Le président de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré lors d'une interview publiée samedi dernier que si la performance économique correspond aux prévisions, la Banque du Japon procédera à sa troisième hausse de taux cette année. Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale continue de réduire les taux ce mois-ci. La réduction continue de l'écart de taux entre les États-Unis et le Japon aidera-t-elle le yen à se renforcer ?

La Banque du Japon augmentera-t-elle les taux pour la troisième fois cette année ?

La première année complète du président de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, depuis son entrée en fonction en avril 2023, a fait de 2024 une année marquante. Il a mis fin en mars au programme d'assouplissement monétaire massif de la banque centrale et a procédé à la première hausse de taux en 17 ans. Ueda a de nouveau augmenté les taux de 15 points de base en juillet, une décision hawkish qui a surpris beaucoup de personnes, entraînant également des transactions de couverture sur le yen et provoquant une forte correction des marchés boursiers mondiaux.

La prochaine hausse des taux portera le taux directeur de la Banque du Japon de 0,25 % à 0,5 %, le plus haut niveau depuis 2008, représentant également un changement majeur après le maintien d'un taux d'intérêt négatif de -0,1.

Selon un rapport de Bloomberg, lors d'une interview médiatique publiée samedi, Ueda a indiqué qu'il surveillait de près les négociations salariales et les risques potentiels pour l'économie américaine, car les autorités japonaises tentent de réaliser un atterrissage en douceur en période de transition politique. La forte croissance des salaires réalisée ce printemps a été un moteur pour la décision de la banque centrale de commencer à réduire son programme de stimulation en mars.

L'écart de taux entre les États-Unis et le Japon continuera de se réduire.

L'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon pourrait se réduire ce mois-ci en raison des décisions de politique monétaire des deux parties. À la date de lundi, les traders estiment que la probabilité d'une baisse des taux par la Réserve fédérale est d'environ 67 %, tandis que la probabilité d'une hausse par la Banque du Japon est d'environ 61 %, ayant doublé par rapport au mois dernier.

Ko Nakayama, économiste en chef de Okayama Securities et ancien fonctionnaire de la Banque du Japon, estime que le prochain relèvement des taux pourrait avoir lieu en décembre. La Banque du Japon a déclaré qu'elle agirait si l'économie correspondait aux prévisions officielles. De plus en plus de preuves soutiennent cette idée. Cependant, si la Réserve fédérale agit et que la Banque du Japon ne fait rien, cela pourrait mettre en évidence l'attitude prudente de la Banque du Japon et affaiblir le yen, ce qui pourrait également devenir une source de confusion et nuire à la stabilité des marchés financiers.

Certains économistes estiment que les facteurs politiques liés à la perte de la majorité par la coalition au pouvoir pourraient amener la Banque du Japon à retarder ses actions de hausse des taux jusqu'en janvier.

La Banque du Japon annoncera sa décision sur les taux le 19/12, tandis que la Réserve fédérale conclura sa réunion du FOMC un jour plus tôt, le 18/12.

La période du yen bon marché est-elle terminée ?

Le Japon, en raison de sa politique de taux bas à long terme, est devenu un outil pour les investisseurs dans le cadre du carry trade, ce qui est également l'une des principales raisons de la dépréciation prolongée du yen. Le yen a commencé à se déprécier en 2021, et le taux de change du dollar par rapport au yen a à plusieurs reprises franchi la barre des 160 en juillet de cette année. Le Japon est intervenu sur le marché des changes en mai pour empêcher une dépréciation supplémentaire du yen.

Remarque : Le carry trade désigne l'emprunt d'argent dans des pays à faible taux d'intérêt (comme le Japon) pour le convertir en monnaie de pays à taux d'intérêt plus élevé (comme les États-Unis) afin de profiter de l'écart de taux.

L'indice Nikkei 225 a augmenté de près de 20 % cette année, devenant l'un des principaux indices les mieux performants au monde. Le retour des capitaux, associé à la réduction de l'écart de taux entre les États-Unis et le Japon, contribuera à l'appréciation du yen, mais l'écart entre les deux reste important, ce qui pourrait limiter les hausses à court terme.

La période du yen bon marché est-elle officiellement terminée ? Il ne fait aucun doute que les niveaux historiquement bas du yen ont suscité l'attention de la Banque du Japon et du gouvernement, impactant également la vie quotidienne au Japon. Le yen aura probablement du mal à continuer à se déprécier à long terme.

(Cet article ne constitue pas un conseil en investissement, veuillez faire vos propres recherches)

Cet article sur la Banque du Japon augmentera-t-elle les taux pour la troisième fois en décembre ? Le yen va-t-il encore s'apprécier ? Est apparu pour la première fois dans Chain News ABMedia.