Auteur : Weilin, PANews
Le marché des altcoins, longtemps au ralenti, a enfin redémarré.
Le 2 décembre, le prix de l'ancienne cryptomonnaie XRP a atteint un sommet de sept ans, dépassant Solana et devenant un nouveau point focal d'attention dans le marché des cryptomonnaies. Dans le même temps, alors que l'environnement réglementaire aux États-Unis devrait devenir de plus en plus clair, la demande pour les ETP cryptographiques (produits échangés en bourse) explose, et de plus en plus d'institutions entrent sur le marché pour demander des ETF d'altcoins, comme Bitwise, Canary, 21Shares, WisdomTree. En Europe, bien que la taille des actifs gérés soit bien inférieure à celle des États-Unis, l'impact du cadre réglementaire a solidifié le statut des ETP cryptographiques en tant qu'outil d'investissement, et davantage d'institutions s'engagent dans le secteur, telles que Bitwise, 21Shares et la société de recherche cryptographique Kaiko.
Renaissance du marché des altcoins : la capitalisation boursière de XRP dépasse celle de Solana
Le 2 décembre, la capitalisation boursière de XRP a franchi celle de Solana (SOL), s'élevant au quatrième rang du classement mondial des cryptomonnaies. Selon les données de Coingecko, XRP a augmenté de 17,6 % en 24 heures, atteignant un prix de 2,28 dollars, avec une capitalisation boursière d'environ 130,1 milliards de dollars. Cette hausse marque le point le plus élevé de XRP en sept ans.
Le progrès du procès entre Ripple et la SEC est la raison directe de la montée de XRP. Le 1er décembre, l'ancien président de la CFTC, Chris Giancarlo, a discuté dans une interview de l'attention portée au procès de la SEC contre Ripple concernant XRP. Giancarlo estime que la SEC devrait reconsidérer sa position, notamment en prenant en compte les résultats juridiques récents et l'environnement réglementaire potentiellement changeant. Lorsqu'on lui a demandé si la SEC abandonnerait le procès contre Ripple, Giancarlo a répondu : je pense qu'ils devraient... Je parie qu'ils le feront.
De plus, soutenu par des altcoins tels que XLM (Stellar) et XRP, la capitalisation boursière du portefeuille Grayscale a augmenté de 85 % au cours du dernier mois. En particulier, l'envolée du prix de XLM est en partie attribuée au dépôt récent par Grayscale de son document 10-K pour son Grayscale Stellar Lumens Trust, dans lequel 34 875 230 jetons XLM (d'une valeur totale d'environ 3 923 dollars) ont été ajoutés au trust, augmentant ainsi la valeur nette totale des actifs du trust.
Les données sur l'ETF Ethereum aux États-Unis illustrent également l'arrivée de la saison des altcoins. Le 29 novembre, l'ETF Ethereum au comptant aux États-Unis a établi un nouveau record de flux de fonds en une seule journée. Selon les données de Farside, 9 ETF Ethereum au comptant ont attiré au total 332,9 millions de dollars de flux de fonds, dépassant le précédent record de flux de fonds de 295,5 millions de dollars établi le 11 novembre, avec une augmentation de 37,4 millions de dollars. Plusieurs commentateurs de cryptomonnaies ont noté que le volume des flux de fonds pour l'ETF Ethereum le 29 novembre a dépassé le volume des flux de fonds pour l'ETF Bitcoin (BTC) au comptant ce jour-là, qui s'élevait à 320 millions de dollars.
Felix Hartmann, fondateur de Hartmann Capital, estime que c'est un signal que Wall Street « rejoint officiellement » la rotation des altcoins.
L'entrée des institutions a entraîné de nombreuses demandes d'ETF pour les altcoins
Depuis le début de l'année, avec l'essor des ETF Bitcoin au comptant, la participation de géants de Wall Street tels que BlackRock et Fidelity a marqué une pénétration plus profonde du Bitcoin sur le marché traditionnel, indiquant également une fusion entre TradFi et Crypto. Dans le même temps, le marché a largement discuté des prochains jetons susceptibles d'attirer les investissements des géants de Wall Street, avec PANews ayant précédemment souligné que Solana, en raison de sa capitalisation et de son potentiel, était un des choix les plus probables.
Actuellement, il y a également 3 demandes d'ETF pour détenir le quatrième actif numérique en termes de capitalisation boursière, XRP. Bitwise, Canary et 21Shares ont tous soumis des demandes pour un ETF XRP au comptant. De plus, la société de gestion d'investissement mondiale WisdomTree, connue pour ses ETF diversifiés, a soumis une demande dans l'État du Delaware pour établir un ETF XRP, ce qui marque l'intérêt croissant de WisdomTree pour l'expansion dans le domaine des cryptomonnaies. WisdomTree gère actuellement environ 113 milliards de dollars d'actifs dans le monde.
Auparavant, cette société de gestion d'actifs a lancé le Wisdomtree Physical XRP (XRPW) sur des bourses européennes réputées, notamment Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange ainsi qu'Euronext à Paris et Amsterdam. La société positionne XRPW comme le produit d'investissement XRP le plus rentable d'Europe.
La demande pour les ETP cryptographiques explose : double propulsion des marchés américain et européen
L'ETP est un terme générique qui inclut plusieurs types, comme l'ETF (fonds négocié en bourse), l'ETN (note négociée en bourse), l'ETC (marchandise négociée en bourse), etc. Bien que l'ETP soit un terme général pour ces produits, le terme ETP est parfois utilisé pour désigner des produits d'échange de titres de créance.
James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a indiqué le 22 novembre que la gestion totale des actifs des ETP numériques a pour la première fois franchi la barre des 150 milliards de dollars. Selon les données de CoinShares, les produits d'investissement en actifs numériques cotés en Allemagne, en Suède et en Suisse gèrent environ 13,64 milliards de dollars d'actifs. En revanche, les produits connexes aux États-Unis gèrent environ 88,78 milliards de dollars.
Sur le marché européen, la domination des ETP cryptographiques est solide, et la participation institutionnelle augmente. Au 28 novembre, il y avait au total 221 ETP de cryptomonnaies sur le marché européen, avec des actifs sous gestion (AUM) atteignant 18,132 milliards de dollars, et un montant net d'afflux de 549 millions de dollars au cours des six derniers mois. Les ETP offrent un moyen pratique, réglementé et à faible coût d'investir dans les cryptomonnaies pour les investisseurs de détail et institutionnels, permettant aux investisseurs d'éviter certains risques de volatilité potentiels par rapport à l'achat direct d'actifs cryptographiques.
En raison des restrictions imposées par la réglementation UCITS (engagement collectif en valeurs mobilières transférables) en Europe, il manque actuellement de véritables ETF de cryptomonnaies en Europe. Les règles UCITS imposent des exigences de diversification élevées pour les fonds, limitant l'émission d'ETF d'actifs uniques. Par exemple, les exigences de diversification UCITS stipulent qu'aucun actif unique ne peut dépasser 10 % du fonds, et que l'actif sous-jacent doit être un instrument financier qualifié. En juin 2023, la Commission européenne a chargé l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) d'examiner la nécessité de mettre à jour les règles UCITS et de se concentrer sur les actifs cryptographiques. Cependant, l'objectif semble être de déterminer s'il faut davantage de règles et de protections pour les investisseurs, plutôt que d'élargir le type de produits qualifiés.
Néanmoins, la taille et le potentiel de développement du marché européen des ETP cryptographiques ne doivent pas être sous-estimés. Des entreprises telles que CoinShares, Bitwise et 21Shares ont déjà pris une position importante dans ce domaine, et à l'avenir, avec un assouplissement progressif de la réglementation, le potentiel de développement des ETF cryptographiques sur le marché européen est immense.
La participation institutionnelle accélère la transformation du marché des ETP
Dès le 20 octobre, Jan van Eck, PDG de la société de gestion d'actifs VanEck, a déclaré qu'à ce stade, la société avait 12 produits basés sur des jetons en cours de négociation sur le marché européen, et que la taille des ETP cryptographiques de VanEck en Europe avait atteint 2 milliards d'euros, mais une grande partie de cela provient d'investisseurs individuels, avec une faible participation d'investisseurs institutionnels, et les sociétés de gestion de patrimoine n'ont pas encore commencé à agir. De plus, Jan van Eck a mentionné que très peu de banques privées ont réellement approuvé un investissement dans le Bitcoin ou l'Ethereum, et qu'il n'y a pas eu d'initiatives majeures concernant d'autres actifs numériques.
Cependant, par la suite, avec les résultats des élections américaines, la situation a rapidement changé. Les émetteurs d'ETP cryptographiques ont fait de nombreux nouveaux mouvements en novembre. Le 12 novembre, la société de recherche cryptographique Kaiko a annoncé l'acquisition du fournisseur d'indices de cryptomonnaies européen Vinter, l'acquisition visant à élargir le marché des données de cryptomonnaies de Kaiko et à améliorer les services fournis aux gestionnaires d'actifs et aux clients institutionnels. Kaiko et Vinter proposeront ensemble des produits réglementés, tels que des dérivés, des ETF et des ETP.
Le 27 novembre, Ripple a annoncé son intention d'investir dans le fonds renommé Bitwise Physical XRP ETP (anciennement connu sous le nom de « Europe XRP ETP »). Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a déclaré que la décision d'investir dans le fonds Bitwise (dont le code de négociation est GXRP) est en forte adéquation avec l'intérêt croissant pour les ETP liés aux actifs numériques.
Il a déclaré : « Avec l'environnement réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis qui devient enfin clair, cette tendance devrait s'accélérer, stimulant davantage la demande pour les ETP cryptographiques, comme le Bitwise Physical XRP ETP. »
Le 28 novembre, la société suisse de gestion de patrimoine 21Shares a ajouté quatre ETP à ses produits européens, à savoir PYTH, ONDO, RNDR et NEAR, impliquant des domaines tels que les oracle de prix, la tokenisation d'actifs, le calcul décentralisé et l'intelligence artificielle. Tous les quatre ETP seront négociés sur les bourses de villes telles qu'Amsterdam et Paris.
Dans l'ensemble, les récents XRP et autres altcoins ont suscité une attention sans précédent, et le récit des ETF d'altcoins pourrait devenir le moteur de croissance pour la prochaine phase, insufflant une nouvelle vitalité aux actifs numériques. Avec l'environnement réglementaire qui devient progressivement clair, les ETP cryptographiques, en tant qu'outil d'investissement réglementé et pratique, devraient continuer à attirer davantage d'investisseurs et à faire mûrir davantage le marché.
