L'inflation aux États-Unis a accéléré en novembre, avec des prix à la consommation augmentant de 2,7 % au cours de l'année écoulée. Mensuellement, l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,3 %, selon le Bureau of Labor Statistics (BLS).

L'inflation de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, est restée stable à 3,3 % annuellement et 0,3 % mensuellement. Ces chiffres étaient conformes aux attentes.

Les marchés se préparent à la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) le 18 décembre. Les traders prédisent massivement une réduction de taux de 25 points de base, augmentant les chances à 99 %, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Mais, la Réserve fédérale reste coincée entre une inflation qui ne veut pas céder et les risques de coupe excessive des taux. Les chances d'une réduction supplémentaire en janvier sont montées à 23 %.

Les coûts de logement dominent les augmentations de l'IPC

Les coûts du logement ont à nouveau fait grimper l'inflation en novembre. L'indice de logement, qui représente environ un tiers du calcul de l'IPC, a augmenté de 0,3 % pour le mois et de 4,7 % annuellement. Le BLS a rapporté que ce composant à lui seul représentait 40 % de l'augmentation totale mensuelle de l'IPC.

Dans le secteur du logement, les loyers ont connu des gains modestes de 0,2 %, avec les plus petites augmentations mensuelles en plus de deux ans. Le loyer équivalent des propriétaires, qui estime ce que les propriétaires paieraient pour louer leurs propres biens, a également augmenté de 0,2 %.

Malgré une légère modération, l'inflation du logement reste obstinément élevée, les responsables de la Fed plaçant leurs espoirs dans les renégociations de baux pour atténuer les pressions tarifaires. Cependant, l'augmentation mensuelle des loyers a été implacable, alimentant les inquiétudes selon lesquelles l'inflation liée au logement pourrait durer plus longtemps que d'autres catégories.

Les prix des véhicules ont inversé la tendance en novembre, mettant fin à des mois de baisses. Les prix des véhicules d'occasion ont bondi de 2 %, tandis que les prix des véhicules neufs ont grimpé de 0,6 %. Ces gains ont perturbé les attentes d'une inflation apaisée dans le secteur des biens et souligné une possible résistance dans les catégories d'inflation de base.

Les économistes avertissent que la hausse des prix des voitures pourrait freiner les progrès sur la désinflation globale. Les prix des aliments ont augmenté de 0,4 % pour le mois et de 2,4 % annuellement. Notamment, les produits céréaliers et de boulangerie ont enregistré une baisse mensuelle historique de 1,1 %, la plus forte chute depuis le début de la mesure en 1989.

La Fed envisage des réductions de taux face à une inflation persistante

La Réserve fédérale se trouve dans une situation délicate. Bien que l'inflation soit bien en dessous du sommet de 40 ans atteint à la mi-2022, elle reste au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale. Les responsables ont déjà réduit le taux des fonds fédéraux d'un point de pourcentage complet depuis septembre.

Une réduction de taux en décembre serait la quatrième baisse de la Fed en autant de mois, utilisant une action agressive pour équilibrer le contrôle de l'inflation avec la stabilité économique.

Les investisseurs spéculent déjà sur ce que 2025 pourrait réserver. Mais, les analystes mettent en garde contre une surestimation de la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir, soulignant que l'inflation est restée « collante » dans des catégories clés comme le logement et les services.

Alors que la Fed débat de ses prochaines étapes, les pressions politiques et économiques s'intensifient. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a exprimé des inquiétudes concernant l'impact potentiel des tarifs proposés par le président élu Donald Trump, avertissant qu'ils pourraient compromettre les progrès sur l'inflation.

Elle a déclaré : « Les tarifs pourraient considérablement augmenter les coûts pour les ménages et nuire à la compétitivité. » Wall Street, quant à elle, surveille de près la politique de la Fed. Les contrats à terme sur actions ont légèrement augmenté après la publication des données sur l'inflation, les marchés interprétant les chiffres comme favorables à une autre réduction de taux.

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