Le prix du Bitcoin est resté constamment au-dessus de 90 000 $ au cours de la semaine derniÚre, et le cap psychologique des 100 000 $ semble à portée de main, écrit Alex Thorn de Galaxy Digital.
Le 24 novembre, le Bitcoin a atteint un sommet historique de 99 860 $ avant de subir une modeste correction de 8 %, se négociant à 91 420 $. Alors que des corrections de cette ampleur étaient autrefois courantes, l'attention accrue du marché aujourd'hui signifie que chaque mouvement suscite un débat.
Galaxy Digital a Ă©crit dans une lettre aux investisseurs : « Pour diverses raisons, nous pensons que le marchĂ© haussier du Bitcoin a des jambes. Il y aura des corrections et des hoquets, ce qui est normal. Il pourrait mĂȘme y avoir des mesures rĂ©glementaires ou dâapplication de la loi de la part de lâadministration sortante de Biden qui perturberaient les marchĂ©s. Mais une combinaison dâune adoption croissante des institutions, des entreprises et potentiellement des Ătats-nations, une nouvelle administration amĂ©ricaine qui sâannonce extrĂȘmement pro-Bitcoin, et un positionnement solide et des donnĂ©es de rĂ©seau indiquent tous une hausse Ă court et moyen terme. »Contexte historique et corrections
Historiquement, le Bitcoin a connu des baisses importantes, dĂ©passant souvent les 40 % lors des marchĂ©s haussiers. En 2024, entre le 14 mars et le 6 novembre, le Bitcoin est restĂ© dans un canal baissier volatil, oscillant entre 73 835 $ et 49 005 $, soit une baisse de 40 % du pic au creux. La rĂ©cente baisse de 8 %, en comparaison, semble modĂ©rĂ©e, surtout si lâon considĂšre que le Bitcoin a connu au moins cinq baisses de plus de 15 % au cours de la mĂȘme pĂ©riode plus tĂŽt cette annĂ©e. De telles corrections sont une caractĂ©ristique normale des hausses du Bitcoin, qui, comme le note Alex Thorn de Galaxy, « escaladent un mur dâinquiĂ©tude ».
Dynamique de lâoffre : qui vend ?
Les données sur la chaßne offrent un aperçu de la pression de vente. L'offre de bitcoins détenue par les détenteurs à long terme (LTH) a diminué à mesure que les prix ont augmenté aprÚs les élections, mais les détenteurs à long terme, comme ceux qui détiennent des bitcoins depuis des années, ne vendent pas. Au lieu de cela, la pression de vente provient principalement des LTH plus récents qui se sont accumulés pendant la chute des prix entre 56 000 et 72 000 dollars plus tÎt cette année. Cela est évident dans des mesures comme Coin Days Destroyed (CDD), qui restent stables, indiquant que les trÚs anciennes piÚces ne bougent pas sur la chaßne.
Une analyse plus approfondie utilisant la mesure UTXO Realized Price Distribution (URPD) révÚle une concentration de la propriété parmi les piÚces créées au cours de la période de mars à novembre. Cela suggÚre que les ventes actuelles proviennent des traders qui bloquent les bénéfices plutÎt que des baleines ou des premiers utilisateurs qui quittent le marché. En dessous de 87 000 $, les niveaux de propriété clairsemés signifient que les acheteurs à partir de la mi-novembre seraient sous l'eau.
Informations sur le marché des options
Thorn affirme que le marchĂ© des options prĂ©sente une image haussiĂšre. L'intĂ©rĂȘt ouvert pour les options sur les ETF Bitcoin basĂ©s sur le comptant dĂ©passe 4,1 milliards de dollars, dont 3,1 milliards de dollars concentrĂ©s dans des options d'achat Ă des prix d'exercice de 93 000 dollars ou plus. Cela indique que les acteurs du marchĂ© se positionnent pour une nouvelle hausse. Notamment, les nĂ©gociants natifs de la cryptographie sont short net gamma Ă 93 000 $, ce qui signifie qu'ils doivent acheter lorsque les prix augmentent, amplifiant les mouvements Ă la hausse vers 100 000 $. Cependant, cette dynamique change Ă 106 000 $, oĂč la volatilitĂ© peut s'attĂ©nuer.
Catalyseurs de politiques et d'adoption
Les perspectives haussiĂšres du Bitcoin sont soutenues par les Ă©volutions rĂ©glementaires et les tendances dâadoption :
Administration américaine pro-Bitcoin : les principaux responsables, dont le candidat au poste de secrétaire au Trésor Scott Bessent et le vice-président élu J.D. Vance, sont de fervents défenseurs du Bitcoin. Les projets de transfert de la surveillance des actifs numériques de la SEC à la CFTC sont considérés comme favorables.
Expansion institutionnelle : la clarté réglementaire pourrait permettre aux grandes banques comme JPMorgan et Citigroup d'entrer dans le secteur des crypto-monnaies. Cela pourrait accroßtre les possibilités de financement et faire mûrir le marché institutionnel des crypto-monnaies.
Adoption mondiale : des pays comme le Maroc reconsidĂšrent l'interdiction des cryptomonnaies, et les discussions sur une rĂ©serve stratĂ©gique de Bitcoin aux Ătats-Unis s'intensifient. Dans le mĂȘme temps, des Ă©vĂ©nements comme Bitcoin MENA Ă Abu Dhabi pourraient entraĂźner de nouvelles annonces d'adoption.
Conclusion : abattre le mur des 100 000 $
Thorn Ă©crit que malgrĂ© les prises de bĂ©nĂ©fices et les corrections Ă court terme, les fondamentaux du Bitcoin restent solides. La combinaison de l'intĂ©rĂȘt institutionnel, des changements de politique et de la dynamique de la chaĂźne suggĂšre que Bitcoin est sur le point de franchir la barriĂšre des 100 000 $. Avec un soutien solide en formation et une trajectoire rĂ©glementaire et d'adoption claire, la voie Ă suivre pour Bitcoin semble de plus en plus optimiste.
Comme le conclut Thorn, « la configuration du Bitcoin au cours des 12 à 24 prochains mois semble unique et haussiÚre », signalant que le cap des 100 000 $ n'est pas seulement une possibilité mais une attente à court terme.