Auteurs : CryptoVizArt, UkuriaOC, Glassnode ; Compilation : Deng Tong, Jinse Finance
Résumé
Le 5 décembre, le prix de Bitcoin a franchi pour la première fois le seuil des 100 000 $ après 5 256 jours de transactions, avec une capitalisation boursière dépassant un temps 2 trillions de dollars.
Depuis sa création, les revenus cumulés des mineurs s'élèvent à 71,49 milliards de dollars, reflétant la forte sécurité et les incitations économiques du réseau.
Le réseau a traité un total de 1,12 milliard de transactions, réglant un montant de 131,25 trillions de dollars, et les données ajustées pour les entités reflètent plus clairement l'activité économique réelle.
La répartition de l'approvisionnement détenu par différents groupes souligne la large distribution de la propriété de Bitcoin, allant des investisseurs individuels aux détenteurs institutionnels.
Cet article passe en revue le parcours extraordinaire de Bitcoin depuis le bloc de genèse jusqu'à la percée de 100 000 $ par BTC. Le 5 décembre, Bitcoin a atteint ce jalon pour la première fois.
Ce rapport explore l'évolution du réseau Bitcoin et de ses fondements économiques, retraçant le chemin incroyable de zéro à cet exploit révolutionnaire.
Expansion du marché
Le prix de transaction de Bitcoin a été actif pendant 5 256 jours, passant de quelques centimes à 100 000 $. Ce parcours comprend 72 chandeliers mensuels positifs (y compris décembre 2024), avec une augmentation moyenne de 37,4 %, et 71 chandeliers mensuels négatifs, avec une baisse moyenne de -14,2 %.
Cela reflète un équilibre fascinant entre les marchés haussiers et baissiers, ainsi que le biais positif notoire pendant les périodes de forte hausse des prix.
Au 5 décembre, 19,791,952 BTC ont été minés, représentant 94,2 % de l'approvisionnement final de 21 millions. La capitalisation boursière de Bitcoin a également brièvement dépassé les 2,0 trillions de dollars, surpassant de manière convaincante la capitalisation boursière de l'argent précieux (environ 1,84 trillion de dollars).
Pendant cette période d'expansion de marché extraordinaire, les investisseurs ont réalisé un profit total de 1,27 trillion de dollars et une perte en chaîne de -592 milliards de dollars (basée sur la différence entre le prix d'acquisition et le prix de cession). Cela a conduit à un afflux net de capital cumulatif (valeur réelle) atteignant 750 milliards de dollars, soulignant la valeur énorme qui a afflué dans le réseau Bitcoin au cours de son cycle de vie.
Distribution de l'approvisionnement
Dans l'approvisionnement total de Bitcoin extrait, la distribution entre différents groupes de taille de portefeuille est la suivante :
<0.001 BTC: 5,491 BTC (0.027%)
0.001–0.01 BTC: 42,683 BTC (0.216%)
0.01–0.1 BTC: 271,641 BTC (1.373%)
0.1–1 BTC: 1,077,839 BTC (5.446%)
1–10 BTC: 2,093,845 BTC (10.581%)
10–100 BTC: 4,306,780 BTC (21.761%)
100–1,000 BTC: 4,342,868 BTC (21.935%)
1,000–10,000 BTC: 4,693,216 BTC (23.716%)
10,000–100,000 BTC: 2,309,654 BTC (11.671%)
>100,000 BTC: 647,934 BTC (3.274%)
Il est à noter que la plupart des grands portefeuilles (détenant 1000+ BTC) sont liés à des entités institutionnelles telles que des bourses, des ETF et MicroStrategy. Chacune de ces grandes entités représente une propriété collective de milliers à des millions de clients et d'actionnaires.
Le 5 décembre, il est à noter que le solde total comprenait 1,8 million de BTC détenus par des bourses (9,1 % de l'offre) et 1,1 million de BTC gérés par des ETF américains (5,6 % de l'offre), avec un taux de croissance significatif depuis leur lancement le 11 janvier 2024. De plus, les mineurs (à l'exclusion de Patoshi) ont conservé un solde de 700 000 BTC (3,5 % de l'offre), tandis que le département du Trésor américain détient 187 000 BTC (0,9 % de l'offre), reflétant une large répartition de la propriété entre différentes entités.
Ces soldes soulignent également la tendance croissante à la centralisation et à l'institutionnalisation de la garde de Bitcoin, équilibrant la propriété personnelle avec un total de possession plus important qui favorise la liquidité et la stabilité du marché.
Évolution du réseau
Ensuite, nous nous concentrerons sur l'évolution du réseau Bitcoin, retraçant le parcours de Bitcoin depuis sa création en tant que système de transfert de valeur financière. Nous explorerons les jalons, les avancées technologiques et les tendances d'adoption qui ont transformé Bitcoin d'une expérience en un phénomène financier mondial, préparant le terrain pour son jalon de prix de 100 000 $.
Depuis le bloc de genèse, 873,304 blocs ont été minés, avec un temps moyen de création de blocs de 11,8 minutes, atteignant 100 000 $ le 5 décembre 2024. Bien que l'intervalle moyen de création de blocs contemporains soit plus rapide, à environ 9,6 minutes, en raison de l'augmentation du taux de hachage, les débuts ont été lents, car Satoshi avait surestimé la performance des CPU des ordinateurs portables par rapport aux réglages de difficulté initiaux.
Au cours de cette même période, la difficulté du réseau (mesurée en unités représentant le travail de calcul nécessaire pour miner un bloc) a augmenté de manière spectaculaire. Après 418 ajustements de difficulté (excluant les périodes non ajustées), avec la sécurité et la puissance de calcul soutenant Bitcoin, la difficulté du réseau a augmenté jusqu'à 446,331,432,498,125,300,000,000.
L'objectif d'ajustement de difficulté dans le consensus de preuve de travail (PoW) de Bitcoin est qu'un bloc soit miné environ toutes les 10 minutes, peu importe comment le taux de hachage du réseau varie. Il ajuste dynamiquement la difficulté de minage tous les 2016 blocs (environ 2 semaines) pour rester en phase avec un temps de bloc cible de 600 secondes.
Lorsque Bitcoin a atteint 100 000 $, le taux de hachage du réseau a explosé, passant de 128,185 hachages/seconde à plus de 804,407,834,059,443,100,000 hachages/seconde. À ce jour, les mineurs ont calculé environ 5.01 x 10^28 hachages. Il est intéressant de noter que 37 % du total des hachages calculés ont eu lieu en 2024.
Au 5 décembre, les revenus cumulés du travail de calcul des mineurs s'élevaient à 71,49 milliards de dollars, la valeur des récompenses de blocs étant calculée au jour de l'extraction des blocs. Ces revenus incluent 67,31 milliards de dollars de subventions de blocs obtenues par la création de nouveaux coins et 4,18 milliards de dollars de frais de transaction payés par les utilisateurs. Cela ne représente que 3,57 % du pic de capitalisation boursière de Bitcoin de 2 trillions de dollars, ce qui peut être considéré comme un énorme retour sur investissement pour le budget de sécurité investi.
Le volume des transactions de Bitcoin a également connu une croissance incroyable. À ce jour, le réseau a réussi à traiter 1,12 milliard de transactions (non filtrées).
L'approche heuristique d'ajustement des entités de Glassnode intègre l'activité entre les adresses considérées comme contrôlées par la même entité (par exemple, un ETF ou une bourse). Cela permet de filtrer les transferts internes et d'avoir une vision plus claire de l'activité économique réelle se produisant sur la chaîne.
En utilisant notre variante du nombre total de transactions ajustée pour les entités, nous pouvons filtrer environ 280 millions de transactions internes, portant le nombre total de transactions économiques réelles BTC à 840 millions.
Selon la valeur en dollars des transactions confirmées, le réseau Bitcoin a traité un volume total de 131,25 trillions de dollars. Après ajustement des entités, le volume de transferts filtré s'élève à 11,63 trillions de dollars, ne représentant que 8,86 % du total.
Cela reflète que la majorité des comptes de transactions sont essentiellement économiques. Cependant, la grande majorité du volume des transactions sur la chaîne pourrait être liée à la gestion des grandes bourses et des portefeuilles de garde.
Résumé
Le parcours de Bitcoin atteignant 100 000 $ par BTC ne symbolise pas seulement un jalon de prix, mais prouve également son incroyable évolution, passant d'un petit coin d'Internet à une infrastructure financière mondiale importante. Depuis le bloc de genèse, le réseau a rapidement progressé, atteignant une capitalisation boursière de 2 trillions de dollars, dépassant l'argent et réglant 131 trillions de dollars de volume via 1,12 milliard de transactions.
Le réseau a versé aux mineurs une valeur cumulée de 71,49 milliards de dollars, représentant à peine un peu plus de 3 % de son évaluation de marché, pour soutenir ses coûts d'exploitation, ce qui reflète un retour sur investissement incroyable. Avec un taux de hachage proche des niveaux historiques et une base d'investisseurs hautement décentralisée, Bitcoin joue un rôle de plus en plus important sur la scène mondiale.
