La taille totale du marché et l'attention dans le domaine des meme coins montrent une tendance à la croissance continue, sans aucun signe évident de stagnation. Cela en fait sans aucun doute le "cheval de course" le plus rapide sur le terrain.
L'émergence de ce phénomène peut être attribuée à plusieurs facteurs :
Viralité alimentée par les médias sociaux
Seuil de participation extrêmement bas
Nouvelles narrations émergentes attirant l'attention continue des spéculateurs
Néanmoins, beaucoup de ces récits (si ce n'est la plupart) ont du mal à maintenir une attention réelle sur une longue période. Cependant, les participants au marché se sont habitués à cela, basculant fréquemment entre des tendances à retour élevé à court terme, tout en restant plus fidèles aux investissements réfléchis et à forte conviction qui ont une plus grande durabilité. Bien que certains ne souhaitent pas l'admettre, dans l'environnement actuel, la probabilité qu'un meme coin bien établi et éprouvé par le marché tombe à zéro est bien plus faible que les attentes envers ces actifs purement guidés par la popularité et sans utilité réelle.
Bien que Solana ne soit peut-être pas le seul contributeur à la capitalisation boursière massive de ces jetons, la plupart des activités dans le domaine des meme coins se déroulent effectivement dans les "tranchées" de son écosystème blockchain. Par conséquent, cet article se concentrera sur Solana, explorant le paysage de ce domaine d'un point de vue plus macro.
Respect de la "manipulation"
Depuis la naissance de la plateforme Pump.fun, l'écosystème de incubation des meme coins natifs de Solana a significativement modifié la dynamique du marché local. L'interaction avec les jetons spéculatifs est devenue plus simple et moins coûteuse que jamais, tout en étant également plus fiable en matière de sécurité. Grâce à une interface conviviale, la plateforme a réalisé un déploiement standardisé des jetons dans un environnement contrôlé, permettant à quiconque de créer de nouveaux jetons sur la base de configurations génériques, éliminant ainsi les risques potentiels dus à des acteurs malveillants cachant des vulnérabilités dans les contrats intelligents. Ce processus nécessite presque uniquement que le créateur fournisse quelques idées créatives, sans nécessiter de compétences techniques. Toute la complexité est masquée, et l'attention des utilisateurs se concentre naturellement sur ce qui est vraiment important : la spéculation massive.
Lorsqu'un meme coin est généré, il est échangé directement sur le marché interne de la plateforme. Une fois que sa capitalisation boursière atteint environ 69 000 dollars, il est automatiquement déployé sur Raydium. Cependant, la plupart des jetons n'atteignent pas ce seuil et ne parviennent jamais à "sortir de la zone".
Environ un jeton sur cent réussit à "gradué" de l'"académie" de Pump.fun. Ce phénomène est dû à la saturation élevée du marché et à la liquidité limitée (au-delà de la portée de cet article). Pour se démarquer dans un environnement compétitif, les participants doivent présenter un contenu intéressant, choquant ou unique pour attirer l'attention de ces "soldats des tranchées". Néanmoins, le protocole Pump.fun n'a pas mis beaucoup de temps à établir sa position en tant que véritable porte d'entrée pour le trading de jetons à faible capitalisation et pour l'émission de nouveaux jetons, dépassant rapidement d'autres plateformes dans ce domaine.
À ce jour, la part de marché de la plateforme en matière de déploiement de jetons a atteint un impressionnant 71,9 %, montrant sa large popularité et son impact considérable. Récemment, certains développements l'ont même propulsée vers le mainstream, attirant de nombreux nouveaux utilisateurs via TikTok, ces nouveaux utilisateurs ayant l'ambition de "devenir riches du jour au lendemain", ajoutant plus de combustible à tout le marché.
Tous les chemins mènent à Raydium
Que ce soit des jetons publiés de manière clandestine, des jetons lancés sur la plateforme Pump.fun, ou des jetons préventes, la grande majorité des pools de liquidité des meme coins sont concentrés sur Raydium. L'afflux massif de meme coins sur le marché a considérablement augmenté la part de marché de Raydium, devenant une composante importante du volume de transactions actuel sur Solana.
Dans la ruée vers l'or, ceux qui vendent des pelles sont souvent les plus riches. Cette métaphore s'applique également au sujet discuté dans cet article. Peu importe la performance des meme coins, les plateformes qui facilitent les activités de trading bénéficient considérablement des volumes de transactions générés par l'augmentation de la spéculation. Selon le bon sens et quelques preuves anecdotiques, seuls quelques jetons peuvent se démarquer, la plupart étant voués à sombrer dans l'oubli. Ce point de vue peut être vérifié ou réfuté en observant la distribution de la capitalisation boursière de tous les paires de trading existantes.
Distinguer les meme coins des non-meme coins dans un cadre plus large est quelque peu difficile, car les fournisseurs de données manquent de mécanismes d'étiquetage efficaces. Après un examen attentif, la méthodologie adoptée pour cette compilation de données consiste à rassembler toutes les informations sur les pools de liquidité sur Raydium jusqu'au 25 novembre 2024, en filtrant ceux ayant une liquidité non nulle et en excluant les listes de jetons officiels et les projets légitimes répertoriés sur CoinGecko. Il reste 493 203 pools de liquidité couvrant 474 161 jetons uniques, ces données servant de base pour l'analyse de cette section.
Parmi ces jetons, la plupart, même s'ils ont connu quelques fluctuations de transactions pendant leur cycle de vie, ont généralement une capitalisation boursière concentrée dans la fourchette de 100 à 10 000 dollars, avec des pics significatifs formés à des niveaux moyens et bas de plusieurs milliers de dollars. Cela indique que les données présentent une distribution clairement biaisée à droite, dont la queue diminue progressivement, représentant un nombre limité de jetons à forte capitalisation. Ce n'est pas surprenant, car maintenir une capitalisation modérée est un défi dans un marché fortement dépendant de l'attention.
Bien que les exemples ci-dessus couvrent l'ensemble du jeu de données, il est également significatif d'explorer en profondeur les différences structurelles de distribution entre les jetons générés par Pump.fun et ceux déployés directement sur Raydium.
Analyser les deux séparément permet non seulement d'apercevoir le modèle de distribution global, mais également de comprendre leurs performances respectives tout en révélant certaines caractéristiques uniques.
Pump.fun
Étant donné que les jetons sur la plateforme Pump.fun doivent atteindre un certain seuil de capitalisation boursière pour bénéficier du soutien des pools de liquidité, ces jetons sont généralement attribués une évaluation plus élevée au moment du lancement en raison de leur liquidité accrue, la capitalisation boursière étant souvent concentrée dans la fourchette de 5 000 à 15 000 dollars. Cependant, la plupart des jetons ayant réussi à "gradué" ont du mal à maintenir ou à dépasser cette évaluation après leur migration vers Raydium. Ces jetons sont également plus courants dans la fourchette de capitalisation élevée (de plusieurs centaines de milliers à quelques millions de dollars) car le processus de déploiement de la plateforme filtre les meme coins peu attrayants tout en permettant à la communauté d'utiliser la notoriété ou la popularité acquise sur la plateforme comme catalyseur de croissance.
Déploiement direct
Dans la fourchette de capitalisation plus faible, les jetons déployés directement sont nettement denses, indiquant que de nombreux jetons de petite taille et moins populaires ont du mal à attirer une attention significative. Cela peut être en partie dû à un état de saturation du marché, au moment de publication de ces jetons, ou à un manque de narration efficace, d'originalité et de capacités de promotion sur Twitter. Bien que moins évident, il y a plus de jetons de meme rares dans la fourchette de capitalisation élevée qui sont listés sur plusieurs échanges centralisés, ces jetons ayant été créés bien avant la naissance de la plateforme Pump.fun.
L'accumulation persistante de jetons dans des évaluations plus basses dans le jeu de données confirme le point de vue précédemment mentionné : l'épuisement des tendances et l'éclatement des bulles spéculatives sont d'énormes obstacles auxquels les meme coins font généralement face, tandis que les dysfonctionnements d'incitation accélèrent considérablement l'effondrement instantané de nombreux jetons et leur mort subséquente.
Dans le domaine des meme coins, les escrocs pseudo-anonymes trompent le public et les "développeurs" malveillants n'ont presque aucune conséquence à assumer, rendant les actes de fraude flagrants de plus en plus normaux et menant à l'échec de nombreux concepts apparemment prometteurs dès leur lancement. Une observation plus approfondie révèle que de nombreux jetons sont intentionnellement conçus comme des outils pour extraire la valeur maximale des spéculateurs, constituant une menace persistante pour les investisseurs audacieux.
Au cours des 30 derniers jours, près des deux tiers des jetons ont été "massacrés" dans les 24 heures suivant leur lancement, avec plus de 90 % de liquidité qui s'est évaporée. Au tout début de ces événements catastrophiques, il est presque impossible pour un jeton de se redresser. Cependant, il arrive parfois que des détenteurs en colère tentent de redynamiser le jeton par le biais d'une prise en main communautaire. Ils peuvent, par obstination ou même par vengeance, créer de nouveaux comptes de médias sociaux et recommencer. Bien que les résultats correspondent généralement aux attentes (échec), si cela est bien fait, les partisans peuvent en tirer des occasions de sortie décentes.
Conclusion
L'écosystème des meme coins sur Solana est à la fois dynamique et extrêmement imprévisible, présentant une créativité infinie, une spéculation folle et des risques d'exploitation à tout moment. Des plateformes comme Pump.fun et Raydium sont devenues le cœur de cet écosystème florissant, offrant des opportunités aux participants tout en posant de nombreux défis.
Bien que quelques jetons performants émergent rapidement, alimentant le rêve de "devenir riche du jour au lendemain", la réalité réconfortante est que la plupart des meme coins ne parviennent pas à maintenir l'enthousiasme initial, laissant derrière eux une mosaïque de rêves brisés. Avec l'évolution continue de cette frénésie spéculative, une chose est claire : dans ce monde où la popularité souvent l'emporte sur la substance, la diligence raisonnable et la prudence sont essentielles.
Que vous soyez un observateur curieux ou un participant actif, établir une présence sur ce marché de niche nécessite non seulement un œil avisé pour repérer les tendances, mais aussi un scepticisme persistant envers les promesses de "s'enrichir facilement".
