Original | Odaily Planet Quotidien (@OdailyChina)
Auteur | Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
Depuis l’adoption de l’ETF Bitcoin spot, le prix du Bitcoin a grimpé en flèche, juste en dessous de la barre des 100 000. Cependant, jusqu’à présent, seul Bitcoin a augmenté dans ce marché haussier, et la proportion de Bitcoin dans la capitalisation boursière totale du marché de la cryptographie a augmenté régulièrement.
La saison des copieurs reviendra-t-elle ? Ou est-ce que 100 000 Bitcoins représentent déjà le sommet du marché haussier ? Nous avons comparé les données des quatre dernières années pour répondre à cette question.
Informations de base
Source de données
Les données impliquées dans cet article incluent ①Le prix du Bitcoin, ②Le taux du contrat Bitcoin, ③Le volume des transactions du contrat Bitcoin, ④Le volume des transactions d'achat actif du contrat Bitcoin, ⑤La valeur marchande totale des pièces stables, ⑥La valeur marchande totale du marché du cryptage, ⑦La valeur marchande totale du Bitcoin, ⑧Volume des échanges du Nasdaq et autres données
Les prix des contrats dans ① proviennent de Binance et les prix au comptant proviennent de CoinGecko ; les données ②-④ proviennent des contrats Binance ; ⑤, ⑥, ⑦ proviennent de CoinGecko et DefiLlama ;
Points du graphique
Cet article vise à explorer « qualitativement » le stade de développement du marché plutôt qu'à effectuer une analyse quantitative. Par conséquent, afin d'améliorer la lisibilité des graphiques, les graphiques impliqués dans cet article sont dessinés en utilisant Origin, et à l'exception des données du « marché stablecoin ». ", toutes les données sont lissées. (Les paramètres sont le lissage Savitzky-Golay, la taille de la fenêtre 30 et l'ajustement du 2ème ordre. Le lissage est relativement élevé. Il est recommandé aux lecteurs de ne prêter attention qu'aux changements de tendance. Les nombres qui nécessitent une attention séparée seront être signalé directement dans le texte).
Avec le recul, quelles données annoncent l’arrivée du pic ?
taux de financement
Le taux de financement est sans aucun doute l’une des données les plus connues et intuitives du public. Nous avons d’abord examiné la première vague du marché haussier de janvier à mai 2021. La relation entre le taux de financement du Bitcoin et le prix du Bitcoin est présentée dans la figure ci-dessous :
Une règle très significative peut en être tirée, le prix de pointe et le taux de frais extrême sont symbiotiques, et la valeur du taux de frais extrême apparaît souvent avant le pic de prix. Les trois valeurs extrêmes du taux sont apparues respectivement début janvier, mi-février et mi-avril, correspondant respectivement à des prix de 40 000, 45 000 et 60 000 dollars américains.
Mais dans le même temps, il convient de noter que des taux d’intérêt élevés ne signifient pas un sommet absolu. Au contraire, la hausse des taux d’intérêt est plus évidente au début d’un marché haussier.
Le taux et la tendance du Bitcoin de fin 2023 au 24 avril sont présentés dans la figure ci-dessous :
On peut voir qu'il y a environ 24 ans, le marché était manifestement « calme ». Même si le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique, le taux n'a pas franchi à nouveau la barre des 0,1 % (la valeur maximale a eu lieu le 5 mars, avec un prix de 66839). USDT). Mais encore une fois, nous constatons que les taux atteignent des sommets avant que les prix n’atteignent des sommets.
Chiffre d'affaires d'achat actif
Ici, nous sélectionnons le montant de la transaction d'achat active des contrats Bitcoin dans Binance comme objet de recherche, et sélectionnons de la même manière janvier à mai 2021 comme objet de recherche. Il est également évident que cet indicateur est un « indicateur d'inversion » ou « d'indicateur de décalage ».
La valeur maximale du chiffre d'affaires des achats actifs est souvent postérieure au pic des prix. Dans le même temps, le chiffre d'affaires des achats actifs augmente plus rapidement lorsque le pic baisse, ce qui indique que les utilisateurs de 21 ans préfèrent acheter activement le bas lorsque les prix baissent.
Les données de fin 2023 au 24 avril sont les suivantes. Ce qui est plus magique, c'est que cet indicateur est redevenu un « indicateur positif » et que le volume des achats actifs apparaît simultanément ou légèrement avant le pic des prix et que la volatilité est plus importante. et plus évident. Il devrait devenir un indicateur de référence efficace.
Valeur marchande de la circulation Stablecoin
Lors du marché haussier de 2021, le QE illimité de la Réserve fédérale et l’afflux d’argent chaud provenant de l’extérieur du cercle ont poussé Tether à augmenter follement l’émission d’USDT, accélérant ainsi le processus du marché haussier. Nous avons d’abord examiné la valeur marchande totale de l’USDT et la valeur marchande totale de la crypto-monnaie sur 21 à 23 ans comme suit :
On peut voir que les pièces stables n’ont aucune corrélation avec la tendance à un petit niveau, et il est nécessaire de zoomer sur le niveau annuel pour montrer une petite corrélation.
Prix du Bitcoin et saison des altcoins
Le prix du Bitcoin, la capitalisation boursière du Bitcoin, la capitalisation boursière totale des altcoins et le ratio de capitalisation boursière au cours des 4,5 dernières années sont présentés dans la figure suivante :
En ne regardant que les années 2020 et 2021, lorsque la première vague de Bitcoin a commencé, la part de marché des imitateurs a fortement chuté, puis s'est doucement inversée au début de 21. Plus le Bitcoin a augmenté, plus la part des imitateurs est élevée.
De retour au présent, Bitcoin a déjà complété la première et la deuxième vague, mais la baisse de la part des altcoins n'est pas rapide et il n'y a aucun signe évident de creux ou de rebond.
Il est difficile de prédire la tendance, mais en valeurs absolues, les deux participations clés du dernier marché haussier étaient à 30 % au plus bas début janvier 21 et à 40 % à la mi-février 21. La valeur actuelle est de 46 %. , qui est loin de Le point de départ le plus proche n'est pas loin.
activité du marché
La semaine dernière, l'analyste on-chain @ai_ 9684 xtpa publié le - 11.15), le volume des échanges de Binance est 10% supérieur à celui du Nasdaq, 2 fois celui de la Bourse de New York (NYSE), celui de Coinbase 16 fois, ce qui représente environ 50 % du volume mondial des échanges centralisés.
Demandez d’abord si c’est le cas, puis demandez-vous quoi : le volume des transactions sur le marché a-t-il atteint un sommet historique ? Après examen des données, nous avons constaté que le 12 novembre, le volume des échanges de contrats Bitcoin a atteint le quatrième record le plus élevé en quatre ans (les trois premiers ont eu lieu respectivement le 5 mars, le 5 août et le 28 février 2024), et le cinquième point le plus élevé était en mai. 19, 2021.
Alors, le volume maximal des transactions signifie-t-il un sommet du marché ? Les données des quatre dernières années sont présentées ci-dessous :
Comme vous pouvez le constater, il n’y a que trois pics au-dessus de 30 milliards de dollars, et les deux premiers se sont produits près du sommet.
(Remarque : le volume maximal des transactions était en réalité de 50 à 60 milliards de dollars américains. La valeur extrême a été lissée en raison du lissage.)
A quelle étape en sommes-nous ?
En résumé, le taux, le volume des transactions d'achat actif et le volume total des transactions sont les principaux indicateurs du marché. Le volume total des transactions a émis un avertissement précoce. Alors, à quel stade en sont les deux autres indicateurs ?
Les taux sont comme indiqué ci-dessous. Vous pouvez voir que les taux sont toujours à un point bas, bien inférieur à celui de mars de cette année, sans parler de la phase folle de 2021.
Le chiffre d'affaires des achats actifs est illustré dans la figure ci-dessous. Cet indicateur a également atteint un niveau record le 21 novembre.
