Source des données : http://RWA.xyz
Véritable taille des actifs totaux dans le secteur RWA
Le secteur RWA d'une taille d'un billion de dollars dans les rapports de recherche institutionnels, excluant les projets de stablecoins, c'est-à-dire ne contenant que des crédits privés, des obligations américaines, des matières premières, des fonds alternatifs institutionnels, des obligations non américaines, des obligations d'entreprise et des actions, a un total d'actifs RWA au sens strict de 13,55 milliards de dollars au 1er décembre.
Tandis que la taille totale des actifs des projets de stablecoins est de 192,78 milliards de dollars.
Bien sûr, les fervents des RWA peuvent argumenter que près de 90 % des actifs sous-jacents des stablecoins USDT/USDC sont des obligations américaines à court terme, et une grande partie des actifs sous-jacents du stablecoin décentralisé USDS (anciennement DAI) est également constituée d'obligations américaines à court terme. Leur mécanisme est similaire à celui de USDY d'ONDO et de deUSD d'Elixir, sauf que les émetteurs de USDT/USDC, Tether et Circle, ne distribuent pas les revenus des obligations sous-jacentes aux utilisateurs.
Je pense que la logique de cette affirmation est correcte, donc au sens large, la véritable taille des actifs totaux dans le secteur RWA devrait être de 206,33 milliards de dollars, atteignant 20 % de l'objectif d'un billion de dollars.
Répartition de la taille des actifs dans le secteur RWA
Au début de l'année 23, le professeur Meng Yan @myanTokenGeek a lancé un grand débat sur les RWA dans le cadre de la promotion en Chine, à une époque où l'environnement des taux d'intérêt sur la chaîne était bas (les taux d'intérêt des stablecoins sur AAVE étaient longtemps inférieurs à 2 %), la tokenisation des obligations américaines était la vedette du secteur RWA, occupant une part de marché absolue dans les RWA.
Mais en moins de deux ans, le paysage du marché des RWA a déjà subi de grands changements.
Avec l'entrée de Figure Markets dans le segment du crédit privé, ayant levé 60 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A mené par Jump Crypto, Pantera Capital et Lightspeed Faction, son expansion rapide cette année a non seulement compensé le déclin des activités de Maple, Centrifuge, Goldfinch, Curve et TrueFi dans le même domaine, mais a également porté la taille du crédit privé à 9,40 milliards de dollars, bien au-delà des 2,60 milliards de dollars d'actifs tokenisés d'obligations américaines.
Émission d'actifs RWA pour l'année 24
Comme on peut le voir sur le graphique, la taille des émissions d'actifs RWA chaque mois en 24 est principalement dominée par les stablecoins, les obligations américaines tokenisées et le crédit privé.
En d'autres termes, si l'on cherche les cibles d'investissement les plus prometteuses dans le secteur RWA, il faut explorer ces trois sous-segments.
Répartition des actifs RWA sur la chaîne
Sans surprise, Ethereum remporte la victoire avec une part de marché de 76,51 %.
Stellar, avec l'aide de WisdomTree, se classe deuxième avec 9 produits RWA d'une taille totale de 245,58 millions de dollars.
Polygon, grâce aux actifs de stablecoins natifs accumulés lors du cycle précédent et aux actifs de tokenisation des obligations américaines émises par BlackRock et Franklin Templeton, se classe troisième.
Solana se classe quatrième, avec des catégories RWA principalement composées de USDC et USDT, suivi d'ONDO avec une taille de 107,57 millions de dollars pour USDY. Ce cycle, Solana a connu un grand succès dans le secteur B2C, mais doit faire des efforts dans le secteur B2B.
Avalanche est très actif dans les RWA, ayant également lancé et organisé l'alliance RWA. Par conséquent, sa catégorie RWA et ses entités émettrices sur la chaîne sont très diversifiées, mais en raison des difficultés de développement de la chaîne Avalanche cette semaine, la taille totale n'est que de 97,87 millions de dollars.
Cibles d'investissement dans le secteur RWA
--Cibles Beta : leaders dans les sous-secteurs, comme SKY (ancien MakerDAO) et Ondo Finance dans le domaine de la tokenisation des obligations américaines, Figure Markets dans le domaine du crédit privé, Spiko pour la tokenisation des obligations non américaines, et Securitize pour les fonds institutionnels.
--Cibles Alpha : Elixir, qui collabore avec BlackRock pour émettre un stablecoin décentralisé de type deUSD basé sur des obligations américaines tokenisées, le marché de tarification des stablecoins RWA Curve, et Goldfish, qui connaît une croissance régressive dans le secteur du crédit privé.
Bien sûr, les cibles Alpha ne se limitent pas à celles-ci, les principes de recherche sont toujours basés sur l'« innovation disruptive » ou la « croissance exponentielle ».