Je vois récemment des blogueurs promouvoir ena, pour cette monnaie que j'aime et déteste à la fois, je pense qu'il n'y a pas beaucoup de blogueurs qui ont une compréhension plus profonde que moi, donc je vais écrire une analyse.
Commençons par la partie que j'aime.
Tout d'abord, qu'est-ce qu'ena ? Ena est un protocole d'émission de stablecoin. Les stablecoins sont une partie du marché des cryptomonnaies que la plupart des petits investisseurs ignorent, mais qui attire tous les institutions ou les gros acteurs. L'émetteur du stablecoin le plus utilisé actuellement, usdt, est une entreprise d'une trentaine de personnes qui génère des milliards de dollars de profits par an. Une fois que l'entreprise est devenue grande, les utilisateurs fournissent des dollars réels, et l'émetteur n'a qu'à vous donner une série de chiffres sur la blockchain, puis il investit les dollars pour en tirer des intérêts, tandis que vous ne profitez pas des bénéfices.
Cependant, ena propose un protocole de stablecoin avec un rendement annuel élevé. D'où vient cet argent ? Cela repose sur les frais de financement d'arbitrage. Les utilisateurs peuvent staker de l'eth pour obtenir de l'usde. Une fois que vous avez staké de l'eth, le protocole ena ouvre simultanément un long et un court selon le prix du moment, ce qui permet de profiter des frais de financement. En période de marché haussier, ces frais peuvent être très impressionnants, ce qui soutient le rendement annuel élevé.
Ensuite, parlons des mécanismes de ena. La logique d'ena ne se limite pas à profiter de l'augmentation des prix des monnaies. Lors de sa conception initiale, la logique derrière ena est extrêmement pyramidale. Ena est encore en train de faire des airdrops. Tant que vous stakez de l'ena ou de l'usde, ou de l'eth, vous pouvez obtenir des points, et après un certain temps, vous pourrez recevoir des airdrops. Alors réfléchissons à ce qui pourrait se passer si cela continue : si le marché haussier perdure, les frais de financement élevés peuvent se maintenir, acheter de l'ena (réduire l'offre en circulation, augmenter le prix), échanger pour leurs stablecoins usde (augmenter l'échelle d'émission de usde), cela conduira à une diminution progressive de la quantité d'ena sur le marché. Dans un marché haussier, cela peut créer un cercle vertueux, il n'y a pas de nouveau récit ni de nouvelle piste, juste des profits réels, un véritable plan audacieux, il ne reste qu'à savoir si vous avez le courage de parier que vous n'êtes pas le dernier à acheter au sommet.
Enfin, parlons des points que je n'aime pas.
C'est que les spéculateurs d'ena ne sont pas humains. Premièrement, il y a le problème du prix de la monnaie, qui a chuté à un tel point qu'il n'y a aucune intention de contrôle. Deuxièmement, il y a un problème de moralité, puisque récemment, l'équipe d'Ethena a utilisé 180 millions de jetons ENA (représentant 25 % de l'offre de SENA, pour gagner des Sats), ce qui a en réalité dilué les récompenses des autres participants. $ENA
