Un pari incroyable
En 2018, Musk a signé un accord de rémunération sur 10 ans avec le conseil d'administration de Tesla.
Le contenu de cet accord est décomposé comme suit·
1. Musk ne recevra aucune rémunération pendant 10 ans.
2. La rémunération de Musk provient d'un plan d'incitation par options divisé en 12 étapes, avec les modalités d'exécution suivantes.
A. Sur la base d'une capitalisation boursière actuelle de 59 milliards, pour chaque augmentation de 50 milliards de dollars de la capitalisation boursière, Musk recevra environ 17 millions d'options d'actions Tesla, avec un prix de base correspondant au prix de clôture des actions Tesla à la date de signature de l'accord;
B. Pour un programme d'incitation par options de 12 groupes, lors d'une augmentation de 50 milliards de dollars de la capitalisation boursière de Tesla, le conseil d'administration de Tesla accordera à Musk environ 17 millions d'options d'actions Tesla.
C.12 groupes de gradients terminés, après que la capitalisation boursière de Tesla a atteint le grand objectif de 659 milliards, cet accord de rémunération prend fin. Si tout se passe bien, Musk obtiendra environ 20,26 millions d'options d'actions Tesla.
3. Tesla a procédé à deux scissions d'actions en 2020 et 2022. Une fois une pour cinq, une autre une pour trois, ce qui équivaut à transformer une action en 15 actions actuelles. Ainsi, Musk peut obtenir un nombre d'options correspondant à 303,9 millions d'actions. Cela représente environ 12% du capital total de Tesla.
4. Les options, pour faire simple, signifient qu'en vertu de l'accord, Musk aura le droit d'acheter 303,9 millions d'actions Tesla au prix de clôture de l'époque de la signature de l'accord. Mais la manière de réaliser les options est de calculer la différence entre le prix des actions à l'époque et le prix actuel, le bénéficiaire obtenant la différence de prix.
Le 13 juin 2024, le prix de clôture des actions Tesla était de 182 dollars, ce qui correspondait à une capitalisation boursière de 55,5 milliards de dollars pour 303,9 millions d'actions, d'où provient les 56 milliards de rémunération exorbitante.
Une mauvaise interprétation de 56 milliards, mais cette affirmation est en réalité incorrecte, pour les raisons suivantes.
· Les options représentent la différence de prix. Elles ne sont pas directement offertes sous forme d'actions. Le prix de clôture au moment de la signature de l'accord, ajusté pour les splits, est de 23 dollars, et le prix des actions a augmenté d'environ 8 fois entre-temps. Donc, théoriquement, Musk pourrait obtenir 303,9 millions × (182-23) ≈ 48 milliards de dollars.
· Mais même si c'est 48 milliards, cela ne signifie pas que l'entreprise donne de l'argent en espèces. L'accord signé entre le conseil d'administration et Musk exige que Musk achète 303,9 millions d'actions au prix de 23 dollars par action (ajusté), puis qu'il ne puisse pas les vendre avant cinq ans. La vraie plus-value de Musk sera la différence de prix cinq ans plus tard, quant à savoir si elle sera plus ou moins élevée, cela ne peut être déterminé pour le moment.
Juste en termes de capitalisation boursière, la capitalisation totale de Tesla a dépassé 660 milliards de dollars, Musk a effectivement le droit d'obtenir cette option.
Des rémunérations exorbitantes incertaines
Malheureusement, ce plan de rémunération a suscité de vives controverses et a été déclaré invalide par un juge du Delaware en janvier 2024 pour « rémunération excessivement élevée et injuste pour les actionnaires ».
Mais lors de l'assemblée générale des actionnaires de Tesla le 13 juin 2024, les actionnaires ont confirmé ce plan de rémunération avec une large majorité.
Le 2 décembre 2024, la juge de la cour de district du Delaware, Catherine St. John McCormick, a décidé de maintenir sa décision de janvier de cette année, estimant que le conseil d'administration de Tesla avait été influencé par Musk lors de l'approbation de son plan de rémunération en 2018, et a de nouveau rejeté ce plan de rémunération.
Le conseil d'administration de Tesla de Musk pourrait faire appel à la Cour d'appel fédérale, et Tesla a même menacé de se retirer du Delaware.
Bien sûr, avec ses relations avec Trump, Musk a effectivement la possibilité de récupérer sa grande richesse rejetée par la cour de district devant la Cour d'appel fédérale.