Prendre une identité ou prendre des bénéfices ? Centralisé ou décentralisé ?
Écrit par : imToken
À partir de 2024, les actifs numériques tels que BTC commencent à entrer dans le champ de vision mainstream, devenant un sujet important d'investissement institutionnel et de discussion culturelle. De plus, avec le lancement d'ETF Bitcoin au comptant sur le marché boursier américain, la taille des positions des institutions et des entreprises augmente rapidement, renforçant le rôle de BTC en tant qu' 'or numérique'.
Les partisans estiment généralement que BTC peut devenir un outil puissant de couverture contre l'inflation, sa capacité de couverture étant comparable à celle de l'or. Parallèlement, avec le temps, BTC devrait connaître une forte appréciation, et davantage d'institutions financières l'accepteront comme moyen de stockage de valeur.
Lors de l'élection présidentielle américaine de 2024, le candidat républicain Trump a exprimé son soutien à l'industrie crypto et a proposé le concept 'd'établir une réserve nationale de BTC', plaçant ainsi BTC sous les projecteurs de l'attention publique et allumant les espoirs du marché crypto pour l'avenir.
Aujourd'hui, la campagne électorale présidentielle américaine est arrivée à un stade de conclusion, le plan de Trump 'd'établir une réserve nationale de BTC' pourra-t-il 'transformer l'idéal en réalité' ?
Réflexion sur le projet
La sénatrice républicaine du Wyoming, Cynthia Lummis, est une représentante radicale qui promeut activement le développement des actifs numériques et critique la stratégie d'application stricte de la SEC américaine sur l'industrie crypto. En juillet 2024, Cynthia Lummis a également proposé un projet de loi lié aux actifs BTC, dont le contenu central comprend :
Proposition de créer un réseau décentralisé de stockage de BTC géré par le Trésor américain (abrégé souvent en BTC coffre-fort).
Proposition pour que le gouvernement américain acquière jusqu'à 200 000 BTC par an au cours des cinq prochaines années, ce qui porterait la taille des réserves de BTC du gouvernement américain à 1 million de BTC, soit environ 5 % de l'offre totale de BTC.
Proposition pour que le gouvernement américain détienne lesdits BTC pendant au moins 20 ans, et que ces BTC ne puissent être utilisés que pour le remboursement de la dette américaine. Dans les deux ans suivant l'entrée en vigueur de la loi, le pourcentage de BTC vendus par le gouvernement ne peut pas dépasser 10 %.
Proposition de réévaluer les certificats d'or, en ajustant la valeur des certificats d'or détenus par le système de réserve fédéral américain à leur valeur marchande réelle, afin d'améliorer la valeur des actifs et de financer l'acquisition de BTC par le gouvernement.
Avec le recul, le projet de loi BTC proposé par Cynthia Lummis semble être en ligne avec le plan de Trump 'd'établir une réserve nationale de BTC'. Après la victoire de Trump lors de l'élection présidentielle, Cynthia Lummis a également exprimé publiquement son enthousiasme sur les réseaux sociaux.
État des lieux
Le 25 octobre 2024, l'État de Pennsylvanie a adopté le (Bitcoin Rights Act) (Pennsylvania House Bill 2481) avec un vote en faveur de 176 voix contre 26, ouvrant une nouvelle ère de réglementation des actifs numériques.
Les dispositions principales du (Bitcoin Rights Act) incluent : les particuliers et les entreprises ont le droit de conserver leurs actifs numériques, d'exploiter des nœuds de blockchain et d'effectuer des transactions sans être entravés par des règlements municipaux restrictifs.
Le projet de loi a été initié par le représentant républicain américain Mike Cabell et a reçu un soutien bipartite, reflétant la reconnaissance croissante des partis sur le potentiel de transformation de la technologie blockchain. Cependant, selon des rapports de Forbes, les 26 voix contre le (Bitcoin Rights Act) venaient toutes de représentants démocrates, mais des membres éminents du parti démocrate ont soutenu le passage du (Bitcoin Rights Act) et ont souligné qu'il pourrait stimuler la croissance économique et contribuer à améliorer l'inclusion financière.
Après l'adoption du (Bitcoin Rights Act), le représentant républicain américain Mike Cabell s'est associé à un autre représentant républicain, Aaron Kaufer, pour déposer le 14 novembre 2024 une demande législative pour le (Bitcoin Strategic Reserve Bill) (Pennsylvania House Bill 2664), dont une proposition clé est : permettre au trésorier de Pennsylvanie de consacrer 10 % des fonds ordinaires, des fonds d'urgence et des fonds d'investissement de l'État à l'achat de BTC et de produits de trading en bourse d'actifs numériques, en écho au plan de réserve nationale BTC proposé par Trump.
Selon des rapports de la plateforme médiatique Decrypt, si le projet de loi ci-dessus est adopté, l'acquisition de BTC par l'État de Pennsylvanie pourrait atteindre jusqu'à 970 millions de dollars.
△ Source de l'image : Trump Digital Trading Card #10004
Un avenir possible
En plus du plan de réserve nationale de BTC proposé pendant la phase électorale, après avoir remporté l'élection présidentielle, l'équipe de Trump a également révélé des politiques de soutien liées à l'industrie crypto, notamment :
🔹 Un poste d'agent responsable des politiques sur les actifs numériques sera établi à la Maison Blanche. Selon un rapport de Bloomberg, Trump a l'intention de nommer un 'tsar des actifs crypto'. À l'heure actuelle, il n'est pas clair quel budget sera alloué à ce poste gouvernemental, quelle équipe sera mise en place, et quels pouvoirs de réglementation seront conférés, mais en tant que poste intégré au gouvernement américain, il est supposé que la fonction principale de ce poste sera davantage axée sur les affaires politiques que sur la participation directe à l'élaboration des politiques, le titulaire du poste étant plus susceptible d'être un interlocuteur entre l'agence fédérale de réglementation et le monde extérieur.
🔹 Les entrepreneurs partisans de Trump, Elon Musk et Vivek Ramaswamy, dirigeront ensemble le projet de création du 'Ministère de l'Efficacité Gouvernementale' (abrégé DOGE, du même nom que l'actif numérique soutenu par Elon Musk, bien qu'il ne s'agisse pas d'un département officiel du gouvernement fédéral), visant à fournir des conseils et orientations de l'extérieur du gouvernement, promouvoir des réformes structurelles à grande échelle et créer une manière entrepreneuriale sans précédent pour le gouvernement.
Bien que le 'Ministère de l'Efficacité Gouvernementale' ne soit pas impliqué dans la réforme de l'industrie crypto, l'annonce de sa création le 12 novembre 2024 a provoqué une forte hausse de la capitalisation boursière de l'actif numérique DOGE, du même nom que le ministère, atteignant un pic historique de valeur le 23 novembre 2024, avec une augmentation d'environ 56 % par rapport à la capitalisation boursière du jour précédent l'annonce.
En dehors des activités politiques, après avoir remporté l'élection présidentielle, les entreprises du groupe Trump ont également agi fréquemment sur le marché crypto :
🔹 Selon un rapport du (Financial Times), la société de Trump, Trump Media & Technology Group, envisage d'acquérir la plateforme de trading d'actifs numériques Bakkt lancée par la société mère de la Bourse de New York, Intercontinental Exchange.
La plateforme de trading d'actifs numériques Bakkt est étroitement liée à l'expérience électorale de Trump. Le premier PDG de Bakkt était Kelly Loeffler, qui a ensuite été nommée sénatrice américaine, elle est également l'épouse de Jeffrey Sprecher, PDG d'Intercontinental Exchange, et Jeffrey Sprecher était le co-président du comité d'investiture de Trump.
🔹 Le 18 novembre 2024, Trump Media & Technology Group a soumis une demande de marque pour 'TruthFi' à l'Office des brevets et des marques des États-Unis. Selon le contenu des documents de demande de marque cités dans les médias, l'utilisation de cette marque couvre le domaine des portefeuilles numériques et des services de paiement. De nombreux professionnels du secteur spéculent que cela pourrait être un signal que le groupe commercial de Trump se prépare à entrer officiellement dans le domaine des services de trading d'actifs numériques.
Remise en question et défis
Le 28 novembre 2024, la valeur de marché de BTC a atteint un prix maximum de 99 660 dollars, se rapprochant de la barre des 100 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique récent. Depuis que Trump a remporté les élections présidentielles le 5 novembre 2024, la valeur de marché de BTC a augmenté de plus de 40 %.
Bien que le sentiment du marché soit élevé, la plupart des professionnels du secteur parient que le gouvernement Trump sera plus amical envers l'industrie crypto que le gouvernement Biden, non seulement en mettant en œuvre des mesures réglementaires plus favorables au développement de l'industrie crypto, mais aussi en rehaussant davantage la valeur des actifs numériques. Cependant, certains universitaires et professionnels du secteur adoptent une attitude prudente et émettent des critiques et des doutes à ce sujet. Ils estiment généralement que l'idée d'établir un plan de réserve nationale de BTC est novatrice, mais qu'il est actuellement impossible qu'elle devienne rapidement réalité. Et ces points de vue critiques, qui méritent également réflexion, se concentrent sur plusieurs aspects :
La stabilité des actifs de BTC est limitée, et jusqu'à présent, elle n'a pas démontré la stabilité nécessaire pour servir d'actif de réserve. Si le gouvernement s'engage dans une acquisition massive d'actifs numériques en son propre nom, cela fera effectivement grimper le prix du marché des actifs numériques à court terme, mais cela pourrait facilement entraîner une distorsion du marché.
Cela ne correspond pas à la position prudente que le gouvernement américain a adoptée jusqu'à présent vis-à-vis de l'industrie crypto. Si le plan de réserve de BTC commence à fonctionner, cela signifierait que le gouvernement américain pourrait investir des fonds publics dans l'acquisition de BTC. Cependant, une telle opération ne correspond pas à la position prudente actuelle du gouvernement américain envers l'industrie crypto, et la planification de ces fonds gouvernementaux passerait d'investissements relativement stables à des actifs numériques, ce qui ajouterait des risques inutiles aux finances gouvernementales.
Un énorme changement de politique doit se produire sur le plan réglementaire. Pour soutenir la mise en œuvre à long terme du plan de réserve BTC, cela signifierait non seulement qu'un grand changement de politique est nécessaire au niveau réglementaire, mais aussi que les acteurs du secteur doivent changer leur attitude envers la détention d'actifs décentralisés - passant de l'approche radicale à une approche conservatrice, de la recherche de forte volatilité à une détention stable à long terme - et tout cela n'est pas quelque chose qui peut être réalisé rapidement et facilement.
Dans un contexte de déficit budgétaire élevé, il est généralement peu probable que des stratégies financières d'investissement dans des actifs instables soient adoptées. Selon les données publiées par le ministère des Finances américain, pour l'exercice 2024 (c'est-à-dire du 1er octobre 2023 au 30 septembre 2024), le gouvernement américain a dépensé 6,75 billions de dollars, avec des revenus de seulement 4,92 billions de dollars, le déficit budgétaire atteignant 1,83 billion de dollars, et la dette totale du gouvernement atteignant 36,035 billions de dollars, atteignant tous des niveaux record.
L'idée de Trump, exprimée lors d'une interview médiatique pendant la campagne présidentielle, selon laquelle 'peut-être qu'on pourrait utiliser des chèques crypto ou BTC pour rembourser la dette extérieure du gouvernement américain', n'est pas quelque chose qui pourrait facilement obtenir le soutien de tous les créanciers, à moins que la valeur de BTC ne devienne extrêmement stable ou ancrée à une valeur substantielle pour l'échange. Demandez-vous quel type de créancier serait prêt à accepter un actif dont la valeur peut facilement fluctuer à la hausse ou à la baisse en peu de temps, et dont la sécurité n'est clairement pas très élevée, comme remboursement de dettes ? De plus, la possibilité d'émettre une dette souveraine repose sur le soutien du crédit de l'État. Dans le cadre de la philosophie 'décentralisée' de l'industrie crypto, si un créancier acceptait réellement l'utilisation de BTC pour rembourser des obligations d'État, cela conférerait à BTC le crédit d'État. De plus, BTC est lui-même un actif à quantité limitée, et plus il y a de créanciers acceptant BTC pour rembourser des obligations d'État, plus la tendance à la centralisation de la valeur accordée à BTC deviendra évidente - et le résultat final de tout cela est qu'un gouvernement centralisé pourrait manipuler la valeur réelle de BTC, ce qui est différent de la nature d'un pays qui reconnaît l'utilisation de BTC comme équivalent général.
Les solutions de stockage à l'échelle institutionnelle peuvent présenter des vulnérabilités majeures, rendant difficile l'évitement complet des risques d'attaques en ligne. De plus, les problèmes environnementaux suscités par la consommation d'énergie du minage de BTC sont déjà un défi controversé, et la promotion vigoureuse des réserves de BTC pourrait aggraver ces controverses.
