Bitcoin (BTC) est sur le point de connaître sa plus grande expiration mensuelle d'options de 2024, avec une exposition totale de 13,6 milliards de dollars.
Moins de 2 % des options de vente BTC visent 100 000 $ ou plus
Cet événement offre aux haussiers une opportunité cruciale de pousser le prix du Bitcoin au-dessus de 100 000 $, ce qui rend crucial d'évaluer l'impact des options d'achat et de vente qui expirent le 29 novembre.
L'indice S&P 500 a eu du mal à se maintenir au-dessus de 6 000 points au cours des trois dernières semaines, ce qui témoigne d'une prudence croissante des investisseurs. Ce changement de sentiment se reflète dans le rendement des bons du Trésor américain à 5 ans, qui est passé de 4,35 % le 15 novembre à 4,12 % actuellement.
Les investisseurs accordent de plus en plus d’importance à la sécurité relative des obligations d’État, même à des rendements plus faibles.
Futures S&P 500 (bleu) contre rendement des bons du Trésor américain à 5 ans (magenta). Source : TradingView/Cointelegraph
Les périodes d’incertitude macroéconomique, souvent alimentées par la crainte d’un ralentissement économique, déclenchent généralement une « fuite vers la qualité », incitant les investisseurs à se retirer des actifs plus risqués.
Cependant, le rebond de 5 % depuis le plus bas de 90 775 $ du Bitcoin le 26 novembre suggère que la confiance reste forte malgré des gains de 34 % au cours des 30 derniers jours.
Dans une note de recherche datée du 27 novembre, les économistes de Pantheon Macroeconomics ont déclaré que l'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis pourrait dépasser 3 % si le président élu Donald Trump mettait en place des droits de douane sur les importations, selon Yahoo Finance. Par ailleurs, les analystes de Barclays ont fait remarquer :
« Des tarifs temporaires et incertains de cette nature créent des incitations naturelles à retarder les investissements. »
D'un point de vue plus large, les options d'achat (call) Bitcoin du 29 novembre détiennent une valeur notionnelle globale de 7,4 milliards de dollars sur Deribit, CME, OKX, Binance et Bybit, dépassant de 19 % les 6,2 milliards de dollars d'intérêts ouverts pour les options de vente (put). Cette disparité est plus faible que les tendances habituelles, car les traders de cryptomonnaies ont souvent tendance à être optimistes.
Options d'intérêt ouvert Bitcoin du 29 novembre de Deribit, BTC. Source : Deribit
Il convient de noter que seulement 20 % des options d’achat ont des prix d’exercice égaux ou supérieurs à 100 000 $, ce qui représente 4,25 milliards de dollars de valeur notionnelle pour l’expiration de novembre.
En revanche, moins de 2 % des options de vente visent 100 000 $ ou plus, ce qui rend la plupart d’entre elles sans valeur et réduit leur valeur notionnelle à environ 80 millions de dollars.
Les options d'achat (call) de Bitcoin favorisent les haussiers
Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables pour la bourse Deribit en fonction des tendances actuelles des prix. La disponibilité des options d'achat et de vente pour l'expiration du 28 novembre dépendra du prix de règlement du Bitcoin à 8h00 UTC.
Cette analyse suppose que les options d'achat sont principalement utilisées pour les positions haussières, tandis que les options de vente reflètent des stratégies neutres à baissières. Cependant, il est essentiel de noter qu'il s'agit d'une approche simplifiée qui ne tient pas compte des stratégies de trading plus avancées ou plus complexes.
Entre 86 000 $ et 90 000 $ : le résultat net favorise les options d'achat (call) de 1,65 milliard $.
Entre 90 000 $ et 94 000 $ : le résultat net favorise les options d'achat (call) de 2,6 milliards $.
Entre 94 000 $ et 98 000 $ : le résultat net favorise les options d'achat (call) de 3,55 milliards $.
Entre 98 000 $ et 102 000 $ : Le résultat net favorise les options d'achat (call) de 4,58 milliards $.
Les baissiers sont donc confrontés à une pression considérable pour faire baisser le prix du Bitcoin en dessous de 90 000 dollars avant l’expiration des options de novembre afin d’empêcher les options d’achat de prévaloir.
Cependant, la résilience du Bitcoin face aux inquiétudes liées à l’inflation suggère que les prix pourraient atteindre 100 000 $ ou plus peu de temps après l’expiration de ces options BTC.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque investissement et toute opération de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.
