Rédaction : Alvis, Mars Finance

Il y a 4 mois, Marsbit avait audacieusement prédit que le point de basculement du secteur DeFi pourrait être arrivé discrètement, offrant d'excellentes opportunités de déploiement pour de nombreux projets de qualité.

Aujourd'hui, quatre mois plus tard, le marché DeFi a prouvé, avec des données impressionnantes, l'exactitude de cette conclusion. Que ce soit en termes de performance des jetons, de valeur totale verrouillée (TVL) ou de volume de prêt et d'autres indicateurs clés, tous montrent une forte tendance à la reprise.

Tout cela indique que ce domaine, autrefois considéré comme « en baisse continue », émerge progressivement de la vallée et établit une base économique plus solide et des voies d'innovation.

DeFi全面复兴的背后:新老协议的韧性与创新

Tableau de capitalisation de DeFi, les données proviennent de CoinGecko

En rétrospective, la capitalisation du marché DeFi est passée de 70,5 milliards de dollars à 132,4 milliards de dollars, avec une augmentation moyenne des jetons de 87 %, largement supérieure à l'augmentation moyenne de 67 % du marché global des cryptomonnaies. Cela reflète non seulement l'excellente performance de DeFi dans le rétablissement du marché, mais souligne également son énorme potentiel d'explosion à l'avenir.

Les jetons DeFi affichent d'excellentes performances : hausse moyenne de plus de 110 %

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Index DeFi Pulse, provenant de Messari

L'Index DeFi Pulse (DPI) d'Index Coop est un indice tokenisé utilisé pour suivre la performance des principaux actifs de finance décentralisée (DeFi) disponibles sur la blockchain Ethereum. Le DPI fournit une diversification d'investissement dans le domaine DeFi via un seul jeton, simplifiant ainsi le processus d'investissement des utilisateurs. Il inclut des actifs comme Uniswap, Aave et MakerDAO, représentant une large gamme de projets DeFi.

Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique en décembre, mais nous pouvons constater que la majorité des jetons DeFi ont récemment surperformé BTC et ETH.

L'index DeFi Pulse (DPI) a connu une forte augmentation au cours du dernier mois, atteignant, au moment de la rédaction, un niveau supérieur à celui de son pic en mars de cette année.

Cela signifie que le prix de la plupart des jetons DeFi a atteint un nouveau sommet, les investisseurs ayant réalisé des rendements moyens de plus de 110 %.

Croissance du TVL : un indicateur clé du rétablissement du marché

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TVL total de DeFi multi-chaînes, les données proviennent de DeFiLlama

Au 6 décembre 2024, la valeur totale verrouillée (TVL) de DeFi multi-chaînes s'élevait à 134,6 milliards de dollars, en hausse de plus de 59 % par rapport au niveau de 84,6 milliards de dollars d'août, bien que ce chiffre soit encore inférieur de 38 % par rapport à son pic historique de 186,8 milliards de dollars atteint en décembre 2021, il montre déjà une tendance à la hausse notable, en partie attribuable à l'augmentation générale de l'intégration des actifs, comme la hausse record des actifs enveloppés en Ethereum et Bitcoin, tandis que les politiques favorables aux cryptomonnaies ont également contribué à cette tendance à la hausse.

Reprise du volume de prêts : la demande de levier stimule la vitalité du marché

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Principaux protocoles de prêt Ethereum, les données proviennent de Token Terminal

Volume des prêts - mesurant la valeur des dettes impayées dans les protocoles de prêt - s'élève actuellement à 18,8 milliards de dollars. Cela se rapproche des niveaux de pointe de 20 milliards de dollars atteints en mars et novembre 2021. L'augmentation de la demande de levier pour les prêts a directement contribué à la prospérité de l'écosystème DeFi.

Explosion du volume des transactions DEX : le statut de leader des échanges décentralisés

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Volume total de transactions de tous les Dex, les données proviennent de DeFiLlama

Au cours des derniers mois, le volume des transactions DEX a explosé, atteignant 372,3 milliards de dollars le mois dernier, dépassant déjà le pic de 292 milliards de dollars en novembre 2021. Actuellement, le volume de transactions de décembre a atteint 101 milliards de dollars, avec des prévisions de dépasser 400 milliards de dollars ce mois-ci, atteignant de nouveaux sommets.

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Classement des volumes de transactions Dex, les données proviennent de DeFiLlama

Parmi ceux-ci, Uniswap, Raydium et Pancakeswap ont respectivement des volumes de transactions sur 24 heures de 6,1 milliards, 2,1 milliards et 1,8 milliard de dollars, se classant ainsi dans les trois premiers, représentant respectivement les leader Dex des écosystèmes Ethereum, Solana et BNB. À partir des prix des jetons, il est évident que le prix de l'Uni est passé de 6,5 dollars à 16,2 dollars, Ray est passé de 1,3 dollars à 5 dollars au cours des 3 derniers mois, et le prix du Cake est passé de 1,5 dollars à 4,1 dollars.

Étant donné que l'activité commerciale et l'appréciation des prix sont étroitement corrélées, cette tendance à la hausse pourrait se poursuivre jusqu'en mars prochain, accompagnée de la liquidité apportée par les fonds ETF.

Expansion du marché des stablecoins : les stablecoins deviennent le cœur de la liquidité du marché.

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Classement des stablecoins, les données proviennent de DeFiLlama

Actuellement, la capitalisation du marché des stablecoins est de 196,8 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à 169 milliards de dollars précédemment, atteignant un nouveau sommet historique.

Il est à noter qu'actuellement la capitalisation du marché de USDe a franchi les 5 milliards de dollars, dépassant DAI pour devenir le troisième stablecoin par capitalisation, et également le stablecoin décentralisé le plus capitalisé. Son jeton de gouvernance ENA est passé de 0,2 dollar à 1,1 dollar au cours des 3 derniers mois.

Les stablecoins ont obtenu une attention et une application larges à l'échelle mondiale, s'élargissant progressivement d'un cadre étroit de transaction de cryptomonnaies à une option importante pour les paiements mondiaux.

Parallèlement, la croissance du volume des altcoins est principalement alimentée par les paires de stablecoins et de fiat, plutôt que par les paires de trading traditionnelles avec Bitcoin, ce qui indique que le marché connaît une croissance substantielle plutôt qu'un simple échange d'actifs. La liquidité des stablecoins explique mieux le récent boom du marché des altcoins.

Reprise du financement institutionnel : amélioration de la maturité du marché DeFi

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Montants de financement historiques du secteur DeFi. Provenant de ROOTDATA

Les fonds de capital-risque dans le domaine DeFi connaissent une renaissance significative.

Selon les dernières données de Rootdata, le montant total des investissements dans le domaine DeFi a déjà atteint 1,48 milliard de dollars cette année. Bien que ce chiffre n'atteigne pas le sommet éclatant de 2,2 milliards de dollars en 2021, il montre déjà une nette reprise par rapport au creux de 2023 et se rapproche du niveau de 2022.

Innovation et perspectives futures des projets DeFi phares

Dans le secteur DeFi, les projets phares (selon le classement par capitalisation de CoinGecko des cinq premiers projets DeFi) tels qu'Aave, Uniswap, Chainlink, Hyperliquid, Ethena, etc., continuent d'innover et d'élargir les frontières de leurs activités, démontrant une forte vitalité et compétitivité sur le marché.

Le leader des oracles ChainLink

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Le jeton Chainlink Link, provenant de CoinGecko

Bénéficiant du récit des RWA, le jeton Chainlink Link est passé de 10 dollars à 24 dollars au cours des 3 derniers mois.

Le jeton LINK de Chainlink, qui est principalement utilisé pour payer les services de vérification des nœuds de récupération de données, n'offre pas beaucoup d'utilité en dehors de cela. Bien que certains pensent que Chainlink en tant qu'entreprise pourrait continuer à prospérer sans le jeton LINK, cette logique pourrait poser des problèmes pour les jetons basés sur des actifs du monde réel (RWA), car ces jetons deviennent souvent automatiquement des actifs générateurs de revenus, ce qui pourrait attirer l'attention des régulateurs, en particulier la SEC.

La raison pour laquelle Chainlink est le leader du secteur des oracles réside principalement dans la conception de son réseau décentralisé, sa sécurité robuste et son intégration écologique étendue. En tant que réseau oracle décentralisé, Chainlink fournit des sources de données fiables et diversifiées en connectant plusieurs nœuds indépendants, évitant ainsi le risque de point de défaillance unique. Il collabore avec plusieurs plateformes blockchain et institutions financières traditionnelles (comme Google Cloud, Oracle, etc.), soutenant la compatibilité inter-chaînes, ce qui élargit les scénarios d'application des contrats intelligents.

De plus, Chainlink utilise des mécanismes d'incitation et de staking pour garantir l'exactitude et la sécurité des données, tout en innovant continuellement des technologies telles que le calcul hors chaîne et les solutions de protection de la vie privée, renforçant davantage les fonctionnalités des contrats intelligents. Grâce à ses avantages technologiques, son large éventail de partenaires et son fort soutien communautaire, Chainlink reste le leader dans le domaine des oracles.

Les forces potentielles derrière LINK incluent :

  • Développements et mises à jour clés dans l'écosystème Chainlink, comme la plateforme Staking v0.2 à venir ;

  • Cinq services Chainlink sont intégrés dans sept chaînes différentes, y compris Base et Arbitrum ;

  • Collaborations avec des entités financières comme SWIFT, utilisant le protocole d'interopérabilité inter-chaînes (CCIP) de Chainlink pour de nombreuses collaborations sur la tokenisation d'actifs et l'interopérabilité inter-chaînes ;

  • L'explosion du TVL dans le domaine des RWA et la spéculation autour de ce récit.

Le leader des dex Uniswap

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Volumes de transactions et revenus d'Uniswap, les données proviennent de DeFiLlama

Depuis le lancement de la version V2 en mai 2020, la part de marché d'Uniswap dans le domaine du trading décentralisé a connu des fluctuations. Elle a atteint un pic de près de 78,4 % de part de marché en août 2020, mais a ensuite chuté à un creux de 36,8 % en novembre 2021, avec l'intensification de la concurrence entre DEX. Cependant, Uniswap a non seulement réussi à restaurer son élan, mais a également prouvé sa résilience et sa capacité à se redresser avec près de 70 % de part de marché. En même temps, Uniswap a également établi un nouveau record historique de volume de transactions mensuel de 94,4 milliards de dollars.

En tant que protocole de teneur de marché automatique (AMM) de premier plan, la mise à jour des pools de liquidités d'Uniswap V4 démontre à nouveau son innovation et son leadership dans le domaine des protocoles de trading décentralisés. Cette série d'améliorations a renforcé la flexibilité et l'évolutivité du protocole, augmentant considérablement sa compétitivité sur le marché, permettant à Uniswap V4 de devancer ses concurrents sur plusieurs fronts et de continuer à consolider sa position dominante dans l'écosystème DeFi.

Trading de dérivés Hyperliquid

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Le jeton Hyperliquid HYPE, provenant de CoinGecko

Dans le domaine des cryptomonnaies, de nombreux projets reposent sur la spéculation et les subventions de volume pour attirer l'attention, mais Hyperliquid est différent. Il n'a pas fait de publicité et n'a pas reçu de financements de capital-risque, s'appuyant entièrement sur la puissance de son produit pour surpasser ses concurrents. Hyperliquid est une bourse de contrats à terme décentralisée, avec un marché au comptant en forte croissance, et promeut activement la culture des mèmes. L'équipe développe une blockchain L1 optimisée pour le trading à haute fréquence, visant à résoudre les goulets d'étranglement de performance actuels des blockchains L1 et L2. La conception du carnet de commandes en chaîne garantit la transparence des transactions, évitant les problèmes de « front-running » et d'avantage informationnel des bourses centralisées traditionnelles. L'objectif d'Hyperliquid n'est pas seulement le trading de contrats, mais de construire un écosystème financier complet en chaîne, stimulant l'innovation dans le domaine DeFi et s'étendant davantage vers un marché décentralisé d'options efficient.

Outre sa technologie et ses produits solides, Hyperliquid bénéficie également du soutien de la communauté, de nombreux utilisateurs ayant choisi « xxx.hl » comme nom d'utilisateur pour exprimer leur confiance et leur soutien à la plateforme. Pour capturer la valeur avant que Hyperliquid ne lance son jeton, les investisseurs peuvent choisir d'acheter son jeton emblématique de mème « purr », de fournir des liquidités HLP ou d'acheter Hyperliquid Point. Étant donné qu'Hyperliquid n'a pas de soutien de capital-risque et qu'il est très rentable, ils ont suffisamment de marge pour augmenter le taux d'airdrop des points, avec au moins 15 % des jetons prévus pour l'airdrop. En tant que trader et passionné de DeFi, j'ai une grande confiance en Hyperliquid et je crois que c'est le meilleur moment pour participer à sa croissance.

Actuellement, OKX a lancé le trading pré-marché d'Hyperliquid (HYPE) avec un prix de 14 dollars, et d'autres échanges pourraient suivre.

Leader du prêt AAVE

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TVL et revenus d'AAVE, provenant de DeFiLlama

Aave est l'un des projets DeFi les plus anciens, ayant terminé son financement en 2017 et effectué la transition de prêt peer-to-peer (alors que le projet s'appelait encore Lend) vers un modèle de prêt par pool, surpassant le projet phare Compound dans le cycle de marché haussier précédent, et aujourd'hui, tant en part de marché qu'en capitalisation, il est le numéro un du secteur des prêts.

TVL dépassant 21,6 milliards de dollars. Les revenus d'Aave ont déjà dépassé ceux du précédent cycle haussier pendant six mois consécutifs, montrant une forte rentabilité.

Au moment de la rédaction, le prix du jeton AAVE dépasse 257 dollars, avec une augmentation de plus de 83 % au cours des 3 derniers mois, atteignant un nouveau sommet en 2 ans.

Leader des stablecoins décentralisés Ethena

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Le jeton Ethena ENA, provenant de CoinGecko

Au cours du mois dernier, l'offre totale de USDe est passée de 2,4 milliards de dollars à 5 milliards de dollars, réalisant une croissance mensuelle de plus de 110 %. USDE a également dépassé DAI pour devenir le stablecoin décentralisé le plus capitalisé.

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Taux annuel d'Ethena, provenant du site officiel d'Ethena

Ethena, dont la logique sous-jacente est que l'optimisme du marché s'est intensifié après que le BTC ait atteint un nouveau sommet, a vu le taux de rendement du staking USDe augmenter en raison de la hausse des frais de financement, entraînant une augmentation d'USDe. Bien qu'il ait légèrement diminué ces derniers jours, le 6 décembre, le site officiel d'Ethena affichait un APY d'environ 40 %.

Dans cette spirale de croissance, presque chaque participant est un bénéficiaire, les mineurs / prêteurs de USDE peuvent obtenir des rendements extrêmement élevés mais variables grâce à l'effet de levier.

Perspectives d'avenir : intégration profonde de l'écosystème DeFi et développement institutionnel

En regardant vers l'avenir, le marché DeFi continuera de se développer en profondeur dans plusieurs domaines :

  • Développement institutionnel : avec de plus en plus d'institutions financières traditionnelles entrant dans le domaine DeFi, l'investissement institutionnel deviendra un moteur important du marché DeFi, apportant plus de fonds et de soutien technique.

  • Inter-chaînes et interopérabilité : la maturité de la technologie inter-chaînes stimulera davantage la popularité des applications DeFi, en particulier avec l'aide d'oracles comme Chainlink, DeFi réalisera une collaboration inter-chaînes et un partage de données plus étendus.

  • Conformité et réglementation : avec l'amélioration progressive du cadre réglementaire, le marché DeFi s'adaptera peu à peu à des exigences de conformité plus strictes, ouvrant la voie à un développement sain à long terme du marché.

  • Optimisation de l'expérience utilisateur : les plateformes DeFi attireront davantage d'utilisateurs non techniques en continuant d'optimiser l'expérience utilisateur et de réduire les barrières à l'entrée, stimulant ainsi la popularité de DeFi.

En résumé, bien que DeFi fasse face à certaines fluctuations à court terme, les données du marché montrent une reprise très évidente de DeFi. Avec l'innovation continue des projets clés, l'augmentation de l'investissement institutionnel et le soutien progressif des politiques, l'écosystème DeFi montrera des perspectives de développement plus larges dans les années à venir.