Titre original : La Cure

Auteur : Arthur Hayes, PDG de BitMEX ; Compilation : 0xjs@金色财经

L'attrait et la contrainte peuvent parfois infecter les hommes et les femmes et engendrer des comportements irrationnels. Malheureusement, de nombreuses entreprises du portefeuille de Maelstrom sont infectées par des maladies propagées par les CEX. Ces fondateurs pensent qu'ils doivent obéir à tout ce que disent certains CEX réputés, sinon leur chemin vers des retours exceptionnels sera bloqué. Les CEX disent : améliorez cette métrique, embauchez cette personne, donnez-moi cette allocation de token, listez votre token à cette date... et cetera, pas de souci... nous vous dirons quand vous serez sur le marché. Ces pervers en lutte avec leur passion ont presque oublié leurs utilisateurs et la raison d'être des cryptomonnaies. Venez dans ma clinique ; je peux vous guérir. Le traitement est l'ICO. Laissez-moi expliquer...

J'ai ma propre théorie en trois parties sur pourquoi les cryptomonnaies sont l'un des réseaux en développement le plus rapide de l'histoire humaine.

Contrôle gouvernemental — Les grandes entreprises, la grande technologie, la grande pharmacie, l'armée, et les [vous complétez] utilisent leur richesse et leur pouvoir pour contrôler la plupart des grands gouvernements et groupes économiques. Bien que la hausse du niveau de vie et de l'espérance de vie ait été rapide et stable depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, 90 % de la population possède peu d'actifs financiers et, au final, presque aucun pouvoir politique, tandis que leur taux de croissance ralentit. La décentralisation est l'antidote à la dystopie de la centralisation de la richesse et du pouvoir.

La technologie magique — La blockchain Bitcoin et la multitude de blockchains qui l'accompagnent sont de nouvelles technologies magiques. Partant d'un point de départ inoffensif, le Bitcoin s'est au moins avéré être l'un des systèmes monétaires les plus éprouvés. Bitcoin offre une prime de vulnérabilité d'environ 20 000 milliards de dollars, que quiconque parvenant à pirater le réseau pourrait encaisser par double paiement.

Cupidité — La montée de la valeur monétaire et énergétique des cryptomonnaies qui alimentent la blockchain ou des tokens créés par ces blockchains a rendu les utilisateurs riches. La richesse de la communauté cryptographique a été mise en avant lors des élections américaines de novembre dernier. Comme la plupart des autres États-nations, les États-Unis ont un système politique de financement. Les magnats des cryptomonnaies sont l'un des plus grands donateurs aux candidats politiques de tous les secteurs, ce qui a conduit à la victoire des candidats soutenus par les cryptomonnaies. Les électeurs en cryptomonnaies peuvent être généreux dans leurs contributions politiques parce que le Bitcoin est l'actif à la croissance la plus rapide de l'histoire humaine.

La plupart des personnes dans le domaine des cryptomonnaies comprennent fondamentalement pourquoi ce mouvement a réussi ; cependant, il arrive que l'on oublie un peu. Cela se reflète dans la manière dont la formation de capital en cryptomonnaie évolue au fil du temps. À certains moments, ceux qui recherchaient du capital en cryptomonnaie ont cédé à la cupidité de la communauté et ont connu un grand succès. À d'autres moments, les fondateurs à court de fonds ont oublié pourquoi les utilisateurs se ruent vers la cryptomonnaie. Oui, ils peuvent croire en un gouvernement par le peuple et pour le peuple, oui, ils peuvent avoir créé une technologie super cool, mais sans enrichir les utilisateurs, l'adoption de tout produit ou service centré sur la cryptomonnaie progresse trop lentement.

Depuis que l'engouement pour les ICO a cessé en 2017, la formation de capital est devenue moins pure, s'éloignant de l'objectif d'exciter la cupidité de la communauté. À la place, il y a des tokens à haute valeur d'évaluation complètement diluée (FDV), un faible approvisionnement en circulation ou soutenus par des VC. Jusqu'à présent, les tokens VC ont mal performé dans ce cycle de marché haussier (2023 jusqu'à présent). Dans mon article " PvP ", j'ai noté qu'en médiane, les anciens tokens de 2024 sont en moyenne inférieurs d'environ 50 % aux principaux tokens (Bitcoin, Ether et/ou Sol). Les petits investisseurs peuvent finalement acheter ces projets via des échanges centralisés (CEX), mais ils ne sont pas disposés à payer des prix si élevés. Ainsi, les équipes de market-making internes des échanges, les destinataires d'airdrops et les market makers tiers vendent les tokens sur un marché liquide, entraînant de mauvaises performances. Pourquoi avons-nous oublié, en tant qu'industrie, le troisième pilier de la proposition de valeur des cryptomonnaies... rendre les petits investisseurs riches ?

L'antidote aux Memecoins

Le marché des nouvelles émissions de cryptomonnaies est devenu ce qu'il était censé remplacer. Le système ressemble à une arnaque d'introduction en bourse (IPO) dans le TradFi. Les petits investisseurs sont les derniers acheteurs des tokens VC, mais il y a toujours des alternatives dans le domaine des cryptomonnaies. Les Memecoins sont des tokens qui n'ont d'autre utilité que leur capacité à propager viralement du contenu de meme sur Internet. Si un meme devient populaire, vous l'achetez dans l'espoir que d'autres suivent votre exemple. La formation de capital des Memecoins est égalitaire. L'équipe publie l'offre totale au moment du lancement, avec une FDV d'ouverture de plusieurs millions de dollars. À partir des échanges décentralisés (DEX), les spéculateurs prennent des paris extrêmement risqués sur quel meme entrera dans la conscience collective de l'industrie et créera ainsi une pression d'achat pour le token.

Du point de vue du parieur ordinaire, la meilleure partie des memecoins est que si vous entrez tôt, vous pouvez progresser d'un ou deux déciles sur l'échelle de richesse. Mais chaque participant est conscient que les memecoins qu'ils achètent n'ont aucune productivité et ne généreront jamais de flux de trésorerie, donc ils sont essentiellement sans valeur. Par conséquent, ils sont tout à fait prêts à accepter de perdre tout leur argent dans la quête de leurs rêves financiers. Le plus important est qu'il n'y a pas de gardien pour leur dire qu'ils peuvent ou ne peuvent pas acheter tel ou tel memecoin, et leur pool de fonds secret n'attend pas que le prix monte suffisamment haut pour vendre leur approvisionnement récemment débloqué.

Je veux créer une simple classification pour comprendre les différents types de tokens et leur valeur. Commençons par les memecoins.

La valeur intrinsèque des Memecoins = Propagation virale de contenu mémétique

Intuitivement, c'est facile à comprendre. Il suffit d'être socialement actif dans n'importe quelle communauté (en ligne ou hors ligne) pour comprendre les memes.

Si un memecoin est comme ça, alors que sont les tokens VC ?

Les suiveurs du TradFi n'ont pas de compétences réelles. Quand je réfléchis aux compétences requises pour mon ancien poste dans une banque d'investissement, je sais que c'est vrai. En bref, il n'y a pas besoin de beaucoup de compétences. La raison pour laquelle tant de personnes veulent travailler dans le TradFi est qu'elles peuvent gagner beaucoup d'argent sans avoir besoin de comprendre quoi que ce soit de substantiel. Donnez-moi un jeune prometteur, tant qu'il maîtrise l'algèbre du lycée et qu'il a une bonne éthique de travail, je peux les former pour faire n'importe quel travail de service financier en front office. Mais pour ces professions, comme médecin, avocat, plombier, électricien, ingénieur mécanique, ce n'est pas le cas. L'entrée dans ces professions nécessite du temps et des compétences, mais en moyenne, ils gagnent moins que les banquiers d'investissement assistants, les vendeurs ou les traders. La quantité d'intelligence gaspillée dans les services financiers est frustrante, mais je suis juste un humain qui réagit aux incitations sociales.

Étant donné que le TradFi est une profession à faible exigence de compétences mais à revenu élevé, l'entrée dans ce club rare est limitée par d'autres facteurs sociaux. Qui sont vos parents et où vous êtes allé à l'université ou à l'internat est plus important que votre intelligence. Adhérer aux stéréotypes basés sur la race et la classe sociale est plus important dans le TradFi que dans d'autres professions. Si vous êtes autorisé à entrer dans ce club exclusif, vous perpétuez ces normes pour donner de la valeur aux caractéristiques que vous avez gagnées et non gagnées. Par exemple, si vous travaillez dur et accumulez de lourdes dettes pour entrer dans une université de premier plan, vous recruterez d'autres personnes de votre université parce que vous croyez que c'est la meilleure. Si vous ne le faites pas, alors vous admettez à vous-même que tout le temps et l'énergie que vous avez consacrés à obtenir ce diplôme n'en valent pas la peine. Dans la psychologie humaine, cela s'appelle le biais de rationalisation des efforts.

Appliquons ce cadre pour comprendre comment les marionnettes de VC lèvent et allouent des fonds.

Pour accumuler suffisamment de capital afin d'investir dans un nombre suffisant d'entreprises pour trouver des gagnants (comme Facebook, Google, Tencent, ByteDance, etc.), les meilleures sociétés de capital-risque nécessitent d'énormes capitaux. Ces capitaux proviennent de fonds de dotation, de fonds de pension, de compagnies d'assurance, de fonds souverains et de bureaux familiaux. Tous ces pools de fonds sont gérés par des personnes du TradFi. Les gestionnaires doivent remplir leur responsabilité fiduciaire envers leurs clients en n'investissant que dans des fonds de capital-risque "appropriés". Cela signifie qu'en général, ils doivent investir dans des sociétés de capital-risque gérées par des professionnels "qualifiés" et "expérimentés". Ces exigences subjectives signifient que les responsables sont tous diplômés d'une petite partie des universités élites mondiales (Harvard, Oxford, Peking University, etc.) et ont tous commencé leur carrière dans de grandes banques d'investissement de premier plan (JP Morgan, Goldman Sachs), des sociétés de gestion d'actifs (BlackRock, Fidelity) ou des grandes entreprises technologiques (Microsoft, Google, Facebook, Tencent, etc.). Les gardiens de l'emploi TradFi affirment que si vous n'avez pas ce type de parcours, vous n'avez pas l'expérience et le bagage nécessaires pour investir judicieusement l'argent des autres. Ce sont des gens homogènes qui se ressemblent, parlent de la même manière, s'habillent de la même manière et vivent dans le même quartier d'élite mondiale.

Le dilemme auquel sont confrontés les allocataires de fonds VC est que s'ils prennent le risque d'investir dans un fonds géré par des personnes hors normes et que ce fonds fait faillite, ils pourraient perdre leur emploi. Cependant, s'ils agissent prudemment et investissent dans des fonds gérés par des personnes "appropriées" et que ce fonds fait faillite, ils peuvent attribuer cela à un coup de malchance et continuer à travailler dans la gestion d'actifs. Si vous échouez seul, vous perdez votre emploi. Si vous échouez avec d'autres, vous pouvez garder votre emploi. Puisque l'objectif principal des idiots du TradFi est de conserver des emplois bien rémunérés et peu qualifiés, ils minimisent le risque de carrière en agissant prudemment et en allouant des fonds gérés par des personnes ayant des "antécédents appropriés".

Si le critère de choix d'un fonds de capital-risque est de savoir si le partenaire de gestion correspond à un stéréotype reconnu, alors ce même gestionnaire n'investira que dans des entreprises ou des projets dont les fondateurs correspondent au stéréotype "fondateur". Le CV des fondateurs axés sur les affaires doit inclure une expérience de travail dans une grande société de conseil ou une banque d'investissement et ils sont censés être diplômés d'une des universités élite mondiales spécifiques. Les fondateurs techniques doivent avoir une expérience de travail dans de très grandes entreprises technologiques réussies et détenir un diplôme supérieur d'une université bien connue pour former des ingénieurs de haut niveau. Enfin, parce que nous sommes des êtres sociaux, nous préférons investir dans les personnes qui nous entourent. Les sociétés de capital-risque de la Silicon Valley n'investissent que dans des entreprises situées dans la région de la baie de Californie. Les sociétés de capital-risque chinoises préfèrent que leurs entreprises de portefeuille soient basées à Pékin ou Shenzhen.

Le résultat final est la formation d'une chambre d'écho homogène. L'apparence, le discours, les sentiments, les croyances et la vie de chacun sont les mêmes. Ainsi, tout le monde réussit ou échoue ensemble. Pour les marionnettes VC du TradFi dont l'objectif est de minimiser le risque de carrière, c'est un environnement parfait.

Lorsque la bulle des ICO a éclaté, les fondateurs de projets cryptographiques ont supplié les capital-risqueurs de financer leurs projets presque sans valeur, ils ont fait un pacte avec le diable. Pour lever des fonds auprès de sociétés de capital-risque principalement basées à San Francisco, New York, Londres et Pékin, les fondateurs de projets cryptographiques ont dû faire des compromis.

Valeur intrinsèque des tokens VC = Université des fondateurs, expérience de travail, famille, emplacement

Les allocataires de fonds VC croient d'abord en l'équipe, puis au produit. Si les fondateurs correspondent à ce stéréotype, alors le capital coule librement. Parce qu'ils détiennent par nature "le bon", une petite partie des équipes trouvera un ajustement produit-marché après avoir investi des centaines de millions de dollars, et le prochain Ethereum naîtra. Étant donné que la plupart des équipes échouent, la matrice décisionnelle des allocataires de fonds VC n'est pas sujette à débat, car ils soutiennent uniquement les types de fondateurs que tout le monde considère comme ayant des chances de succès.

Il est clair que la sensibilité des cryptomonnaies n'est pas du tout suffisante pour choisir quelles équipes financer. C'est là que la divergence commence entre les VC qui financent des projets et les investisseurs de détail finaux. Les idiots des VC veulent continuer à travailler. Les investisseurs de détail veulent cesser d'être des citoyens de seconde zone en achetant un token qui pourrait s'apprécier de 10 000x. Des retours de 10 000x étaient possibles dans le passé. Si vous avez acheté de l'Ether à environ 0,33 $ lors de la prévente, votre retour serait de 9 000x au prix actuel. Cependant, le processus actuel de formation de capital en cryptomonnaies rend presque impossible la génération de ce type de retour.

Les investisseurs en capital-risque gagnent de l'argent en faisant passer ce hot potato, un SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) illiquide, d'un fonds à un autre et en augmentant l'évaluation à chaque tournant. Lorsque le désastre d'un projet crypto entre sur un CEX pour son introduction en bourse, sa FDV dépasse souvent 1 milliard de dollars. Pour générer un retour de 10 000x, la FDV doit croître à un chiffre très élevé. Ce chiffre doit être supérieur à la valeur totale de tous les actifs légaux... et nous parlons juste d'un projet. C'est pourquoi les petits investisseurs préfèrent prendre le risque d'investir dans un memecoin d'une capitalisation boursière de 1 million de dollars plutôt que d'investir dans un projet soutenu par le groupe de capital-risque le plus "respecté" avec une FDV de 1 milliard de dollars. Le comportement des petits investisseurs est conforme à une maximisation des retours attendus.

Si le modèle de token VC est rejeté par les petits investisseurs, quel est alors le véritable sens de l'ICO ?

Valeur intrinsèque de l'ICO = Propagation virale de contenu de meme + Technologie potentielle

Meme :

Si l'apparence, la sensation et les objectifs établis du projet de l'équipe s'alignent avec l'esprit de l'époque actuelle des cryptomonnaies, alors le projet a de la valeur Meme. Si le meme devient populaire et se propage rapidement, alors le projet attirera l'attention. L'objectif du projet est d'acquérir des utilisateurs aussi peu coûteusement que possible, puis de vendre des produits ou services à ces utilisateurs. Les projets les plus remarqués amèneront les utilisateurs au sommet de leur entonnoir.

Technologie potentielle :

Les ICO se produisent au début du cycle de vie d'un projet. Ethereum lève d'abord des fonds, puis construit. Les gens ont une confiance implicite que tant que la communauté finance l'équipe qui construit le projet, elle créera quelque chose de précieux. Ainsi, il existe plusieurs façons d'évaluer la technologie potentielle :

1. L'équipe a-t-elle construit quelque chose de substantiel sur Web2 ou Web3 ?

2. Le contenu proposé par l'équipe est-il techniquement faisable ?

3. Cette technologie potentielle peut-elle résoudre des problèmes d'importance mondiale et attirer finalement des millions, voire des milliards d'utilisateurs ?

Les fondateurs techniques capables de réaliser les points ci-dessus ne sont pas nécessairement ceux dans lesquels les VC investiront. La communauté crypto ne valorise pas autant les relations familiales, les emplois précédents ou le parcours éducatif spécifique. Ces choses sont bonnes, mais si elles n'ont pas conduit à ce qu'une équipe de fondateurs livre de bons codes auparavant, alors elles deviennent insignifiantes. La communauté soutiendra toujours Andre Cronje plutôt qu'un ancien employé de Google diplômé de Stanford avec des qualifications de Battery.

Bien que la plupart des ICO (c'est-à-dire 99,99 %) tendent à se rapprocher de zéro après un cycle, quelques équipes peuvent construire une technologie qui obtient de la valeur auprès des utilisateurs qui rejoignent en raison des memes. Ces premiers investisseurs dans ces ICO ont la possibilité d'obtenir un retour de 1 000x voire 10 000x. C'est le jeu qu'ils souhaitent jouer. La spéculation et la volatilité des ICO sont une caractéristique, pas un défaut. Si les petits investisseurs veulent que de meilleures personnes leur vendent des investissements sûrs et ennuyeux, ils peuvent trader sur de nombreuses bourses TradFi dans le monde. Dans la plupart des juridictions, les IPO exigent que les entreprises soient rentables. La direction doit également faire diverses déclarations pour garantir au public qu'elle ne falsifie pas les comptes. Pour la plupart des petits investisseurs, le problème des IPO est qu'elles ne génèrent pas de retours qui changent la vie. Les investisseurs en capital-risque ont déjà extrait leurs avantages de ce processus.

Si les ICO fournissent si clairement des fonds aux projets ayant des memes viraux et une technologie pouvant avoir un impact mondial, comment pouvons-nous les rendre à nouveau grands ?

Feuille de route ICO

La forme la plus pure de l'ICO est que n'importe quelle équipe avec une connexion Internet peut faire la promotion de son projet et obtenir des fonds de la communauté crypto. L'équipe lancera un site Web détaillant qui elle est, ce qu'elle développera, pourquoi elle est qualifiée et pourquoi le marché a besoin de ses produits ou services. Ensuite, les investisseurs... euh, les spéculateurs, peuvent envoyer des cryptomonnaies à l'adresse sur la chaîne, et après un certain temps, les tokens seront émis aux investisseurs. Chaque aspect d'un ICO, à savoir le timing, le montant levé, le prix du token, le type de technologie à développer, la composition de l'équipe et la localisation des investisseurs, n'est pas déterminé par un gardien (fonds de capital-risque ou CEX), mais est décidé uniquement par l'équipe réalisant l'ICO. C'est pourquoi les ICO sont méprisées par les intermédiaires centralisés... elles ne sont pas nécessaires. Cependant, la communauté aime les ICO, car elles offrent de nombreux projets proposés par des personnes de différents horizons, permettant finalement à ceux qui souhaitent prendre les plus grands risques d'obtenir les plus grands retours.

Les ICO font leur retour car l'industrie a traversé un cycle complet. Nous avons connu la liberté, mais avons aussi perdu nos ailes. Ensuite, nous avons ressenti le totalitarisme des VC et le contrôle des CEX, et avons détesté ces déchets surévalués qu'ils nous imposent. Sous l'impulsion de l'impression monétaire aux États-Unis, en Chine, au Japon et dans l'Union européenne, nous avons une nouvelle bulle de marché en émergence, un groupe de débauchés fascinés par la spéculation sur les memecoins inutiles, et la communauté est à nouveau prête à plonger dans des transactions ICO à haut risque. Maintenant est le moment pour les spéculateurs en cryptomonnaies d'investir dans diverses directions, espérant obtenir le prochain Ethereum.

La prochaine question est, qu'est-ce qui sera différent cette fois ?

Timing :

Maintenant, avec des frameworks comme Pump.fun, il ne faut que quelques minutes pour mettre un token sur le marché, et nous avons plus de liquidité sur les DEX, permettant aux équipes de lever des fonds via des ICO et de délivrer des tokens en quelques jours. Cela diffère des cycles ICO précédents, où il pouvait s'écouler des mois ou des années entre la souscription et la livraison des tokens. Vous pouvez maintenant trader immédiatement les nouveaux tokens émis sur des plateformes comme Uniswap et Raydium.

Grâce à l'investissement de Maelstrom dans le portefeuille Oyl, nous avons un aperçu anticipé de certaines technologies de contrats intelligents qui pourraient changer la donne, en construisant sur la blockchain Bitcoin. Les Alcanes sont un nouveau méta-protocole conçu pour introduire des contrats intelligents dans Bitcoin en utilisant le modèle UTXO. Je ne peux pas prétendre comprendre comment cela fonctionne. Mais j'espère que ceux qui sont plus intelligents et plus compétents que moi regarderont leur dépôt GitHub et décideront eux-mêmes s'ils souhaitent construire dessus. J'espère que les Alcanes pourront propulser un afflux d'émissions ICO sur Bitcoin.

Wiki, repo et spécifications des Alcanes.

Liquidité :

Les petits investisseurs en cryptomonnaies, tombés amoureux des memecoins, souhaitent ardemment trader des actifs hautement spéculatifs sur les DEX. Cela signifie qu'il y a suffisamment de liquidité pour trader immédiatement des projets non vérifiés après la livraison des tokens aux investisseurs, permettant ainsi une véritable découverte des prix.

Bien que je déteste Solana, je dois admettre que pump.fun apporte un bénéfice net à l'industrie, car ce protocole permet aux non-techniciens de lancer leur propre memecoin et de commencer à trader en quelques minutes. Dans le cadre de cette démocratisation de la finance et du trading de cryptomonnaies, Maelstrom a investi dans des projets qu'il considère comme le lieu de prédilection pour le trading de memecoins, toutes les cryptomonnaies et finalement les ICO nouvellement émises.

Spot.dog construit une plateforme d'échange de memecoin pour attirer la normalité du web2. Leur secret n'est pas la technologie, mais la distribution. Actuellement, la plateforme d'échange de memecoin est conçue pour les traders de cryptomonnaies. Par exemple, Pump.fun nécessite une connaissance considérable des portefeuilles Solana, des échanges, du slippage, etc. Les parieurs qui suivent Barstool Sports, suivent r/wsb, échangent des actions sur Robinhood et parient sur leurs équipes préférées via DraftKings passeront à l'échange sur Spot.dog. Spot.dog a signé d'excellents partenariats dès le départ. Le bouton "acheter cryptomonnaie" sur la plateforme de trading social Stocktwits, qui compte 1,2 million de visiteurs uniques par mois, est alimenté par Spot.dog. Le seul partenaire du robot de trading Telegram $MOTHER d'Iggy Azalea est... vous l'avez deviné, Spot.dog. Je parie que vous tous, les pervers, voulez savoir quel est le token ? Ne vous inquiétez pas, si vous le souhaitez, je vous dirai quand le YOLO sera intégré au token de gouvernance de Spot.dog.

Interface utilisateur / expérience utilisateur :

La communauté crypto est très familière avec l'utilisation de portefeuilles de navigateur non custodiaux comme Metamask et Phantom. Les investisseurs en cryptomonnaies peuvent facilement charger leur portefeuille de navigateur crypto, le connecter à un dApp et acheter des actifs. Cela facilitera le financement des ICO.

Vitesse de la blockchain :

En 2017, il n'était pas rare que des ICO populaires entraînent l'incapacité du réseau Ethereum à fonctionner. Les frais de gaz augmentaient, et personne ne pouvait se permettre d'utiliser le réseau. En 2025, le coût de l'espace blockchain sur Ethereum, Solana, Aptos et d'autres couches 1 sera très bas. Le volume des commandes est plusieurs ordres de grandeur supérieur à celui de 2017. Si une équipe peut obtenir un large soutien de spéculateurs enthousiastes, leur capacité à lever des fonds ne sera pas entravée par des blockchains lentes et coûteuses.

Étant donné que le coût de chaque transaction utilisant Aptos est extrêmement bas, ils ont la possibilité de devenir la chaîne de prédilection pour les lancements ICO.

Frais de transaction moyens (en dollars) :

● Aptos : 0,0016 $

● Solana : 0,05 $

● Ethereum : 5,22 $

Dire non catégoriquement

J'ai introduit une méthode pour traiter les maladies propagées par le CEX sous la forme d'un ICO. Maintenant, les fondateurs de projets doivent faire ce qu'il faut. Mais au cas où ils n'auraient pas reçu le message, les investisseurs de détail en cryptomonnaies doivent "dire non".

Voici un "non" catégorique :

- Projets soutenus par des VC avec une haute FDV et un faible taux de circulation

- L'énorme surévaluation des tokens lors de leur introduction sur des échanges centralisés

- Les personnes qui prônent des comportements de trading qu'elles considèrent comme "irresponsables".

Les ICO de 2017 étaient clairement des escroqueries. Je pense que l'ICO la plus destructrice de valeur était EOS. Block.one a levé 4,1 milliards de dollars en cryptomonnaies pour construire EOS. Il n'y a plus eu de nouvelles après le lancement d'EOS. En réalité, ce n'est pas tout à fait vrai ; il est surprenant qu'EOS maintienne encore une capitalisation boursière de 1,2 milliard de dollars. Cela montre que même une escroquerie aussi complète qu'EOS, dont l'ICO a marqué le sommet de la bulle, a une valeur bien supérieure à zéro. Au fait, en tant qu'amateur de marchés financiers, je pense que la structure et l'exécution de l'ICO d'EOS sont une chose merveilleuse. Les fondateurs ont fait attention et ont étudié comment Block.one a pu lever le plus de fonds par le biais d'ICO ou de ventes de tokens.

Je dis cela pour souligner qu'en termes d'ajustement des risques, si vous ajustez correctement vos paris, même des choses qui devraient s'effondrer peuvent conserver une certaine valeur après l'ICO. Investir tôt dans un ICO est le seul moyen d'obtenir un retour de 10 000x, mais sans enfer, il n'y a pas de paradis. Pour réaliser 10 000x, vous devez accepter que la plupart de vos investissements après l'ICO seront proches de zéro. Mais c'est mieux que l'actuel cadre des tokens VC, où 10 000x est non seulement mathématiquement presque impossible, mais où vous pourriez encore perdre 75 % un mois après le lancement sur CEX.

Les petits spéculateurs prennent conscience de manière inconsciente de la mauvaise situation des risques et retours des tokens VC et évitent ces derniers en choisissant les memecoins.

Créons à nouveau un soutien frénétique parmi les utilisateurs pour les nouveaux projets cryptographiques, leur donnant la chance d'accéder à des richesses énormes, et faisons de l'ICO une fois de plus une grande chose !