Lundi. Je veux définir cette semaine comme une "semaine pleine d'incertitudes".

D'où vient l'incertitude ? Elle vient des émotions, des comportements de masse du marché, des propos imprudents de certains leaders qui ont perdu leur sang-froid.

Ce week-end, Trump a publiquement déclaré : "Nous demandons à ces pays de s'engager à ne pas créer de nouvelle monnaie des BRICS, ni à soutenir toute autre monnaie qui remplacerait le puissant dollar, sinon ils feront face à des tarifs de 100 %."

Je suis un peu curieux, est-ce que Trump a reçu des informations précises pour menacer de cette manière les pays des BRICS ?

1. Beaucoup de gens sont probablement confus par l'enthousiasme de Trump pour les tarifs, mais la raison est simple, cela vient de l'imitation délibérée de Trump d'Andrew Jackson (1829-1837), un président très controversé de l'histoire américaine.

★ Par exemple :

Le 8 janvier 1835, le président Andrew Jackson a réussi à rembourser l'intégralité de la dette publique américaine grâce à des coupes massives dans les dépenses et à des augmentations d'impôts, c'est la seule fois dans l'histoire des États-Unis où la "dette publique a été réduite à zéro". De plus, il s'est opposé avec véhémence à la Banque centrale de l'époque - la deuxième banque des États-Unis (Second Bank of the United States), qu'il considérait comme une menace pour la sécurité nationale, refusant de renouveler la charte de la deuxième banque, et finissant par forcer sa fermeture en 1836, pour cela, il a même été victime d'une tentative d'assassinat. Cependant, en 1837, la célèbre panique financière (Panic of 1837) a éclaté.

★ Encore un exemple :

Jackson soutenait des tarifs élevés, et pour étouffer l'opposition des États agricoles du Sud aux tarifs élevés, il a poussé le Congrès à adopter en 1833 la loi de force (Force Bill), autorisant le gouvernement fédéral à utiliser la force militaire pour appliquer la loi sur les tarifs élevés. Cependant, cela est également devenu l'une des étincelles qui ont conduit à la guerre de Sécession.

★ Le président Jackson était également un fervent défenseur de la doctrine Monroe.

Trump a déclaré dans un discours : "Il (Jackson) a lancé un mouvement pour éliminer complètement la corruption gouvernementale... Il a combattu le pouvoir financier centralisé, ce pouvoir qui obtient de l'influence au détriment de nos intérêts citoyens... Il a imposé des tarifs aux étrangers pour protéger les travailleurs américains... Cela semble très familier... Andrew Jackson a été appelé de nombreux noms et accusé de nombreuses choses, mais en se battant pour le changement, il a gagné de nombreux ennemis. Aujourd'hui, le portrait de cet homme, passé d'orphelin à président, est fièrement accroché dans le bureau ovale de la Maison Blanche... c'est moi qui ai amené le portrait d'Andrew Jackson là-bas... juste derrière mon épaule gauche, juste là."

C'est la source de la croyance spirituelle de Trump, et c'est le modèle de sa vision de la gouvernance.

2. La menace de tarifs de 100 % de Trump a-t-elle du sens ? Oui. Si jamais il l'applique, cela entraînera deux résultats :

★ Les États-Unis ne pourront jamais ramener l'industrie manufacturière, ni mettre fin au statut de réserve du dollar après 1971.

Le rapatriement de l'industrie manufacturière américaine dépend de la chaîne d'approvisionnement mondiale, et l'imposition de tarifs élevés sur les pays des BRICS perturbera l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement, et les tarifs élevés entraîneront des coûts de production domestiques trop élevés, perdant ainsi la compétitivité mondiale. En particulier, les États-Unis n'ont pas de système complet de chaîne d'approvisionnement domestique.

L'imposition de tarifs élevés aux pays des BRICS, les excluant du marché américain, entraînera inévitablement une forte diminution de la demande pour le dollar, ce qui accélérera le processus de dé-dollarisation.

Tout comme le président Jackson, toutes les actions qui semblent "correctes" finissent finalement par conduire à des "résultats erronés."

3. L'orientation politique soudaine et névrosée de Trump aura-t-elle un impact sur le marché ? Bien sûr, surtout pour une économie mondiale "sensible et fragile", l'impact est encore plus grand.

Le rendement des obligations américaines à 10 ans est tombé à 4,18 % le week-end dernier, et j'ai calculé et analysé le taux d'inflation compensé à 10 ans (10-Year Breakeven Inflation Rate) (la formule de calcul est : rendement des obligations à 10 ans - rendement des TIPS à 10 ans), la différence du taux d'inflation compensé peut être considérée comme les attentes du marché concernant le niveau moyen d'inflation au cours des 10 prochaines années.

Actuellement, cette différence est tombée de près de 2,8 % à son sommet en 2022 à 2,26 % actuellement. Cependant, ces données montrent un écart évident par rapport à la tendance à la hausse récente des indices de l'IPC core, du PCE et du PPI.

Ajoutons à cela une donnée, selon l'indice de liquidité des banques centrales mondiales, il est sur le point de tomber en dessous de la ligne de tendance à long terme depuis 2019. De plus, il y a une tendance à la baisse.

Comment le comprendre ? Je pense que le marché anticipe que la Réserve fédérale pourrait retarder une baisse des taux d'intérêt ou continuer à réduire son bilan, maintenant ainsi une position restrictive pour contenir le rebond de l'inflation.

Si cette analyse est correcte, alors les déclarations de Trump sont un "ajout de carburant au feu", car cela ferait grimper davantage les attentes d'inflation, rendant plus difficile pour la Réserve fédérale de continuer à libérer des liquidités (une baisse des taux d'intérêt stimulerait encore l'inflation), donc le marché prêtera une attention particulière au discours de Powell mercredi pour juger de la tendance de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Si nous prenons un peu de théorie du complot, étant donné que le seul moyen de résoudre la dette actuellement est l'inflation, cette déclaration de Trump vise à continuer à augmenter l'inflation pour alléger la pression de la dette, car il faut savoir que la baisse des taux d'intérêt ne fait que réduire le coût de la dette, tandis que l'inflation dissipe la dette elle-même. De plus, l'inflation favorise le maintien de la bulle d'actifs.

De plus, des nouvelles ont indiqué que Zelensky a l'intention d'accepter les conditions de maintenir le statu quo des frontières en échange de l'adhésion à l'OTAN, donc cela ne sera pas très favorable aux métaux précieux.

Lorsque la liquidité présente une incertitude majeure, le risque est difficile à contrôler et nécessite une prudence extrême.#NFT市场回暖