La campagne testnet Tapio a été un succès : ils ont observé plus de 80 000 participants uniques, près de 3 000 000 de tâches terminées et plus de 1 000 000 de transactions. La campagne était divisée en deux phases et comprenait l'application décentralisée Tapio, ainsi que des intégrations avec des protocoles tels que Maverick et Gravita. Ils voient leur communauté grandir et reconnaître les avantages de Tapio au sein de l'espace LSTfi.
Cette campagne testnet leur a fourni un environnement sûr pour tester leurs hypothèses et idées et identifier les aspects et problèmes inattendus de l'application. Cela a été extrêmement utile grâce à la participation de toute la communauté.
L'un des éléments clés du protocole Tapio est le modèle tapETH lui-même. Au cours du réseau de tests, ils ont identifié plusieurs domaines qui pourraient être améliorés. Voyons pourquoi et comment l'équipe améliore le protocole et l'offre globale de produits.
Comment fonctionnait l'ancien/actuel jeton tapETH ?
Le concept de tapETH est unique dans le sens où il fonctionne non seulement comme un « ETH stablecoin » (avec une valeur de 1:1), mais accumule également les récompenses générées par les jetons de jalonnement liquide (LST) sous-jacents, ainsi que les frais de swap/rachat de trading et arbitrage LST et tapETH. Ce concept lui a permis d'être à la fois un jeton de Liquidity Pool (LP) fonctionnel et un actif indépendant très utile qui peut être utilisé dans DeFi.
L'équipe a décidé d'utiliser ce modèle pour deux raisons :
tapETH lié à ETH
La liaison à l’ETH a considérablement simplifié l’expérience utilisateur du point de vue du détenteur et du commerçant. Détenir et parier sur tapETH équivaut à détenir et parier sur ETH, et en même temps recevoir des récompenses et des commissions pour le pari, et l'utilisateur peut immédiatement voir combien de tapETH et, par conséquent, d'ETH il possède (grâce au ratio de 1 :1).
Les opportunités d'arbitrage pour tapETH étaient également beaucoup plus évidentes puisqu'il était toujours lié à l'ETH et les utilisateurs pouvaient facilement déterminer s'il se négociait à prix réduit ou avec prime et agir en conséquence.
Compatible avec UX et DeFi
Étant donné que ce rattachement a été évalué d'un point de vue UX, la solution la plus évidente était de l'utiliser comme jeton de rebasage - similaire au stETH du Lido, où les soldes de jetons dans les portefeuilles sont mis à jour quotidiennement pour refléter l'augmentation de la récompense de mise reçue de la chaîne de balises.
Cependant, le dilemme dans ce cas était bien sûr la difficulté d'intégrer l'actif dans DeFi - en raison de la complexité supplémentaire associée non seulement à la volatilité typique de la valeur de l'actif, mais également à la volatilité du solde symbolique lorsque la récompense est obtenue. change chaque jour.
Le rattachement de tapETH à l'ETH, la possibilité de gagner manuellement des récompenses et l'immuabilité de la valeur initiale de tapETH (ainsi que l'ETH régulier) signifiaient qu'il pouvait être mis en jeu dans des applications DeFi telles que des pools de liquidités ou des fermes de rendement sans modifier le solde des jetons et maintenir un Ratio 1:1 avec le prix de l'actif ETH.
Réclamer des récompenses manuellement signifiait qu'un utilisateur pouvait soit s'asseoir sur son tapETH et recevoir des récompenses quand cela lui convenait (puisque les récompenses étaient payées à chaque bloc plutôt qu'une fois par jour), mais les protocoles DeFi pouvaient également réclamer des récompenses au nom des utilisateurs/stakers de tapETH. dans votre protocole.
Cependant, grâce au testnet, l’équipe a réalisé qu’il existait des moyens d’améliorer tapETH :
Approbation des récompenses pour les utilisateurs :
Même si la séparation des récompenses et des jetons offrait certains avantages en termes d'équilibre entre les jetons et les jetons, il est devenu clair que les utilisateurs trouvaient le processus assez long et gourmand en énergie. Devoir revenir fréquemment au dApp et optimiser les exigences en fonction des frais de gaz n'était pas très pratique.
Combinée au fait que la plupart des utilisateurs appréciaient l'efficacité du capital et qu'ils l'utiliseraient principalement dans des applications ultérieures, l'exigence de récompense était un aspect malheureux de la conception du produit qui générait effectivement un résultat net nul pour les détenteurs de tapETH.
Réclamation de récompense pour les protocoles :
Cela nous amène au deuxième aspect clé de l’écosystème Tapio : les applications qui ont intégré et pris en charge tapETH au sein de leur plate-forme. Dans la phase initiale, bon nombre de nos partenaires de lancement et intégrateurs potentiels ont pu utiliser leur « API Reward Claim Boilerplate » pour réclamer des récompenses au nom de leurs utilisateurs de recharge ou de tapETH, obtenant ainsi le meilleur des deux mondes.
Le problème, cependant, était que cela n’était possible que grâce à leurs liens profonds avec ces protocoles, qui essayaient souvent également de mener leurs propres batailles et d’utiliser des produits et des technologies nouveaux et innovants sur le marché.
Une fois qu'ils ont commencé à développer des partenariats avec des équipes et des protocoles plus importants, il est devenu clair que le temps et les ressources (développeurs et autres) nécessaires à la mise en œuvre d'un mécanisme aussi unique que les récompenses tapETH nécessiteraient trop de ressources sans une validation significative du marché sous la forme TVL/Volume/Supports.
Stratégie cross-chain :
Lors du développement de tapETH, les développeurs ont accordé une attention particulière à Ethereum, car c'est là que se concentre la grande majorité des liquidités ETH et LST, mais ils n'ont pas oublié les protocoles de deuxième couche : l'utilisation de tapETH est très importante, et comme deuxième Les solutions multicouches se développent et se répandent, comme Base, Optimism et Arbitrum, elles en tiendront de plus en plus compte.
Cependant, il y avait une incertitude dans la feuille de route et la conception du produit quant à la manière dont l'équipe mettrait en œuvre des récompenses inter-chaînes pour tapETH. Lors de discussions avec des protocoles tels que la Wormhole Foundation, ils ont examiné cette question et la messagerie inter-chaînes est devenue l'une des options. Cela signifie que le stockage de tapETH sur n’importe quelle chaîne permettra aux utilisateurs de réclamer en toute transparence des récompenses sur le réseau principal Ethereum. Une autre solution serait de limiter le nombre de demandes de récompenses sur Ethereum Mainnet uniquement, ou de limiter le temps nécessaire pour recevoir des récompenses sur les chaînes alternatives à une fois par jour ou une fois tous les quelques jours.
Indépendamment de ce que l’équipe a envisagé, chacune de ces options serait complexe à la fois à mettre en œuvre et du point de vue de l’utilisateur. De plus, l’intégration de tapETH dans des dApps sur d’autres chaînes est encore plus complexe. Même si ces problèmes n'étaient pas ceux que l'équipe ne pouvait pas surmonter et résoudre, ils rendraient la vie difficile à tous les niveaux, et leurs ambitions inter-chaînes ont donc été reléguées au second plan.
Modèle de jeton tapETH mis à jour :
Grâce aux précieux commentaires de la communauté ainsi qu'aux protocoles, l'équipe a décidé qu'il serait préférable de retravailler le modèle tapETH en un modèle à deux jetons avec un rebase tapETH et une récompense wtapETH.
tapETH - jeton de rebasage :
La fonctionnalité requise, bien que bonne idée, était un obstacle à l'UX, et pour résoudre ce problème, l'équipe transforme le tapETH de base (que vous obtenez lors de l'ajout de liquidité à Tapio) en un jeton de rebasage, similaire au stETH dans Lido.
En tant que jeton de rebasage, les utilisateurs vivront une expérience simple lorsqu'ils gagneront des récompenses, car le solde des jetons tapETH dans le portefeuille de l'utilisateur sera automatiquement mis à jour, ce qui signifie que vous n'aurez plus besoin de visiter la dApp Tapio plusieurs fois et que tapETH conservera un 1 : 1 avec ETH, offrant de nombreuses opportunités d’arbitrage.
tapETH sera recalculé quotidiennement (bien que cela puisse être plus fréquemment), et le solde des jetons augmentera pour refléter les récompenses pour le jalonnement du LST de base sur Tapio, ainsi que les commissions générées par le protocole - et pourra être échangé contre de l'ETH et/ou à à tout moment ou LST.
Cependant, le point clé est que tapETH ne sera disponible que sur le réseau principal Ethereum.
Recevoir des récompenses en utilisant l'ancien tapETH :
Accédez à l’application Tapio Finance.
Accédez à la page Réclamer une récompense.
Cliquez sur le bouton « Réclamation » pour effectuer l'opération.
Payez les frais de gaz.
Les récompenses tapETH seront envoyées dans le portefeuille de l'utilisateur.
Recevoir des récompenses en utilisant le nouveau tapETH :
Le solde tapETH dans le portefeuille de l'utilisateur augmente automatiquement sans intervention de l'utilisateur.
wtapETH - jeton avec taux d'intérêt/récompense :
Pour résoudre le problème du fait que le rebasage des jetons est parfois incompatible avec les protocoles DeFi, ils introduisent wtapETH, qui utilise le modèle « cToken ». wtapETH utilise un taux de change (par rapport à l'ETH) pour déterminer la valeur, similaire à wstETH ou rETH. Il est acquis en enveloppant du tapETH ordinaire dans une Tapio dApp. Lorsqu'il est enveloppé dans wtapETH, le token n'est plus rebasé, mais augmente simplement en valeur en fonction du taux de change calculé par le protocole lui-même.
Ce wtapETH peut ensuite être utilisé dans DeFi sans aucun effort supplémentaire de la part de l'équipe ou des partenaires Tapio, et peut également être intégré par n'importe qui sans avoir à se plonger dans sa documentation de développement. De plus, cela signifie que wtapETH peut être utilisé sur plusieurs chaînes sans avoir à faire quoi que ce soit de spécial concernant les récompenses, car elles sont nativement « intégrées » au jeton lui-même.
Le modèle de taux d’intérêt fonctionne grâce à un taux de change constamment déterminé et modifié par Tapio lui-même ; cela se reflète également dans les fonctions « wrap » et « unwrap » : au début, tapETH s'enroulera pour obtenir 1 wtapETH, mais à mesure que le taux de change de wtapETH augmente (par rapport à tapETH), le rapport changera - par exemple, si le taux de change est 1.1, puis pour emballer et recevoir 1 wtapETH, vous aurez besoin de 1.1 tapETH, ce qui, bien sûr, se reflète dans le flux inverse (déballage).
En conséquence, les arbitragistes peuvent profiter des erreurs de prix en achetant du wtapETH à prix réduit et en tournant (ce qui entraînera très probablement des frais) pour obtenir plus de tapETH, puis en le vendant ou simplement en l'échangeant contre des ETH/LST ; C’est ce qui permet de maintenir le taux de change sur le DEX, ainsi que sur le reste de la DeFi, au taux spécifié par Tapio (ou proche de celui-ci).
Cela offre également des opportunités supplémentaires d'arbitrage (et donc de renforcement des prix) sur les plates-formes inter-chaînes, car davantage de marchés signifie davantage de sources d'erreurs de prix, ce qui entraînera un faible flux inter-chaînes de wtapETH. De plus, l'équipe cherchera à rendre wtapETH natif pour plusieurs chaînes (similaire au concept $USDC avec CCTP) afin que vous puissiez utiliser un mécanisme de pont « graver et extraire » par opposition au mécanisme typique « verrouiller et extraire ».
Les LST existants sont souvent confrontés à un dilemme où la version pontée/encapsulée de leur LST sur des chaînes non Ethereum se négocie à un rabais important en raison du fait qu'elle ne peut pas facilement mettre en œuvre l'arbitrage en raison des risques de sécurité du pont ainsi que des frais de gaz associés. Tout cela signifie que l'utilisation inter-chaînes de wtapETH sera beaucoup plus rapide, plus sûre, sans avoir besoin d'un pont tiers et avec des besoins en gaz beaucoup plus faibles, ce qui signifie que les prix sur toutes les chaînes prises en charge seront beaucoup plus égaux (puisque l'arbitrage peut se produire par simplement "téléporter" wtapETH vers le réseau principal Ethereum).
wtapETH sera disponible sur Ethereum Mainnet et sur toutes les autres chaînes prises en charge.
Et après?
L'équipe travaille dur pour créer un nouveau modèle à double jeton et garde la stratégie inter-chaînes comme priorité absolue lors de la conception de la prochaine itération de Tapio Finance.
Ils ont déjà réalisé deux audits : Mixbytes et Secbit, et ont également lancé le programme Immunefi Bug Bounty. Ils continueront à travailler sur la sécurité et la base de code pour la mise à jour des jetons, ainsi que sur d'autres aspects de Tapio Finance, tels que le module de gouvernance.
L'équipe mettra à jour la communauté fréquemment et régulièrement, alors gardez un œil sur son Twitter officiel pour les mises à jour !
Tiens-toi à jour
L’équipe souhaite travailler avec tous les acteurs de l’écosystème LST et LSTfi, et encourage toute personne intéressée par l’avenir à long terme d’Ethereum et du jalonnement liquide en général à les rejoindre dans ce voyage.
