Les prix des cryptomonnaies et des actions ont explosé cette année, soutenus par de solides bénéfices et la baisse des taux d'intérêt des banques centrales.
Bitcoin
btc0,85% Le Bitcoin a atteint un niveau record de près de 105 000 dollars, tandis que la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a augmenté de 120%. Les indices boursiers américains tels que le Nasdaq 100, le Dow Jones et le S&P 500 ont également augmenté de plus de 20%.
Les analystes sont optimistes quant à la croissance continue de ces actifs. Oppenheimer, par exemple, a prédit que le S&P 500 passera de son niveau actuel d'environ 6 070 à 7 100, citant des fondamentaux solides.
De même, Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a estimé que le prix du Bitcoin pourrait finalement atteindre 3 millions de dollars, soutenu par l'adoption du Bitcoin comme actif de réserve par les entreprises et les gouvernements.
Mark Zandi explique pourquoi les cryptomonnaies et les actions pourraient s'effondrer en 2025
Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's, a averti que les actions et les cryptomonnaies sont significativement surévaluées. Il attribue leur stabilité actuelle à l'absence d'un catalyseur baissier majeur.
J'ai soutenu que la plupart des marchés d'actifs semblent surévalués, frôlant le bouillonnement. Les actions, les obligations d'entreprise, le logement unifamilial, les cryptomonnaies et l'or viennent rapidement à l'esprit. Mais quel pourrait être le catalyseur pour qu'ils se vendent ? Que diriez-vous d'une correction significative sur le marché des obligations du Trésor.
— Mark Zandi (@Markzandi) 8 décembre 2024
Pour lui, le catalyseur viendra du marché des obligations du Trésor, qui s'est considérablement développé ces dernières années. Aux États-Unis, la dette publique a atteint plus de 36,2 trillions de dollars et augmente de 1 trillion tous les quatre mois.
Zandi estime que le marché obligataire deviendra très volatil en 2025 lorsque la Réserve fédérale mettra fin à l'assouplissement quantitatif. En même temps, la Chine ne rachète plus de titres américains, tandis que le Japon commence à réduire ses achats.
Ainsi, il s'attend à ce que les fonds spéculatifs qui achètent ces obligations sortent en masse lorsque des signes de problèmes émergent. En même temps, les déficits américains devraient continuer à augmenter sous Trump.
Par conséquent, Zandi s'attend à ce que les rendements obligataires s'envolent, entraînant une rotation des actifs surévalués comme les actions et les cryptomonnaies.
L'histoire récente montre que les cryptomonnaies et les actions chutent souvent lorsque les rendements obligataires augmentent. Un bon exemple est ce qui s'est passé en 2022 lorsque le rendement obligataire à 10 ans a bondi de 1,33 % à 4,3 % alors que la Fed augmentait les taux pour lutter contre l'inflation élevée.
Le Bitcoin a chuté de 64 % cette année-là, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones ont baissé de 19 % et 8,8 %, respectivement. Ces actifs ont rebondi cette année alors que les rendements obligataires ont chuté lorsque la Fed a commencé à réduire les taux d'intérêt.