Qui va tomber le premier dans le pari de mille milliards de dollars ? Bitcoin ou MicroStrategy ?
La guerre entre Bitcoin et MicroStrategy s'intensifie. La stratégie entière de l'entreprise, et peut-être même son existence, est liée au marché imprévisible de Bitcoin. Avec un trillion de dollars en jeu, les enjeux n'ont jamais été aussi élevés.
MicroStrategy a investi 25,6 milliards de dollars dans Bitcoin depuis 2020, acquérant 423 650 BTC à un prix moyen de 60 324 dollars par pièce. L'entreprise, autrefois connue pour son logiciel, détient désormais 2 % de tous les Bitcoins en circulation.
Avec Bitcoin se négociant à plus de 100 000 dollars cette semaine, ces avoirs valent 42 milliards de dollars. Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de MicroStrategy, est devenu le mégaphone le plus bruyant de Bitcoin. Son "Plan 21/21" décrit une stratégie pour lever 42 milliards de dollars—la moitié par le biais de la dette et l'autre moitié par le biais de l'équité—pour acheter plus de Bitcoin.
Selon Saylor, Bitcoin est l'avenir de la finance d'entreprise. Il prédit même qu'il pourrait atteindre 13 millions de dollars par pièce d'ici 2045. La confiance est à son comble, mais l'exposition de l'entreprise l'est aussi.
Le prix de l'action de l'entreprise a explosé de 540 % cette année, propulsant sa valorisation de marché de 1,1 milliard de dollars en 2020 à 83 milliards de dollars.
Mais c'est ici que les fissures commencent à apparaître. Le succès de MicroStrategy dépend entièrement du prix de Bitcoin. Si Bitcoin trébuche, MicroStrategy trébuche encore plus fort.
Les analystes avertissent que si Bitcoin tombe en dessous de 30 000 dollars, l'entreprise pourrait être contrainte de vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin pour couvrir ses dettes. Cela pourrait déclencher un effet domino, faisant chuter encore plus le prix de Bitcoin et aggravant les problèmes de MicroStrategy.
L'entreprise doit également faire face à 8 milliards de dollars en obligations convertibles qui arrivent à échéance au cours des prochaines années. Ces obligations sont essentiellement des reconnaissances de dette, et leur remboursement dépend du maintien de la haute valeur de Bitcoin. Si le marché se refroidit, l'entreprise pourrait faire face à un cauchemar financier.
