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Au cœur du trading : prendre des décisions dans l'incertitude

La nature du trading consiste à prendre des décisions dans l'incertitude. Ce processus décisionnel ressemble à celui du poker : vous devez parier en l'absence d'informations complètes. C'est pourquoi de nombreux traders à succès ont souvent un passé de joueurs de poker ou une maîtrise de la théorie des jeux, car ces domaines leur enseignent comment penser stratégiquement, évaluer les probabilités et gérer efficacement les risques.

En adoptant une pensée probabiliste, vous pouvez diriger votre attention de la prévision d'un résultat unique vers la gestion de divers scénarios et risques potentiels. Comme le dit Annie Duke dans (Thinking in Bets) : "Lorsque vous pensez à parier, vous considérez l'avenir comme un ensemble de possibilités, et non comme un résultat unique et prédéterminé."

Chaque transaction est un pari probabiliste

Chaque transaction doit être considérée comme un pari probabiliste réfléchi, et non comme un résultat inévitable. Pour réussir dans le trading, vous devez aborder les problèmes sous l'angle des probabilités. Au lieu de vous concentrer sur le résultat d'une seule transaction, considérez-la comme l'une des nombreuses possibilités. Cette façon de penser peut vous aider à éviter les réactions émotionnelles dues à des pertes ou des gains à court terme, car vous comprenez que l'avantage d'une stratégie de trading se manifeste à mesure que les transactions s'accumulent.

Nassim Taleb nous rappelle dans (Trompés par le Hasard) : "Nous avons souvent l'impression que le monde est plus prévisible qu'il ne l'est réellement, et que nous comprenons plus que ce que nous comprenons réellement."

Exemple
Supposons que vous ayez découvert une opportunité de trading sur une cryptomonnaie à faible volume, avec de forts signaux techniques indiquant une possible rupture, mais vous réalisez également les risques liés à la faible liquidité. En considérant cette transaction comme un pari probabiliste, vous pouvez choisir de définir prudemment la taille de votre position, afin de limiter les pertes potentielles à un niveau acceptable.

Au cœur de la pensée probabiliste

Comprendre la théorie des probabilités est essentiel pour adopter une pensée probabiliste. Au cœur de la pensée probabiliste se trouve l'estimation de la probabilité de divers résultats, tout en reconnaissant qu'aucune transaction n'est complètement prévisible, mais que les modèles de trading se manifestent progressivement avec le temps. Comme le dit Peter L. Bernstein dans (Contre les Dieux : L'Extraordinaire Histoire du Risque) : "L'essence de la gestion des risques réside dans la maximisation de notre domaine de contrôle sur les résultats, tout en minimisant notre domaine de résultats sur lesquels nous n'avons aucun contrôle."

Exemple
Supposons que vous tradez un panier de paires de devises basé sur une stratégie ayant un taux de victoire historique de 55 %. Vous savez que le résultat de chaque transaction est incertain, tout comme le lancer d'une pièce de monnaie chargée. Cependant, grâce à votre stratégie ayant un avantage statistique, votre objectif n'est pas de vous concentrer sur une transaction unique, mais de laisser la loi des grands nombres travailler en votre faveur après un grand nombre de transactions. Même s'il y a des pertes en cours de route, tant que vous continuez à exécuter la stratégie, un taux de victoire de 55 % se traduira finalement par des bénéfices à long terme.

Adopter la pensée bayésienne : ajuster constamment vos attentes

Un élément essentiel de la pensée probabiliste est le raisonnement bayésien, qui souligne l'importance de mettre à jour continuellement vos croyances à mesure que de nouvelles informations arrivent. Dans le trading, cela signifie que vous devez ajuster dynamiquement vos attentes en fonction des conditions du marché et des nouvelles données. Comme l'a dit Keynes : "Quand les faits changent, je change d'avis. Et vous, Monsieur ?"

Exemple
Supposons que vous observiez un motif de rupture d'une cryptomonnaie majeure et que vous estimiez au départ la probabilité d'une hausse à 70 %. Cependant, une nouvelle macroéconomique inattendue survient, vous réévaluez rapidement la situation et réduisez la probabilité à 50 %, puis décidez de prendre partiellement vos bénéfices. Ce processus d'ajustement continu est l'incarnation de la pensée bayésienne, vous aidant à rester flexible dans un marché dynamique.

Reconnaître le risque à queue épaisse et l'asymétrie

Dans le trading, vous devez être conscient que tous les risques ne sont pas égaux. Les marchés présentent souvent une "distribution à queue épaisse", ce qui signifie que les événements extrêmes se produisent plus fréquemment que prévu. Comprendre cela vous aide à vous préparer à des événements anormaux qui pourraient avoir un impact significatif sur votre portefeuille. Nassim Taleb nous avertit dans (Le Cygne Noir) : "Ne pas pouvoir prédire les événements anormaux signifie ne pas pouvoir prédire le développement de l'histoire elle-même."

Exemple
Le marché des cryptomonnaies regorge d'exemples de risques à queue épaisse, et l'effondrement de FTX en est un exemple typique. Les inquiétudes initiales concernant le bilan de l'entreprise se sont rapidement transformées en une crise de liquidité généralisée, effaçant presque du jour au lendemain des milliards de dollars de valeur marchande. Cet événement met en lumière le risque à queue épaisse inhérent au marché des cryptomonnaies, où le crédit et l'effet de levier peuvent transformer un point de défaillance unique en un effet de contagion généralisé, entraînant des fluctuations de prix extrêmes.

Chance et incertitude : reconnaître le rôle du hasard

La chance joue un rôle important dans le trading. Bien que les compétences soient indispensables, reconnaître l'impact du hasard est tout aussi crucial. En prenant conscience du rôle de la chance, vous pouvez éviter l'excès de confiance et maintenir votre discipline. Comme le mentionne Daniel Kahneman dans (Thinking, Fast and Slow) : "Nous avons tendance à surestimer notre compréhension du monde et à sous-estimer le rôle du hasard dans les événements."

Exemple
Supposons que vous ayez investi dans un jeton DeFi, et en raison d'une annonce réglementaire, sa valeur a soudainement doublé. Dans ce cas, vous ne devriez pas aveuglément augmenter votre investissement dans des actifs similaires à haut risque, mais plutôt reconnaître le rôle de la chance dans ce résultat, rester prudent et continuer à vous concentrer sur les transactions dont vous pouvez mieux évaluer les probabilités.

Éviter le piège du résultatisme : se concentrer sur le processus plutôt que sur le résultat

Évaluer les décisions uniquement en fonction des résultats peut vous faire tomber dans le piège du "résultatisme". Ce biais cognitif peut vous amener à négliger la qualité du processus décisionnel. Pour éviter cela, vous devez vous concentrer sur la logique et le processus de décision, plutôt que sur le résultat d'une transaction unique. Comme le souligne Annie Duke dans (Thinking in Bets) : "La qualité de notre vie est la somme de la qualité des décisions et de la chance."

Exemple
Supposons que vous ayez réalisé des gains grâce à un trading à haut risque avec effet de levier pendant un rebond du marché. Cela pourrait vous donner l'illusion que vos compétences de trading sont excellentes. Mais par une réflexion axée sur le processus, vous pourriez réaliser que ce résultat est davantage le fruit de la chance que du succès de votre stratégie. Cette prise de conscience peut vous aider à éviter de répéter des comportements risqués en raison de résultats chanceux.

Intégrer la pensée probabiliste : construire un avantage à long terme

En vous concentrant sur les probabilités plutôt que sur la certitude, vous pouvez prendre des décisions plus éclairées dans le trading, gérer efficacement les risques et maintenir votre discipline, quel que soit le résultat. Comme le dit Peter L. Bernstein : "L'avenir est incertain. Par conséquent, les décisions ne peuvent pas être faites avec une confiance parfaite. Mais elles peuvent être faites avec courage."

Adopter une pensée probabiliste est non seulement la clé du succès en trading, mais aussi un choix rationnel face à l'incertitude. En comprenant les risques, en utilisant le raisonnement bayésien et en évitant le résultatisme, vous serez en mesure de construire un avantage à long terme dans un environnement de marché complexe.