Les augmentations reflètent en partie un « premium HODL » semblable à celui de MicroStrategy, ont déclaré les analystes. Les analystes de JPMorgan ont relevé les objectifs de prix pour quatre Bitcoin
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tickers en baisse
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actions minières pour refléter la valeur des actifs de puissance électrique des mineurs et des avoirs en BTC, selon un rapport du 10 décembre partagé avec Cointelegraph.
Les opérations de minage à voir des améliorations incluent MARA Holdings (MARA), CleanSpark (CLSK), Riot Platforms (RIOT) et IREN (IREN), selon le rapport, qui a été rédigé par les analystes Reginald Smith et Charles Pearce. Chaque action se négocie déjà près ou au-dessus de son objectif de prix révisé.
« Nous avons précédemment évalué les mineurs de Bitcoin en fonction de l'opportunité de bénéfice brut sur quatre ans pour chaque opérateur », ont déclaré les analystes.
« Nous élargissons ce cadre en incorporant 1) la valeur des actifs fonciers et de puissance de chaque entreprise […] et 2) un premium HODL, qui donne aux mineurs du crédit pour détenir du Bitcoin dans leur bilan comme MicroStrategy. »
Source : rapport JPMorgan
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Primes Hodl
MicroStrategy (MSTR), une entreprise de logiciels devenue de facto fonds Bitcoin, se négocie à un multiple d'environ 2,4x par rapport à la valeur de sa trésorerie BTC, ont noté les analystes.
Au 10 décembre, MSTR avait gagné près de 450 % depuis le début de l'année, dépassant les gains de 125 % de BTC, selon les données de Google Finance.
MicroStrategy possède la plus grande trésorerie BTC d'entreprise au monde, d'une valeur d'environ 40 milliards de dollars.
Il est suivi par les principaux mineurs de Bitcoin, y compris Marathon, Riot et CleanSpark. Ils détiennent des trésoreries BTC d'une valeur d'environ 3,9 milliards de dollars, 1,1 milliard de dollars et 890 millions de dollars, respectivement, selon le service de données Bitcointreasuries.net.
Maintenant, des dizaines d'entreprises achètent du BTC dans l'espoir de gagner un premium de trading similaire sur les marchés publics. En tout, les trésoreries des entreprises détiennent plus de 53 milliards de dollars en BTC au 10 décembre, selon Bitcointreasuries.net.
Top 10 des trésoreries BTC d'entreprise. Source : Bitcointreasuries.net
Acquisitions de puissance
Les mineurs de Bitcoin ont du mal à s'adapter à l'événement de halving du réseau Bitcoin du 20 avril, qui a réduit les récompenses de minage de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc.
Le deuxième trimestre de 2024 « a été un trimestre historique, alors que les mineurs de Bitcoin ont navigué lors du 4ème événement de halving de Bitcoin, qui a réduit le nombre de pièces minées quotidiennement (et tout le reste étant égal, l'opportunité de revenu quotidien) de moitié, ce qui a entraîné des marges et une rentabilité plus faibles dans notre univers de couverture », a déclaré JPMorgan dans un rapport d'août.
En réponse, des entreprises de minage lourdes en liquidités comme Riot Platforms et CleanSpark « ont acquis d'autres mineurs avec des installations clés en main pour augmenter le taux de hachage à court terme et accroître leur pipeline de puissance », a déclaré JPMorgan.
Le rapport de décembre a en outre indiqué que « Riot a le portefeuille d'énergie le plus précieux dans notre univers de couverture, d'une valeur d'environ 1,3 milliard de dollars, selon notre estimation. »
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