Wall Street a ouvert décembre avec un frisson, pas un bang. Le S&P 500 est resté stable, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,17 %, et le Nasdaq Composite a réussi à obtenir un gain de 0,4 %. Apple a porté le Nasdaq à cette mince victoire, grimpant de 1,3 % pour atteindre un nouveau sommet de 52 semaines.
Un début froid pour les actions n'est pas inhabituel, mais décembre n'est pas un mois ordinaire pour le marché. Historiquement, il se classe comme le troisième meilleur mois de l'année pour les actions, selon l'Almanach des traders d'actions. Lors des années d'élection présidentielle, il se hisse à la deuxième place.
Le début hésitant pourrait être lié à la vente de pertes fiscales. Les investisseurs déchargeant des actifs perdants pour compenser les gains en capital est une danse de fin d'année familière. Bob Pisani de CNBC a souligné que cela peut tirer les marchés vers le bas au début de décembre. Mais cette chute dure rarement longtemps. La seconde moitié du mois voit souvent un rallye.
Le drame des taux de la Fed pèse lourdement
Les investisseurs sont concentrés sur la publication, vendredi, du rapport sur l'emploi de novembre. Ce sera le dernier point de données majeur de la Réserve fédérale avant sa réunion de fixation des taux des 17 et 18 décembre. Selon l'outil CME FedWatch, il y a maintenant 72,9 % de chances d'une réduction de taux de 25 points de base. C'est un bond significatif par rapport à 59,4 % la semaine dernière.
La Fed a déjà réduit les taux deux fois cette année : une grande réduction de 50 points de base en septembre et une autre de 25 en novembre. Pourtant, tout le monde n'est pas convaincu que d'autres réductions sont à venir. Jimmy Cramer de CNBC a exprimé des inquiétudes concernant la complaisance du marché.
« Le marché pourrait devenir trop agressif dans ses attentes de réductions de taux », a-t-il averti. Jim a pointé les récentes hausses des indicateurs d'inflation comme l'indice des prix à la consommation et l'indice des dépenses de consommation personnelle. Ceux-ci suggèrent que l'économie pourrait ne pas être aussi fragile que certains le pensent, donnant potentiellement à la Fed moins de marge de manœuvre.
Si la banque centrale décide de réduire à nouveau les taux, cette décision pourrait dégeler le froid de Wall Street. Une réduction des taux pourrait donner aux actions l'impulsion dont elles ont besoin pour terminer l'année sur une note positive. Pour ajouter au drame du marché mondial, la Corée du Sud a connu une période de turbulences politiques cette semaine.
Le président Yoon Suk Yeol a levé l'état d'urgence militaire mercredi après que l'Assemblée nationale a annulé son décret. Yoon avait déclaré ces mesures lors d'un affrontement budgétaire houleux avec des législateurs de l'opposition. Les conséquences ont durement frappé les marchés sud-coréens.
Le Kospi a chuté de plus de 2 %, et le won a plongé à un plus bas de deux ans par rapport au dollar américain avant de connaître une reprise partielle. Les actions sud-coréennes cotées aux États-Unis ont également été touchées avant de regagner du terrain, et la fameuse prime de kimchi a refait surface sur les marchés de la crypto.
Manie de l'IA et risques de marché
Maintenant, le rallye de Wall Street de cette année a été turbochargé par les actions d'IA. Nvidia, l'emblème de cette tendance, a grimpé de plus de 180 %. La croissance explosive de l'entreprise représente à elle seule environ un cinquième des gains du S&P 500 cette année. Mais tout le monde ne l'achète pas. Joe Davis, économiste en chef chez Vanguard, pense que les investisseurs pourraient surestimer le potentiel immédiat de l'IA et que le marché boursier est surchauffé.
« Le marché boursier américain aujourd'hui fixe à peu près une probabilité de 90 % pour l'impact de l'IA », a déclaré Davis. « Nous le voyons plutôt autour de 60-65 %. » Il a comparé le rallye actuel porté par l'IA au boom des dot-com de la fin des années 1990. À l'époque, des évaluations en flèche ont finalement conduit à un crash massif.
« D'un point de vue économique, nous sommes en 1992. D'un point de vue d'évaluation, nous sommes en 1997 », a déclaré Davis, soulignant le décalage entre le potentiel à long terme et les attentes à court terme.
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