Points clés
CoW DAO est un projet DeFi axé sur l'amélioration de l'expérience utilisateur et de la sécurité, avec trois outils clés : CoW Protocol, MEV Blocker et CoW AMM.
CoW Protocol : un outil de trading qui offre un mécanisme de tarification efficace et aide les utilisateurs à éviter les impacts négatifs des transactions.
MEV Blocker : un outil de protection des transactions qui aide les utilisateurs à éviter les transactions prioritaires et les attaques par sandwich.
CoW AMM : un teneur de marché automatisé qui utilise un modèle innovant pour protéger les fournisseurs de liquidité contre l'exploitation des prix.
Qu'est-ce que CoW DAO ?
CoW DAO se concentre sur le lancement de produits sur Ethereum et s'engage à améliorer la sécurité et l'expérience utilisateur des utilisateurs de Web3. Le projet comprend trois outils clés : CoW Protocol, MEV Blocker et CoW AMM, tout en fournissant un soutien au développement, un financement et d'autres ressources pour ces outils.
CoW Protocol : un outil de trading qui détermine le meilleur prix grâce à un mécanisme de regroupement des transactions, tout en augmentant la liquidité.
MEV Blocker : un outil de protection des transactions capable de prévenir les attaques de transaction et de fournir des remises aux utilisateurs.
CoW AMM : un teneur de marché automatisé (AMM) qui protège les fournisseurs de liquidité contre l'exploitation des prix.
CoW DAO adopte un modèle de gouvernance décentralisée, offrant aux membres de la communauté une voix dans l'évolution du protocole.
CoW Protocol
Intention de transaction
Lors de l'utilisation de CoW Protocol pour trader, vous ne passez pas directement une commande, mais signez une "intention de transaction". Cette intention précisera les actifs et les quantités que vous souhaitez échanger, puis le solveur déterminera la meilleure façon de compléter la transaction.
Avantages économiques
Le solveur cherchera le meilleur prix pour vous en jumelant des transactions point à point (appelées "consistance de demande") ou en effectuant des transactions hors chaîne. Cela permet non seulement de réduire les frais de transaction, mais également d'éviter les manipulations de prix tout en résistant efficacement aux attaques MEV.
Avantages techniques
Le protocole prend en charge les enchères en vrac, permettant aux utilisateurs de soumettre plusieurs transactions et même de payer les frais de Gas avec des actifs non ETH. Si la transaction échoue, aucun frais ne sera facturé.
Solveurs et enchères en vrac
Les solveurs rivalisent pour traiter vos intentions de transaction en vrac, visant à obtenir le meilleur prix pour vous. Les enchères en vrac permettent d'éviter les manipulations et garantissent que toutes les transactions sont tarifées uniformément. Ce système empêche également les bots de tirer profit des vulnérabilités d'ordre de transaction et prend en charge le jumelage des transactions point à point, réduisant ainsi les coûts et améliorant l'efficacité.
Traitement des commandes
CoW Protocol traite principalement les commandes en quatre étapes :
Soumission de l'intention : l'utilisateur ne passe pas directement une commande, mais signe et soumet une "intention de transaction", précisant les actifs et les montants à échanger.
Traitement par lots : CoW Protocol combine plusieurs intentions de transaction en un lot.
Concurrence des solveurs : les solveurs proposent des solutions dans un court laps de temps pour offrir le meilleur prix à l'utilisateur, le solveur offrant le meilleur prix remportera.
Exécution : le solveur gagnant exécute la transaction, et l'utilisateur reçoit le jeton correspondant.
Ce processus vise à réduire les frais de transaction, à optimiser les prix et à prévenir les attaques MEV.
Types de commandes
À partir de novembre 2024, CoW propose 6 types de commandes : commande au prix du marché, commande à cours limité, commande de prix moyen pondéré par le temps (TWAP), commande programmable, commande Milkman et CoW Hook.
1. Commande au prix du marché
Conçue pour exécuter immédiatement des transactions d'achat et de vente au prix du marché actuel.
Le solveur doit compléter l'ensemble de la commande, sinon il doit attendre la liquidité du marché.
L'utilisateur peut définir une tolérance de glissement pour faire face aux fluctuations de prix pouvant survenir lors de l'exécution.
2. Commande à cours limité
Exécute les transactions d'achat et de vente au prix spécifié pendant la durée de validité.
Lorsque le prix atteint l'objectif fixé, la commande sera exécutée, sinon elle expirera automatiquement.
CoW Protocol ne facture pas de frais de Gas lors du traitement des transactions et optimise les transactions pour obtenir le meilleur prix.
3. Commande TWAP
Divise les grosses commandes en petites transactions et les exécute progressivement, minimisant ainsi l'impact sur le prix.
L'utilisateur peut définir des actifs, des limites de prix, des quantités de division et une durée pour contrôler l'exécution de la commande.
4. Commande programmable
Exécute automatiquement des transactions basées sur des conditions spécifiques (comme les conditions de déclenchement de prix).
Convient aux stratégies complexes, DAO et transactions au niveau des protocoles.
5. Commande Milkman
Les commandes Milkman sont lancées en collaboration avec Yearn Finance et CoW Protocol, basées sur des retours de prix en temps réel, plutôt que sur un prix fixe.
Même si l'exécution de la commande prend du retard, les commandes Milkman peuvent toujours être exécutées au prix du marché équitable.
Convient aux DAO et aux transactions liées à la gouvernance.
6. CoW Hook
CoW Hook permet aux utilisateurs d'effectuer des opérations personnalisées avant et après une transaction, telles que le transfert de fonds entre chaînes, le staking ou la collecte de récompenses.
CoW Hook combine plusieurs opérations en une seule transaction, permettant aux utilisateurs de lier toutes les opérations relatives à Ethereum à leur commande CoW.
Les développeurs et les traders peuvent exprimer leurs intentions de transaction via CoW Hook.
MEV Blocker
MEV Blocker est développé en collaboration par CoW DAO, Beaver Builder et Gnosis DAO, et est un outil qui protège les utilisateurs contre les transactions prioritaires et les attaques par sandwich. Il envoie les transactions à un réseau sécurisé pour éviter les pools de transactions publics pouvant être exploités par des bots.
Lorsque les bots détectent une grosse transaction dans la file d'attente et passent une commande avant cette transaction, cela s'appelle une transaction prioritaire. Cette opération exploite les fluctuations de prix anticipées, ce qui a généralement un impact négatif sur le prix de transaction de l'acheteur initial.
Lorsqu'un bot passe immédiatement une commande après l'exécution d'une grosse transaction, profitant des fluctuations de prix causées par la transaction initiale, cela s'appelle une transaction de suivi. Étant donné que cela n'affecte pas le prix de transaction de l'acheteur initial, le risque est relativement faible.
Une attaque par sandwich combine des transactions prioritaires et des transactions de suivi, où un bot passe des commandes avant et après une transaction de l'utilisateur, en profitant de la hausse des prix, tandis que l'utilisateur subit des pertes.
Ces attaques exploitent la transparence des réseaux blockchain, mais peuvent être évitées grâce à des outils comme CoW MEV Blocker.
Avec MEV Blocker, les utilisateurs peuvent également obtenir jusqu'à 90 % de cashback sur les transactions de suivi déclenchées par leurs transactions. Cet outil est plus efficace que les processus de transaction traditionnels et offre aux utilisateurs un suivi en temps réel et une transparence des transactions. Actuellement, de nombreux portefeuilles Web3 (comme Uniswap et Trust Wallet) ont intégré MEV Blocker pour offrir une expérience de transaction plus sûre et plus efficace.
CoW AMM
Problème LVR
Les fournisseurs de liquidité (LP) sont souvent confrontés à des pertes, car la plupart des AMM ne peuvent pas s'ajuster rapidement pour correspondre aux derniers prix des principales plateformes de trading, ce qui offre des opportunités aux traders d'arbitrage d'exploiter les prix obsolètes. Ce problème est connu sous le nom de "rééquilibrage de perte relative" (LVR) et entraîne directement une réduction des bénéfices des LP.
Pour résoudre le problème LVR, CoW AMM introduit un mécanisme innovant appelé "AMM maximisation de fonction" (FM-AMM). Ce mécanisme permet de traiter les transactions par lots et de définir un prix de liquidation pour chaque lot, garantissant que toutes les transactions sont exécutées à un prix équitable et à jour.
Jeton COW
Le jeton COW est le jeton de gouvernance central de CoW Protocol, permettant aux parties prenantes de participer au processus décisionnel concernant l'évolution et les modifications du protocole. Ce système de gouvernance vise à équilibrer les intérêts des utilisateurs, des développeurs et des soutiens, et à promouvoir un modèle de développement dirigé par la communauté.
Conclusion
CoW DAO propose des solutions innovantes, offrant une meilleure expérience de transaction aux utilisateurs d'Ethereum, évitant les manipulations tout en optimisant davantage la protection de la liquidité et la gouvernance décentralisée. Grâce à CoW Protocol, MEV Blocker et CoW AMM, les utilisateurs peuvent non seulement bénéficier de frais de transaction réduits, mais également réduire les risques et renforcer le contrôle sur le processus de transaction.
Lectures complémentaires
Qu'est-ce qu'une plateforme de trading décentralisée (DEX) ?
Qu'est-ce qu'un teneur de marché automatisé (AMM) ?
Qu'est-ce qu'un portefeuille Web3 ?
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