YEREVAN (CoinChapter.com) — Ether (ETH) a grimpé de 15 % entre le 20 novembre et le 27 novembre, atteignant le niveau de 3 500 $ pour la première fois en quatre mois. Cette augmentation de prix a coïncidé avec un intérêt ouvert record pour les contrats à terme Ether, suscitant des discussions sur ses implications.
L'intérêt ouvert d'Ether atteint un niveau record de 22 milliards de dollars
L'intérêt ouvert agrégé des contrats à terme Ether a augmenté de 23 % sur 30 jours, atteignant un pic de 22 milliards de dollars le 27 novembre, selon CoinGlass. En comparaison, l'intérêt ouvert des contrats à terme Ether s'élevait à 14 milliards de dollars lorsque l'ETH a dépassé les 4 000 $ le 13 mai. Pendant ce temps, l'intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin (BTC) a atteint 31,2 milliards de dollars en août.
Intérêt ouvert agrégé des contrats à terme Ether, ETH. Source : CoinGlass
Des plateformes majeures telles que Binance, Bybit et OKX représentent 60 % de l'activité des contrats à terme ETH. La Chicago Mercantile Exchange (CME) a également accru sa part de marché, détenant 2,5 milliards de dollars d'intérêt ouvert en contrats à terme Ether. Cela indique également une participation institutionnelle croissante, un facteur souvent associé à la maturité du marché.
Le levier n'indique pas toujours un sentiment haussier
La demande pour les contrats à terme Ether reflète des stratégies de trading diverses plutôt qu'un sentiment haussier clair. Les marchés des dérivés, équilibrant acheteurs et vendeurs, permettent des stratégies telles que le cash-and-carry et l'exploitation des différences de taux. Ces approches augmentent la demande pour l'effet de levier mais ne signalent pas un biais directionnel du marché.
La prime des contrats à terme ETH reste élevée
La prime annualisée des contrats à terme ETH de deux mois a franchi le seuil neutre de 10 % le 6 novembre et a en moyenne 17 % au cours de la semaine dernière, selon Laevitas.ch. Par conséquent, cette prime permet aux traders de générer des rendements tout en maintenant des positions couvertes. Cependant, certains traders encourent un coût de 17 % pour des positions longues à effet de levier, montrant des motivations de marché variées.
Prime annualisée des contrats à terme Ether de 2 mois. Source : Laevitas.ch Le levier des détaillants déclenche des liquidations
Les traders de détail, utilisant souvent un effet de levier allant jusqu'à 20x, font face à des risques accrus lors des baisses de prix. Entre le 23 novembre et le 26 novembre, plus de 163 millions de dollars de positions longues Ether à effet de levier ont été liquidées. De plus, une baisse typique de 5 % peut effacer ces positions à haut risque, entraînant des effets en cascade sur le marché.
Les contrats à terme perpétuels soulignent l'activité limitée des détaillants
Les contrats à terme perpétuels, qui s'alignent étroitement avec le prix au comptant d'ETH, montrent une implication limitée des détaillants. Les taux de financement actuels pour les contrats à terme perpétuels ETH s'élèvent à 2,1 % par mois, près du seuil neutre. De plus, un bref pic au-dessus de 4 % le 25 novembre ne s'est pas maintenu. Cela indique un enthousiasme limité de la part des traders de détail malgré le récent rallye des prix d'ETH.
Taux de financement des contrats à terme perpétuels ETH sur 8 heures. Source : Laevitas.ch Les stratégies institutionnelles dominent le marché des contrats à terme Ether
Notamment, les données suggèrent que les stratégies institutionnelles, y compris la couverture et l'arbitrage, sont à l'origine de la croissance de l'intérêt ouvert des contrats à terme Ether. Des plateformes comme le CME tirent parti de ce changement, avec une demande institutionnelle croissante renforçant le rôle des contrats à terme dans la dynamique du marché.
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