想象一下，比特币的价格如同火箭般飙升，直逼那令人瞩目的10万美元关口。然而，就在这万众瞩目的时刻，谁会在幕后悄悄抛售BTC，让这场盛宴增添一丝神秘与悬念？
随着比特币价格的持续攀升，长期持有者们（LTH）终于开始行动了。他们分发了超过507,000枚BTC，虽然这一数字相较于3月份上涨期间的934,000枚BTC有所减少，但足以在市场上掀起波澜。这些长期持有者们锁定了可观的利润，每日实现的利润更是创下了新的高点——20.2亿美元！
这些抛售的BTC究竟来自何方？
在仔细评估实体支出的构成后，卖方压力的大部分似乎来自那些持有时间在6个月到1年之间的BTC。这不禁让人好奇，这些“新贵”们为何选择在此时抛售？是他们对未来市场的看法有所改变，还是仅仅是为了锁定利润？
更令人瞩目的是，长期持有者们的出售活动似乎越来越密集。在一系列不断刷新的历史新高之后，比特币的价格已经距离那令人期待的10万美元越来越近。而长期持有者们则利用这一流动性涌入和需求增强的机会，开始大规模出售手中的BTC。
然而，市场的反应会如何呢？这些抛售行为是否会导致比特币价格回调？还是会有新的买家涌入，继续推高价格？这些问题都充满了不确定性，但正是这些不确定性让市场充满了魅力。
此外，我们还可以从利润锁定的角度来看待这一现象。长期持有者们在价格发现过程中扮演着关键角色，他们是先前休眠供应返回流动性流通的主要来源。随着牛市的推进，这些长期持有者们的获利回吐程度也变得越来越谨慎。他们每天实现的利润高达20.2亿美元，这需要强劲的需求面来充分消化这种供应过剩。
那么，市场的供需关系能否保持平衡？
这些抛售的BTC是否会被新的买家迅速吸收？这些都是我们需要密切关注的问题。
在评估长期持有者们的盈亏量之间的平衡时，我们可以看到一个有趣的现象：盈亏比例在11月份迅速加速。这可能是由于LTH供应不足而造成损失，但也可能是市场正在寻找新的平衡点。
最后，让我们来关注一下卖方风险比率。这个指标可以评估投资者相对于资产规模锁定的已实现利润和损失的总量。当前，卖方风险比率正在接近高值区间，这意味着当前范围内正在发生重大获利了结。然而，即使如此，当前的读数仍然大大低于先前周期达到的最终值。这表明，即使在类似的相对抛售压力下，之前的牛市也有足够的需求来吸收供应。
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