La lutte sur le marché est intense, comment le marché évoluera-t-il après cette consolidation à un niveau élevé ?
Rédigé par : ChandlerZ, Foresight News
Après avoir atteint un sommet de 99 600 dollars le 26 novembre, le bitcoin a chuté de plus de 8 % le 27, tombant temporairement à environ 90 800 dollars. Au 3 décembre, le prix du bitcoin avait rebondi à environ 96 000 dollars, mais les fluctuations étaient relativement intenses.
Le bitcoin est à un pas de la barre des 100 000 dollars, ce qui signifie que le marché est confronté à un point de rupture technique clé. Ce prix historique n'est pas seulement un seuil psychologique important, mais pourrait également devenir un point de retournement pour une nouvelle hausse des prix.
Mais il est clair qu'actuellement, à l'approche de ce niveau, les divergences internes du marché augmentent progressivement. D'une part, les fonds institutionnels représentés par MicroStrategy continuent d'accroître leurs positions, soutenant la demande d'achat de bitcoins et faisant monter les prix ; d'autre part, les détenteurs à long terme sur le marché choisissent de vendre à des prix élevés pour réaliser des bénéfices. Ce jeu entre les grands détenteurs et les institutions a entraîné une résistance évidente à la hausse du marché, rendant difficile le franchissement de ce seuil important.
En termes simples, l'achat continu de fonds institutionnels et les ventes des détenteurs à long terme s'opposent, créant une pression et des défis pour la hausse du marché.
Qui vend
Dans cette vague de hausse de fin d'année, les investisseurs à long terme commencent à vendre massivement leurs réserves de bitcoins en profitant de l'augmentation de la liquidité et de la demande croissante.
Depuis septembre, les ventes de bitcoins par les investisseurs à long terme ont atteint un pic, avec environ 507 000 bitcoins. Bien que ce chiffre soit élevé, il est en baisse par rapport aux 934 000 bitcoins lors de la forte hausse des prix en mars 2024.
Il convient de noter que la vitesse de vente actuelle des investisseurs à long terme a déjà dépassé le niveau record de mars 2024, avec 0,27 % de leur total détenu en bitcoins réalisés chaque jour, une vitesse qui n'a été dépassée que 177 jours dans l'histoire, indiquant que le rythme de vente de cette partie des investisseurs est devenu plus agressif.
De plus, le gouvernement américain procède également à la vente simultanée des bitcoins confisqués dans le cadre de Silk Road. Selon les données d'Arkham, dans la nuit du 3 décembre, une adresse marquée comme appartenant au gouvernement américain a transféré 19 800 BTC à Coinbase Prime, d'une valeur d'environ 1,92 milliard de dollars.
Précédemment, le tribunal de district du district nord de Californie a statué que le gouvernement américain était autorisé à disposer légalement de ces bitcoins confisqués. Battle Born Investments a tenté d'obtenir la propriété de ces bitcoins par le biais d'un appel, mais la décision de la Cour suprême a rejeté sa demande. En raison de l'ordre du tribunal de première instance qui demande au gouvernement américain de « disposer des biens confisqués des défendeurs conformément à la loi », il est possible que les marshals américains ou d'autres agences reçoivent bientôt des instructions du tribunal pour vendre cette quantité de bitcoins qui avait été volée sur Silk Road.
En octobre, la Cour suprême des États-Unis a refusé d'entendre l'appel de Battle Born Investments et d'autres concernant les 69 370 bitcoins liés à Silk Road. Cela signifie que ces bitcoins pourraient bientôt être mis aux enchères.
Les données de Dune montrent que le gouvernement américain détient encore 183 422 bitcoins, d'une valeur d'environ 17,64 milliards de dollars, provenant principalement des affaires de Silk Road et du piratage de Bitfinex en 2020.
Qui achète
Alors que les détenteurs à long terme commencent à distribuer leurs réserves de bitcoins, l'autre côté du marché est également en train d'absorber activement des bitcoins. Les grands investisseurs institutionnels, en particulier des entreprises comme MicroStrategy et MARA, maintiennent un fort intérêt pour les bitcoins, stimulant la demande de bitcoins grâce à des injections de capital et consolidant également en partie le soutien à la valeur du marché.
MicroStrategy a acquis entre le 25 novembre et le 1er décembre environ 15 400 bitcoins pour environ 1,5 milliard de dollars, à un prix moyen de 95 976 dollars par bitcoin.
Au cours de la même période, MicroStrategy a également vendu 3 728 507 actions de l'entreprise, levant environ 1,5 milliard de dollars. Au 1er décembre, l'entreprise a déclaré qu'il restait environ 11,3 milliards de dollars d'actions à vendre dans son plan d'émission d'actions de 21 milliards de dollars et de financement d'obligations de 21 milliards de dollars. Ce plan de financement devrait lever un total de 42 milliards de dollars au cours des trois prochaines années, principalement pour l'achat supplémentaire de bitcoins.
Selon les données de Saylortracker, au 1er décembre, MicroStrategy détenait un total de 402 100 bitcoins, d'une valeur totale de plus de 38 milliards de dollars.
Cette annonce est également le quatrième rapport consécutif de MicroStrategy concernant un achat massif de bitcoins. Le 11 novembre, le fondateur de MicroStrategy, Michael Saylor, a déclaré que MicroStrategy avait acquis 27 200 BTC pour environ 2,03 milliards de dollars, avec un coût moyen de 74 463 dollars ; le 18 novembre, MicroStrategy a annoncé qu'elle utiliserait les revenus de la vente d'actions pour acheter à nouveau 51 780 bitcoins pour 4,6 milliards de dollars entre le 11 et le 17 novembre 2024, avec un prix d'achat moyen de 88 627 dollars ; le 25 novembre, Michael Saylor a de nouveau déclaré que MicroStrategy avait acquis environ 55 500 bitcoins à un prix moyen d'environ 97 862 dollars au cours de la semaine précédente, d'une valeur totale d'environ 5,4 milliards de dollars.
Curieusement, l'entreprise de minage de bitcoins cotée en bourse, MARA, a également rejoint le camp des réserves stratégiques de bitcoins, annonçant le 2 décembre que le montant total des notes convertibles à 0,00 % arrivant à échéance en 2031 a été relevé à 850 millions de dollars (initialement annoncé à 700 millions de dollars).
MARA a également accordé aux premiers acheteurs des notes l'option d'acheter jusqu'à 150 millions de dollars de montant total de notes dans les 13 jours suivant l'émission initiale des notes. Les revenus nets seront utilisés pour acheter plus de bitcoins et pour des besoins généraux de l'entreprise, qui peuvent inclure des fonds de roulement, des acquisitions stratégiques, l'expansion d'actifs existants et le remboursement de dettes supplémentaires et d'autres dettes impayées.
Selon le rapport financier du troisième trimestre de l'entreprise, au 31 octobre, MARA détenait 26 747 BTC sur son bilan, produisant 2 070 BTC au troisième trimestre et achetant 6 210 BTC, dont 4 144 ont été achetés avec les revenus issus de l'émission de 300 millions de dollars de notes convertibles, à un prix moyen de 59 500 dollars.
MicroStrategy a continuellement augmenté sa détention de bitcoins par le biais de financements par emprunt au cours des dernières années, tandis que MARA, en tant que principale société de minage de bitcoins, élargit également ses actifs en bitcoins grâce à des activités de minage continues et des achats stratégiques. C'est grâce à ces achats continus par des institutions qu'une force importante s'est formée sur le marché des bitcoins, compensant une partie de la pression de vente des investisseurs de détail et injectant des signaux d'investissement à long terme sur le marché.
En plus de MicroStrategy et MARA, d'autres sociétés cotées aux États-Unis telles que SAIHEAT, Genius Group, Anixa Biosciences, la société d'IA Genius Group, la société israélienne de thérapie immunitaire Enlivex Therapeutics, ainsi que des entreprises cotées en Chine comme SOS, ont également clairement indiqué qu'elles achèteraient des bitcoins en tant que réserve d'actifs de l'entreprise. En particulier, dans le contexte économique macro actuel, avec des taux d'intérêt bas, une inflation croissante et l'incertitude des rendements des classes d'actifs traditionnelles, davantage d'institutions ajoutent des bitcoins à leur allocation d'actifs dans le but de diversifier et de préserver la valeur de leurs actifs.
De plus, les flux de fonds mensuels pour les ETF de bitcoins ont explosé à 6,5 milliards de dollars, établissant un nouveau record historique, dépassant de loin tous les enregistrements des mois précédents.
Dans ce contexte, nous pouvons considérer que l'évolution du marché des bitcoins est à un tournant clé. D'abord, le seuil de prix de 100 000 dollars pourrait devenir un point de transition clé pour cette vague de bitcoins. Avec l'entrée continue des institutions et la demande croissante sur le marché, le prix du bitcoin, en s'approchant de ce niveau psychologique important, pourrait attirer une attention et une participation plus larges du marché, conduisant ainsi à une nouvelle phase.
Cependant, les institutions ressentent souvent une hésitation à des moments aussi cruciaux, et cette attitude d'attente peut entraîner des fluctuations et des ajustements sur le marché après une tendance fluide, en particulier à court terme, où la volatilité des prix pourrait s'intensifier, exerçant une certaine pression sur le marché.
De plus, il convient de clarifier qu'il existe une différence essentielle entre la structure de coûts et les objectifs d'investissement des institutions et des détenteurs à long terme sur le marché des bitcoins. Les détenteurs à long terme détiennent souvent des bitcoins à un coût de base plus bas et avec une vision à plus long terme, dans le but de réaliser une croissance de la valeur à l'avenir. L'entrée des investisseurs institutionnels, en particulier ceux qui annoncent leur position sur les bitcoins à des niveaux relativement élevés, pourrait faire face à des coûts d'entrée plus élevés et à un environnement de marché plus complexe, y compris le prix des actions.
En examinant les sommets des marchés haussiers des années précédentes, nous pouvons constater que de nombreuses institutions rejoignent le marché à des prix élevés, risquant finalement d'être confrontées à un risque de correction des prix. Par conséquent, dans l'environnement de marché actuel, bien que la participation des institutions apporte une nouvelle dynamique au marché des bitcoins, les investisseurs devraient rester vigilants, évaluer prudemment les risques du marché et éviter de poursuivre aveuglément les hausses.
