Original | Odaily星球日报（@OdailyChina）
Auteur｜Nan Zhi（@Assassin_Malvo）
Dans l'article précédent (Révision des données du marché au cours des 4 dernières années, à quel stade sommes-nous dans le marché haussier ?), nous avons basé notre analyse sur les données de marché et de prix des quatre dernières années depuis 2020, et avons constaté que le taux, le volume des achats actifs et le volume total des transactions sont des indicateurs avancés efficaces du marché, mais ces trois indicateurs ont donné deux conclusions diamétralement opposées, le taux indiquant que le marché venait à peine de sortir de la période de calme pour entrer dans une légère phase de FOMO, tandis que le volume des achats actifs et le volume total des transactions ont atteint des sommets historiques, indiquant un sommet de phase.
L'auteur pense que les conclusions des indicateurs divergents sont principalement dues à la popularité croissante des ETF Bitcoin et de l'accumulation de type 'micro-stratégie', ces flux de capitaux en dehors du 'cercle traditionnel des cryptomonnaies' ayant poussé le prix et le volume du Bitcoin à continuer d'augmenter, d'autre part, leur transaction étant isolée des CEX comme Binance et ayant une forme de levier complètement différente, ce qui entraîne un décalage entre les frais et le prix.
Ainsi, l'auteur vise à explorer à quel stade ultime nous nous trouvons dans le marché haussier en utilisant d'autres indicateurs plus généraux, intuitifs et historiques.
Score MVRV-Z
Le MVRV (ratio de capitalisation boursière par rapport à la valeur réalisée) est un algorithme utilisé pour évaluer si le marché est surévalué ou sous-évalué, il le fait en comparant la capitalisation boursière actuelle du Bitcoin à sa valeur réalisée.
La capitalisation boursière désigne la capitalisation boursière en circulation, tandis que la valeur réalisée désigne la somme des derniers prix de transfert de chaque Bitcoin, par exemple, il y a trois ans, 100 000 Bitcoins ont été transférés pour la dernière fois, à un prix de 65000 dollars, cela serait noté comme 100 000 × 65000, et ainsi de suite pour obtenir la valeur totale, en divisant la capitalisation boursière par la valeur réalisée on peut obtenir le MVRV.
L'algorithme du score MVRV-Z est (capitalisation boursière en circulation - valeur réalisée) ÷ écart type de la capitalisation boursière, cette méthode exclut le bruit des prix à court terme et est plus adaptée pour capturer les émotions extrêmes du marché.
Selon coinglass, la valeur actuelle du MVRV-Z est de 3,2, proche du pic de novembre 21, mais encore assez éloignée des pics de la première moitié de 21 et de la fin de l'année 17.
Indice ahr999
L'indice ahr999 du Bitcoin est un paramètre proposé par ahr999 en 2018 pour guider l'accumulation de Bitcoin, selon les statistiques de cette année-là, l'indice était inférieur à 0,45 pendant 8,5 % du temps, défini comme la zone d'achat ; 46,3 % du temps entre 0,45 et 1,2, défini comme la zone d'investissement ; et 29,3 % du temps au-dessus de 1,2, c'est la zone d'attente pour arrêter l'investissement.
Selon coinglass, la valeur actuelle de cet indicateur est de 1,49, relativement proche du pic de 1,75 de mars de cette année, mais encore assez éloignée des deux pics de 6 et 3,4 de l'année 21.
PlanB : Le Bitcoin atteindra 150000 dollars en décembre
PlanB et son modèle Stock-to-Flow (S2F) ont été célèbres pendant le marché haussier de 2019 à la première moitié de 2021, car il a prédit avec succès que le Bitcoin atteindrait 55000 dollars au début de l'année 21, mais a dévié dans la seconde moitié de 21, et a complètement échoué en 22.
Avec le Bitcoin qui reprend à nouveau la tête du marché, PlanB commence à revenir sur le marché. Hier, PlanB a publié sur la plateforme X que, selon ses prévisions sur l'évolution des prix du Bitcoin au cours des prochaines années, le BTC a déjà atteint ses deux premiers objectifs, à savoir atteindre 70000 dollars en octobre et 100000 dollars en novembre (en réalité 99800 dollars mais assez proche), le prochain objectif du BTC est d'atteindre 150000 dollars en décembre.
Cycle de baisse des taux
Dans l'article (Résumé des lois des cycles de taux d'intérêt américains sur 35 ans, une baisse des taux après 36 jours peut-elle déclencher un deuxième marché haussier pour le Bitcoin ?), l'auteur résume les performances des actions américaines et de l'or lors des cinq baisses de taux aux États-Unis au cours des 35 dernières années, concluant que la décision de baisser les taux n'est pas la raison fondamentale des fluctuations du marché, et que l'impact de la baisse des taux sur le marché dépend de la situation économique globale à ce moment-là, qu'il s'agisse d'une baisse proactive pour stimuler le développement économique ou d'une baisse forcée en raison d'un événement imprévu. Du point de vue des actions américaines, il s'agit d'un combat entre la résilience économique et la tarification de la liquidité.
Pour faire une comparaison comme celle de chercher une épée dans un bateau, le cycle de baisse des taux d'intérêt actuel est le plus proche de celui de 1989, lorsque les États-Unis ont connu sept années d'expansion et ont fait face à une pression inflationniste élevée de 88 à 89, en réagissant à l'inflation par des hausses de taux très élevées, avec des taux d'intérêt atteignant près de 10%. Ensuite, au cours des trois années suivantes, les États-Unis ont commencé à abaisser continuellement les taux d'intérêt, passant de 9,75 % le 24 février 1989 à 3,00 % le 4 septembre 1992.
Selon le graphique des points publié en septembre, le taux d'intérêt de la Réserve fédérale devrait descendre d'environ 2 % par rapport à l'actuel 4,75 % au cours des deux prochaines années. Comment le marché a-t-il évolué après une baisse des taux dans le passé ? Cela peut être divisé en deux phases, 1989 et 1995. Au cours des trois premières années du cycle de baisse des taux, le marché boursier américain a continué à osciller, 1992 a vu l'arrêt des baisses de taux et cela a été maintenu pendant deux ans, après une brève hausse préventive des taux en 94, il n'y a plus eu de grands ajustements de taux, ce qui a ouvert la voie à un marché haussier continu pour les actions américaines. Donc, d'un point de vue macroéconomique, nous sommes encore au début ou au milieu de cette phase.
Autres indicateurs classiques
Indice de peur et de cupidité
L'indice de cupidité d'aujourd'hui est de 76, en légère baisse par rapport au point le plus haut, le point le plus élevé récemment étant 94 du 22 novembre, lorsque le prix du Bitcoin était de 95829 dollars. Cette valeur de cupidité dépasse celles de novembre 21 et mars 24, et est au même niveau que le pic de février 21 à 95.
Moyenne mobile sur 200 semaines
Historiquement, le prix du Bitcoin a tendance à atteindre son creux près de la moyenne mobile sur 200 semaines, tandis qu'un écart important par rapport à cette moyenne indique un sommet. Au sommet de 21 ans, le prix du Bitcoin était environ quatre fois la moyenne mobile sur 200 semaines, alors qu'il est actuellement d'environ deux fois (96500 : 41500), restant à un niveau relativement bas.
