Titre original : Le nouveau drame des altcoins : inflation, sensibilisation et TikTok
Auteur original : Stacy Muur, chercheur en cryptomonnaies
Traduction de l'original : Shenchao TechFlow
Nous avons enfin atteint un bull market, mais cela a également mis en lumière certaines faiblesses dans la réalité économique du Web3.
Pour les participants au marché qui ont continuellement optimisé leurs portefeuilles ces dernières années, ce bull market semble quelque peu « avare ». De nombreux tokens plus récents ont sous-performé, tandis que des cryptomonnaies établies comme XRP, $ADA, $DOT et $ATOM ont réalisé des rendements impressionnants.
Contexte : comparaison des performances des anciennes et nouvelles cryptomonnaies
Historiquement, les altcoins plus récents (tokens de moins de deux ans depuis l'événement de génération de token, TGE) ont tendance à surperformer les cryptomonnaies établies sur différentes périodes. Cependant, ce bull market présente une tendance radicalement différente : les projets établis (comme $XLM, $XRP, $ADA, $DOT et $ATOM) dominent le marché, tandis que les nouvelles cryptomonnaies affichent des performances médiocres.
Ensuite, nous explorerons les raisons derrière ce phénomène, sa signification potentielle et ses implications pour l'avenir.
Analyse des changements de tendance : insights clés
1. Nouveaux capitaux entrants, plutôt que rotation des fonds
La montée généralisée des anciens altcoins indique que cette tendance n'est pas provoquée par un mouvement de capitaux au sein du marché des cryptomonnaies. Il est plus probable que le marché attire de nouveaux capitaux, en particulier en provenance de petits investisseurs qui reviennent sur le marché.
2. Le retour des petits investisseurs, mais avec des préoccupations différentes
Avec la montée des classements des applications Coinbase et l'augmentation des vues de contenu YouTube lié aux cryptomonnaies, les signes de retour des petits investisseurs sont très clairs. Cependant, contrairement à l'attente que les petits investisseurs investissent dans des Memecoins à haut risque, ces fonds semblent plutôt aller vers des projets déjà établis de la précédente vague haussière. Cela pourrait indiquer que le groupe actuel d'investisseurs particuliers est plus âgé, plus enclin à éviter les risques, ou plus familier avec les altcoins connus de la précédente vague haussière.
3. Familiarité et confiance comme facteurs décisifs
Les anciens altcoins qui se distinguent dans ce bull market sont principalement des projets phares de la précédente vague haussière. Cela indique que les petits investisseurs qui reviennent sur le marché pourraient avoir entre 25 et 45 ans et posséder une certaine expérience des cryptomonnaies. Ils pourraient manquer de compréhension des nouvelles narrations comme DePIN (réseaux d'infrastructure physique décentralisée), RWA (actifs du monde réel) et l'IA, et sont donc plus enclins à choisir des projets familiers.
4. L'impact des différences générationnelles
Parallèlement, les investisseurs de la génération Z (qui découvrent souvent les cryptomonnaies via TikTok ou du contenu axé sur les mèmes) disposent de moins de fonds. Cela pourrait expliquer pourquoi, malgré le retour des petits investisseurs, le marché des Memecoins n'a pas pu attirer de flux de capitaux significatifs.
5. L'impact de l'inflation
Un autre facteur essentiel contribuant aux performances décevantes des nouveaux altcoins est l'inflation. En comparaison, les cryptomonnaies établies ont une plus grande part de leur offre en circulation, donc le nouveau capital n'est pas dilué par l'émission continue de tokens.
Si ces tendances vous intéressent, les dynamiques du marché à venir mériteront une attention continue. L'ascension des cryptomonnaies établies changera-t-elle le paysage économique du Web3 ? Comment les nouvelles cryptomonnaies feront-elles face à ces défis ? Nous ne manquerons pas de le découvrir.
Dans le contenu suivant, nous nous concentrerons sur deux facteurs clés ayant un impact important sur la performance du marché durant le bull market : l'inflation et la structure démographique des petits investisseurs.
Inflation : le tueur invisible des rendements cryptographiques
Le bull market actuel a créé un optimisme dans le marché des cryptomonnaies, mais il a également mis en lumière un problème de réalité difficile à ignorer : l'inflation érode discrètement les rendements des investisseurs. Pour quiconque espérant obtenir un retour durant ce bull market, comprendre l'impact de l'inflation sur la valeur des actifs est essentiel.
Nous illustrons cela avec quelques exemples concrets :
En 2021, le prix de $SOL a atteint 258 $, avec une capitalisation boursière de 75 milliards de dollars. Aujourd'hui, son prix est toujours de 258 $, mais sa capitalisation a augmenté à 122 milliards de dollars. Quelle est la raison de ce changement ? La réponse est : l'augmentation de l'offre en circulation. Avec l'expansion de l'offre, la valeur de chaque token est diluée par l'inflation, ce qui nécessite une capitalisation plus élevée pour maintenir le même niveau de prix.
Voici d'autres cas similaires :
$TAO : Bien que sa capitalisation boursière ait dépassé le sommet historique (ATH) de 4,6 milliards de dollars, son prix n'a pas atteint de nouveaux sommets.
$ENA : Sa capitalisation boursière est proche de son sommet historique (2,12 milliards de dollars contre 1,84 milliard de dollars actuellement), mais son prix est tombé de 1,49 $ à 0,64 $.
$ARB : Sa capitalisation boursière ATH en mars était de 4,6 milliards de dollars, actuellement elle est tombée à 3,8 milliards de dollars. Le prix en mars était de 2,1 $, et il est maintenant de 0,8 $.
$SEI : Sa capitalisation boursière ATH était de 2,8 milliards de dollars, tandis qu'elle est récemment tombée à 2,25 milliards de dollars ; son prix ATH était de 1,03 $, et il est maintenant de 0,53 $.
Ce ne sont que la partie émergée de l'iceberg. En réalité, de nombreux tokens font face à des dilemmes similaires.
Même si la « saison des altcoins » semble être arrivée, l'inflation continue d'éroder discrètement les rendements potentiels de nombreux actifs. Avec l'augmentation de l'offre en circulation, le maintien ou la hausse des prix des tokens nécessitent davantage d'investissements en capital. Pour les actifs avec des taux d'inflation élevés, même en bull market, les investisseurs doivent faire face à une lutte difficile.
Comment faire face aux défis de l'inflation
Pour mieux protéger leurs rendements durant un bull market, les investisseurs peuvent adopter les stratégies suivantes :
1. Étudier la tokenomics : avant d'investir, analyser soigneusement le taux d'inflation du projet et le plan de distribution des tokens. Se concentrer sur les projets avec une croissance de l'offre lente ou un taux d'inflation bas.
2. Diversifier intelligemment ses investissements : privilégier les projets avec une offre totale limitée ou un plafond d'inflation clairement défini, comme le Bitcoin (BTC).
3. Évaluer les rendements réels : lors du calcul des rendements d'investissement, tenir compte de l'inflation et ajuster les attentes de rendement.
L'inflation n'est pas seulement un terme macroéconomique, c'est en réalité un « tueur silencieux des rendements » sur le marché des cryptomonnaies. Comprendre et répondre efficacement à l'impact de l'inflation sera l'une des clés pour que les investisseurs réussissent durant un bull market.
TikTok vs. CoinMarketCap
Si vous lisez cet article, vous êtes probablement un investisseur aguerri ayant vécu à la fois des bull et bear markets. Vous avez peut-être étudié divers nouveaux protocoles, participé à des airdrops et exploré de nombreuses nouvelles narrations d'investissement. En revanche, ceux qui viennent juste d'entrer sur le marché à cause de nouvelles positives sur les élections ou des prix du Bitcoin proches de 100 000 $ ont un contexte et une mentalité complètement différents.
Pour vraiment comprendre le comportement de ces petits investisseurs, il vaut la peine de se remémorer le moment où vous avez découvert les cryptomonnaies. À cette époque, vous n'aviez peut-être qu'un compte sur un échange centralisé (CEX), rempli de codes de tokens que vous ne connaissiez pas du tout.
Je pense que les petits investisseurs nouvellement entrés sur le marché peuvent être grossièrement classés en trois catégories :
Génération Z : Cette génération pourrait acheter des Memecoins en raison de la popularité de TikTok (généralement des tokens à forte volatilité et fortement orientés vers le divertissement).
Génération X : Cette génération a peut-être déjà une certaine expérience d'investissement en cryptomonnaies durant le précédent bull market.
Génération Y : Ces derniers années, ils ont été attirés sur le marché grâce à l'ouverture des échanges d'actions aux petits investisseurs, suscitant leur intérêt pour le marché des cryptomonnaies.
Récemment, j'ai mené une étude approfondie sur la pensée d'investissement de la génération Z. Comparée à d'autres générations, elle présente des différences significatives en matière d'attitude face au risque et de comportements. La description suivante pourrait mieux convenir à l'investisseur typique de la génération Z. Si vous êtes un lecteur de la génération Z et que vous trouvez que ces contenus ne vous correspondent pas, vous êtes peut-être une exception rare.
Pour la génération Z, prendre des risques et subir des pertes est généralement à éviter. Ils sont plus enclins à participer à des activités à faible risque, comme obtenir des rendements en accomplissant des missions sur Galxe, en jouant à des jeux comme Hamster Kombat ou en participant à des airdrops. Ces activités nécessitent principalement du temps plutôt que de l'argent, ce qui les rend plus attrayantes.
Cependant, le trading est un domaine complètement différent. Lorsque la génération Z découvre le bull market via TikTok, elle pourrait au départ le percevoir comme une aventure excitante. Mais face aux pertes causées par la volatilité du marché, elle pourrait rapidement ressentir la dure réalité.
En revanche, la situation pour la génération Y est différente. Si elle s'intéresse aux cryptomonnaies, c'est probablement parce qu'elle a acquis une certaine expérience de trading sur le marché boursier et qu'elle a une compréhension plus claire des risques d'investissement. Par conséquent, ils sont moins susceptibles d'être attirés par des Memecoins à haut risque.
La génération Y est plus encline à ouvrir CoinMarketCap, à consulter la liste des tokens, à analyser les graphiques du marché et à prendre des décisions basées sur des données. De plus, ils ont généralement plus de fonds disponibles que la génération Z, ce qui les rend plus rationnels et prudents dans le choix de leurs investissements.
Conclusion
Voici quelques réflexions sur le comportement des petits investisseurs sur le marché actuel, qui sont en grande partie cohérentes avec les performances récentes du marché. Bien sûr, cela ne signifie pas que mon analyse est 100 % correcte, ni que c'est la seule explication.
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