apportera une énorme liquidité
En mars 2022, le Département du Travail des États-Unis a publié des directives « rappelant aux fiduciaires des plans 401(k) de prêter attention aux risques significatifs liés à l'ajout d'options d'investissement en cryptomonnaies dans leurs plans. » Le Département du Travail a même déclaré qu'il « lancerait un programme d'enquête pour protéger les participants des plans contre ces risques. » Avec la montée du nouveau gouvernement de Washington, nous prévoyons que le Département du Travail des États-Unis adoucira ces directives. Il y a au moins 80 milliards de raisons.
Les plans 401(k) aux États-Unis détiennent 8 trillions de dollars d'actifs. Chaque semaine, de nouveaux capitaux affluent dans ces fonds. Si la cryptomonnaie représente 1 % des actifs des 401(k), alors 80 milliards de dollars de nouveaux capitaux entreront dans ce domaine, et continueront à affluer par la suite. Un rendement de 3 % atteindrait 240 milliards de dollars. C'est un gros enjeu.
La taille des stablecoins atteindra 400 milliards de dollars
La prospérité des stablecoins en 2025 fera que la capitalisation boursière des stablecoins atteindra ou dépassera 400 milliards de dollars. Quatre catégories de catalyseurs propulseront cette croissance :
Législation sur les stablecoins
Pour les nouveaux décideurs politiques de Washington soutenant les cryptomonnaies, une législation complète sur les stablecoins est le fruit le plus à portée de main. Qui va les réguler ? Quelles sont les exigences de réserves appropriées ? À ce moment-là, de grandes banques traditionnelles comme JPMorgan devraient entrer dans cet espace.
Applications fintech
Le géant des paiements Stripe a dépensé 1,1 milliard de dollars en octobre pour acquérir la plateforme stablecoin Bridge, déclarant que les stablecoins sont « le super conducteur des services financiers », grâce à leur rapidité, leur accessibilité et leur faible coût. PayPal a lancé sa propre stablecoin (PYUSD) en 2023, et Robinhood a récemment annoncé son intention de collaborer avec certaines entreprises de cryptomonnaie pour lancer un réseau stablecoin mondial. À mesure que les stablecoins s'intègrent dans des applications fintech populaires, nous constatons que la taille des actifs et le volume des transactions des stablecoins sont en forte augmentation.
Commerce et transferts mondiaux
Les stablecoins ont déjà grignoté le marché des paiements et des transferts mondiaux. Nous prévoyons que le volume des transactions en stablecoins atteindra 8,3 trillions de dollars en 2024, juste derrière les 9,9 trillions de dollars de paiements de Visa au cours de la même période. De plus, le géant des stablecoins Tether a récemment financé une transaction de 45 millions de dollars pour du pétrole brut via sa stablecoin USDT, ce qui montre clairement le potentiel des stablecoins à faciliter le commerce mondial à grande échelle. À mesure que le dollar numérique continue de perturber ces vastes marchés, la demande de stablecoins continuera de croître.
Croissance du marché haussier
Enfin, il y a un catalyseur très évident : le marché haussier. La taille des actifs gérés en stablecoins a tendance à s'étendre avec l'expansion de l'économie des cryptomonnaies. Nous avons de l'optimisme pour 2025 en termes de cryptomonnaie, donc nous avons également de l'optimisme pour les stablecoins.
La taille du marché RWA dépassera 50 milliards de dollars
Il y a trois ans, la réalité de la « tokenisation » des actifs du monde réel (RWA, c'est-à-dire le crédit privé, les obligations du Trésor américain, les matières premières et les actions) dans l'industrie de la cryptomonnaie représente moins de 2 milliards de dollars. Aujourd'hui, la taille de ce marché a atteint 137 milliards de dollars. Qu'est-ce qui a causé une telle croissance ? Pourquoi tokeniser les RWA, c'est-à-dire représenter des actifs réels sur la blockchain ? Cela offre un règlement instantané, des coûts bien inférieurs à ceux de la titrisation traditionnelle et une liquidité 24/7, tout en apportant transparence et accès à presque toutes les catégories d'actifs. C'est pourquoi Larry Fink, le PDG de BlackRock - un ancien sceptique du bitcoin - est maintenant devenu le plus grand défenseur de la tokenisation - en disant que « le marché de la prochaine génération sera la tokenisation des valeurs mobilières ». Il convient de souligner que ces mots proviennent du leader de la plus grande société de gestion d'actifs au monde.
À notre avis, Wall Street commence à peine à réaliser cela, ce qui signifie que d'importants capitaux institutionnels afflueront bientôt vers les RWA tokenisés. Nous pensons qu'en 2025, la taille du marché des RWA tokenisés atteindra 50 milliards de dollars, avec un potentiel de croissance exponentielle : la société de capital-risque ParaFi a récemment prédit qu'en 2030, le marché des RWA tokenisés atteindra 2 trillions de dollars, tandis que l'Association mondiale des marchés financiers prévoit qu'il atteindra 16 trillions de dollars.
Le prix du bitcoin dépassera le million de dollars en 2029
Lorsqu'il s'agit de faire des prévisions, les gens tendent souvent à se concentrer sur l'année à venir. Mais pourquoi ? Nous sommes des investisseurs à long terme en cryptomonnaie chez Bitwise, alors regardons plus loin. Nous pensons que le bitcoin dépassera le marché de l'or en 2029. En utilisant la capitalisation boursière actuelle de l'or, cela signifie que le bitcoin atteindra plus de 1 million de dollars par pièce. Pourquoi 2029 ? Le bitcoin a historiquement évolué par cycles de quatre ans. Bien qu'il ne soit pas garanti que cela continue, 2029 marquera le sommet du prochain cycle (tout en étant aussi le 20e anniversaire de la création du bitcoin). Si les États-Unis annoncent l'achat de 1 million de bitcoins comme réserve stratégique de bitcoins, alors le bitcoin atteindra plus rapidement le prix de 1 million de dollars par bitcoin.
